一、天潤乳業怎麼樣？
天潤乳業於2014年借殼新疆天宏登上A股市場，上市之後業績表現一直十分穩健。2016-2019年公司營業收入從8.75億元穩步增長至16.3億元，淨利潤從7827萬元增長至1.4億元，複合增長率約為26%；淨資產收益率逐漸逼近15%。
天潤穩定增長的業績一定程度上要歸功於公司不斷擴張的疆外業務。2015-2018年公司的疆外營業收入佔比達到2.9%、19.2%、36.1%、38.3%，去年該比例有所下降達到35.9%。
如果看分地域毛利率會發現，疆外的產品毛利率反而高於疆內，主要是由於成本問題公司對疆外乳製品進行了提價。
當然，走出去也是要花費成本的。
作為一個經營著小而美業務的地方諸侯企業，天潤也和"新疆茅臺"伊力特一樣面臨著疆外擴張的高成本問題。公司的主要奶源產地就在新疆，而低溫乳產品要想向疆外擴張就必須面臨高運費的問題。
從公司銷售費用明細來看，隨著疆外業務佔比的提高，運輸費用在銷售費用中的佔比也在不斷提高，2015-2019年該比例從16.8%增長至37.9%。
結合公司的疆外業務佔比增速來看，天潤業務的地域結構可能已經找到了一個短時間較為合適的比例：去疆外擴張賺"外快"的目的已經達到，繼續擴張會帶來成本的激增。而且天潤在新疆內部仍有很大的發展空間，畢竟作為世界優秀奶源帶，新疆的乳製品企業數量還是很多的，作為國企的天潤未來透過慢慢併購有望成為當地乳企的集合發展平臺。
一、天潤乳業怎麼樣？
天潤乳業於2014年借殼新疆天宏登上A股市場，上市之後業績表現一直十分穩健。2016-2019年公司營業收入從8.75億元穩步增長至16.3億元，淨利潤從7827萬元增長至1.4億元，複合增長率約為26%；淨資產收益率逐漸逼近15%。
天潤穩定增長的業績一定程度上要歸功於公司不斷擴張的疆外業務。2015-2018年公司的疆外營業收入佔比達到2.9%、19.2%、36.1%、38.3%，去年該比例有所下降達到35.9%。
如果看分地域毛利率會發現，疆外的產品毛利率反而高於疆內，主要是由於成本問題公司對疆外乳製品進行了提價。
當然，走出去也是要花費成本的。
作為一個經營著小而美業務的地方諸侯企業，天潤也和"新疆茅臺"伊力特一樣面臨著疆外擴張的高成本問題。公司的主要奶源產地就在新疆，而低溫乳產品要想向疆外擴張就必須面臨高運費的問題。
從公司銷售費用明細來看，隨著疆外業務佔比的提高，運輸費用在銷售費用中的佔比也在不斷提高，2015-2019年該比例從16.8%增長至37.9%。
結合公司的疆外業務佔比增速來看，天潤業務的地域結構可能已經找到了一個短時間較為合適的比例：去疆外擴張賺"外快"的目的已經達到，繼續擴張會帶來成本的激增。而且天潤在新疆內部仍有很大的發展空間，畢竟作為世界優秀奶源帶，新疆的乳製品企業數量還是很多的，作為國企的天潤未來透過慢慢併購有望成為當地乳企的集合發展平臺。