如何配置黃金ETF需從黃金ETF的定義、發行歷史及現在所處的價格高低三個方面來進行深入分析。

1.黃金ETF是指一種以黃金為資產配置，能在證券市場上交易流通的基金。由於黃金在市場上價格較貴，買一個份額價格較高，普通人參與度不高於是黃金ETF基金通常是以十分之一盎司的黃金價格為一個基金單位，每份單價再以淨資產價格減去基金管理費用所得。

歷史上第一隻黃金ETF基金是在二零二三年在悉尼上市發行，此後黃金ETF進入高速發展的時代，其出現大大促進了黃金的交易流通。

根據經濟學的範疇，價格是隨著價值而上下波動，所以黃金ETF持有量也是圍繞其價格上下波動，價格高黃金ETF的持有量自然就高。

透過支付寶查詢現在黃金交易價格在294.4905元/克，已經處於歷史高位。近期要增加黃金ETF的配置我認為時機不是很好，風險較高；如果一定要增加配置黃金ETF我建議是按照基金定投的思路來執行，先少量配置方便觀察跟進，再分批分期買入增加配置量。將來如果價格上漲了也不至於沒吃到肉，假如下跌了我們也有資金吃入更多便宜的籌碼。

最近三個月來，金價穩步突破1200美元和1300美元兩道整數關口，黃金ETF和黃金股票板塊也獲得不錯收益。2019年黃金類產品繼續值得配置嗎？

紐約黃金CFD價格從去年10月11日升破1200美元以來，截止2019年1月3日最高時漲破1300美元，不到三個月時間漲幅近8%，大幅跑贏美股和A股市場。黃金大漲的原因主要來自近期一系列風險因素可能會導致全球經濟增速放緩，投資者對金融市場的恐慌情緒加劇，進而拋售股票。同時，美聯儲近期對利率的鴿派態度以及美國國債長短端利率再次倒掛現象，也進一步導致市場避險情緒上升，這一系列因素都支撐著黃金價格大幅上漲。

隨著此輪黃金價格的上漲，跟蹤現貨黃金的黃金ETF及聯接產品也是水漲船高，理論上如華安黃金易ETF及聯接基金、博時黃金ETF及聯接基金、國泰黃金ETF及聯接基金2018年10月11日-2019年1月3日同期漲幅也將近8%，另外持倉以黃金ETF為主的匯添富黃金及貴金屬（QDII）表現應該也不錯。如果大家2018年的基金組合配置中有黃金類產品，相信組合收益即使虧損相對也會更小。那麼2019年來了，黃金ETF及聯接是否還有配置價值？投資A股市場的貴金屬板塊，能否代替黃金ETF產品呢？

第一個問題的答案毋庸置疑，肯定是YES，基金配置加入黃金資產後，可以豐富大類資產配置的品種，對股市投資有對沖價值，是不錯的資產再平衡工具。重點是第二個問題，歷來金價上漲，黃金股票指數走勢多領先黃金價格，那麼能否用投資A股市場股票的黃金主題基金或者有色金屬行業指數基金來代替黃金ETF產品呢？

先來看看3只有色主題的指數基金表現，2018年10月11日-2019年1月3日，國泰國證有色金屬行業指數分級基金累計淨值下跌-5.64%，信誠中證800有色指數分級基金累計淨值下跌-2.87%，南方有色金屬ETF聯接A累計淨值下跌-5.31%。可見，如果是出於黃金類資產配置角度考慮，有色主題類指數基金還是無法代替黃金ETF。

那黃金指數基金能否代替？可惜目前A股市場還沒有這個指數，我把wind貴金屬指數成分股裡6只名字帶有“黃金”的股票挑選出來，一起來看看2018年10月11日-2019年1月3日整體表現如何？

先來回溯下2018.10.11-2019.01.03這段黃金價格大漲近8%的時間段，6只黃金股漲幅情況。如下圖，4只上漲，2只下跌，表現最好的是園城黃金，上漲57.96%，表現最差的是西部黃金，下跌-9.21%，區間平均漲幅16.25%，大幅跑贏同期黃金CFD和黃金ETF。可見，黃金明顯上漲時，黃金股票指數走勢的確領先黃金價格漲幅。

而且從PB來看，這6只黃金股最低的兩隻赤峰黃金和湖南黃金只有2.09倍，除了園城黃金外，另外3只黃金股PB也不高，金價上漲將帶動黃金行業公司的業績增長和估值提升。2019年，黃金板塊仍然值得重點關注。