這裡是兩個問題，首先先明確第一點，矽片產能是否過剩？

1、大家只是明面上看矽片名義產能（300GW）過剩，實際需求是200GW，但是，目前來說決定矽片產量的是矽料，因為今年的矽料也僅僅是55萬噸供應，對應200GW的矽片產能，所以今年的情況是：誰擁有更多的矽料，誰就可以生產更多的矽片，佔領市場。

2、下游電池片廠擴張更厲害，2020Q4的電池片產能高達287GW，而且最近新擴的電池片產能自然需要購買矽片作為基礎庫存，所以會帶來了強大的真實矽片需求。

基於以上兩點，矽片產能是由上下游共同決定的，今年的矽片需求會出現一定程度的緊張，所以會導致矽片漲價。

第二點：為何是中環率先漲價？

根據以往的經驗，定價權是牢牢把握在隆基的手裡，但是目前的情況有所改變，主要體現在大矽片尺寸210與182的競爭上。

1、中環是210的最大的產能，而隆基暫時沒有210矽片，藉著當前的矽片供求關係的短期變化，率先漲價，對於210陣型的電池片廠也只能接受。

2、對於這次率先漲價，自然能向光伏全產業鏈宣告，大矽片的定價權已經由隆基全面轉向中環。

2021年2月4日，中環矽片報價上漲。210矽片從5.48元/片漲到5.6元/片，166矽片從3.25元/片漲到3.35元/片。

從第三方平臺PV Infolink統計的資料看，自年初至今，矽料價格持續呈上漲趨勢，最新成交價平均已漲到88元/kg。分析人士表示，年初以來下游企業積極備貨，加買安全庫存，導致矽料供應偏緊。

中國有色金屬工業協會矽業分會也指出，本週復投料、單晶緻密料、多晶菜花料成交價漲幅在2%左右，目前多數矽料企業訂單已籤至2月底，且無任何庫存積壓，因此，本輪需求大增、價格上漲的主要刺激因素是下游矽片產能擴張帶來的需求增量。

核心邏輯點評如下：

超市場預期（市場預期是矽片價格下跌，或是基本不可能漲價）！這表明矽片供需較為緊張，矽片廠商可以轉移部分矽料上漲壓力。利好具有核心競爭力的矽片龍頭。

同時，2020Q2起矽片產能快速擴張，矽料與矽片供需關係反轉，矽片為保障原材料充足供應，多家企業透過長單鎖定矽料供應，目前79%矽料產能已被長協鎖定，供給緊張進一步驗證：

①20Q4的電池片產能高達287GW，擴產更為瘋狂且未減產，由此更是帶來了強大的真實矽片需求。上游原材料的供給存在一定瓶頸，尤其是矽料，從2020年12月末開始到目前逐步形成了漲價預期，部分矽料被貿易商囤積而沒有進入到矽片的生產。在上述兩方面的共同作用下，矽片的有效供給遠小於2020Q4的產能，而矽片需求則較為旺盛。自然會出現矽片在一定程度上的緊張，並最終導致價格的上漲。

②中環作為在210矽片上產能最大的公司（無論是當前還是2021年末），藉著當前的矽片供求關係的短期變化，率先漲價，自然能向光伏全產業鏈宣告，矽片的定價權已經由隆基全面轉向中環。而對於隆基而言，即使在當前時點上立即跟漲矽片，也不可能報出210矽片的價格來，而只會在182矽片上報價。更為重要的是，隆基在此時，已經失去了漲價領先度上的先機。

首先，中環股份產品的漲價不會是閉門造車的結果。企業產品漲價要從兩方面去考慮。一個就是上游原材料的漲價倒逼下游企業的產品漲價；另一個就是需求旺盛在承德企業提價行為。

說道光伏矽片產能的過剩，那只是名義上的過剩而已。整個市場對大矽片的需求還是很大的。所謂的過剩只是對小的需求不足造成的。

近日召開的光伏行業2020年發展回顧與2021年形勢展望研討會上，行業預測，2021年全球光伏市場的規模將加速擴大，預計會達到150GW至170GW。其中，海外光伏裝機規模預計在100GW左右，有望恢復增長並創歷史新高。國內新增裝機規模預計在55GW至65GW，“十四五”期間年新增裝機量將落至70GW至90GW的範圍內。關鍵是2021年大尺寸、高功率產品將會進入快速放量階段，210、182等大尺寸矽片佔比將加速提升至50%。

其次，在國家政策的推動下，有大量的產業資金新入光伏產業，以京運通和上機數控為代表的在2020年宣佈加碼矽片產能52GW，而且都是以210大矽片為主。去年的新建產能尚未大量釋放，單晶矽片供需依然偏緊。各大矽片廠商紛紛丟擲巨量擴產計劃，2020年宣佈的擴產計劃涉及313.6GW（2020-2023年陸續投產），但行業調研顯示進入2021年1月以來，需求依然強勁，矽片產能依然較為緊缺，預計成建制的產能投放自Q2才會展開。

市場的整體投資行為就說明了其行業方向，更說明了產能過剩只是對小矽片而言。

光伏和當初的高鐵一樣！就熱一陣子！目前板塊個股估值太高了，不要當韭菜了！再好的股票有了泡沫性質就變了！