此詞抒離別怨情，上片分寫雲、水，以水雖離多而終能相逢、雲雖無定猶能到夢中，為下片反襯作好鋪墊。過片總雲、水言之而又能翻進一層，說人意薄於雲水。開篇先以雙水分流設喻：“離多最是，東西流水。”以流水喻訣別，其語本於傳為卓文君被棄所作的《白頭吟》：“躞蹀御溝上，溝水東西流。”第三句卻略反其意，說水分東西，終會再流到一處，等於說流水不足喻兩情的訣別，第一層比喻便自行取消。於是再設一喻：“淺情終似，行雲無定。”用行雲無憑喻對方一去杳無資訊，似更妥貼。不意下句又暗用楚王夢神女“朝為行雲”之典，謂行雲雖無憑準，還能入夢，將第二個比喻也予取消。短短六句，語意翻覆，有柔腸百折之感。

　　過片總雲、水言之而又翻進一層，言人意薄於雲水。流水行雲本為無情之物，可是它們或終能相逢，或猶到夢中，似乎又並非一味無情。在苦於“佳會更難重”的人兒心目中，人情之薄遠甚於雲水。翻無情為有情，原是為了加倍突出人情之難堪。結拍三句直抒情懷，語極沉痛：仔細回想，過去最為傷心的時候，也不能與今番相比。此三句是抒情主人公內心世界直截了當的表露和宣洩，感情極為深沉、厚重，讀來蕩氣迴腸，一唱三嘆。近人夏敬觀評此詞：“雲水意相對，上分述而又總之，作法變幻。”作者在詞中正是運用這種藝術手法，造成迴旋往復的詞境，給讀者以無窮的回味。