抓得太晚了！（下圖為康得新老闆鍾玉）

康得新這樣的公司，也是重新整理了A股造假的下限。公司聲稱自己賬上有150億元現金，卻連債券的利息都還不起。聲稱自己在北京銀行122億元存款，卻被銀行反饋說一分錢都沒有。這可是上百億的錢啊，一張一張頭尾相接，就是190萬公里（6.4萬元就是1公里）——到月球（48萬公里）都夠2個來回了，繞地球赤道足夠50圈了！

這樣的天量資金，說沒有就沒有了！誰敢信？其他人都是眼瞎了嗎？公司的董事會是幹嗎的？內控是幹嗎的？高管是幹嘛的？財務總監又是幹嘛的？每年的審計報告，這些審計師又是幹嘛的？銀行又是幹嘛的？

說到銀行，北京銀行在康得新的造假事件上其實也是有責任的，因為這122億元肯定是被康得新老闆鍾玉給划走的。為什麼他划走了資金，銀行賬上顯示還有122億元存款？那是因為北京銀行為康得新開通了一個集團子母賬戶——子公司的資金，都會歸集到集團賬戶上，而賬面上卻並不反映被划走，所以這就是外界一直看到康得新賬戶有100多億元鉅款，但實則早就被划走了。如果是一個普通儲戶，銀行沒注意到就算了，這麼大金額的資金劃出，北京銀行不應該及時向康得新公司方面報告嗎？

鍾玉把這些錢拿到哪些地方去了？大機率是拿去做碳纖維及複合材料專案這兩個大專案了，其累計總投資已經超過80億元。這兩個專案投資巨大，但卻是個無底洞，消耗了大量資金。

長期以來，康得新都是作為白馬股的形象示人，增長穩健，利潤表很好看，但誰曾想這居然都是做出來的假賬。從最高的944億元市值，到現在的137億元，康得新堪稱財富絞殺機。而這樣的絞殺，還在繼續，因為其仍在“一”字跌停。

下圖為康得新的營業利潤，是不是漂亮得讓人愛不釋手？

別說普通股民別騙了，就連專業機構，也是上了康得新的當了。孔方兄翻了一下，分析師們當年的畫風是這樣的：“中國3M”“領軍企業”“世界級平臺”“材料龍頭”等等。所以，小散戶被騙了，那也真是不怪他們水平不高，真的是運氣不好。

這些時間，白馬股上市公司頻繁踩雷，從康美藥業、康得新，再到亨通光電、歐菲光等，這些上市公司都是A股市場中曾經的大白馬股票。然而，就在這段時間內，白馬股上市公司卻不斷爆發問題，曾經被定義為高成長的經典白馬股，如今卻淪為了投資雷區。

事實上，從問題上市公司來看，往往存在一些不為人知的問題，但對於熟悉財報、資料嗅覺靈敏的專業投資者而言，反而容易識別出其中的問題。例如，大存大貸、營收與存貨增速的嚴重不匹配、大股東挪用上市公司資金等。此外，對於應收賬款在上市公司的比重，同樣可能會發生些許的瑕疵，即使上市公司多麼精明，並如何掩飾財報資料的表現，但終究還是難逃精明投資者的法眼。

白馬股上市公司曾經有著諸多的概念題材，而輕易獲得了市場的持續追捧，但當市場恢復了理性，上市公司的亮眼資料逐漸浮出水面時，卻需要不斷引起投資者的質疑，當輿論壓力聚焦到上市公司身上，而上市公司卻無力說服投資者，往往投資的雷區也就隨之而至了。

康得新的這場鬧劇，會讓投資者質疑A股上市公司、特別是A股民營上市公司財報的真實性，也會讓投資者質疑為A股進行會計、審計的第三方機構的公信力。

A股的康得新，之前公司股價可是被各路券商力挺，那麼問題來了，一個122億元存款的財務問題，各路券商去公司實地調研了這麼多次，為什麼都沒有發現。券商對外發布的研究報告，其真實性、專業性、客觀性，經此一役，恐怕都要在投資者心裡大打折扣。

同時，康得新大股東和北京銀行簽訂的資金劃轉協議，此前肯定有跡可查的，但此前對公司進行審計工作的會計師事務所，為什麼都沒能發現這個問題。如果數額偏小，工作上不小心疏漏了尚且情有可原，但現在這可是122億元的巨資啊。任何一個負責任的審計人員，都一定會優先調查，弄清楚這筆錢的去向。

從康得新老闆連夜被抓來看，我個人猜測，康得新的這122億元巨資，大機率是被老闆挪作他用了。

這不是鬧劇，這是目前資本市場一個需要嚴厲打擊的現象。

人類已經進入數字時代，對於上市企業來說，投資者能夠了解的也是透過其財報以及公告來了解，其中主要是各類數字。但是數字造假這個現象並沒有消停過。

康得新122億元的天量資金不翼而飛，確實令人瞠目。說好了賬上有150元億元現金，不過卻連債券利息也付不了，這怎麼能讓人信服？

追問因此而來：資金到哪兒了？其中的122億元被指存銀行，銀行也不背這個鍋，說是賬戶餘額為零。這樣的情節可以入電影了，可惜它不是在神劇裡，而是在現實中。這個也太兒戲、太膽大妄為了。

上市公司造假在資本市場太常見了，並且已經成為一個頑疾，幾乎無法根治。因為造假的處罰太低了，這樣帶來的就是造假成本太低。造假成本太低，就讓那些資本玩家無所畏懼。

如果中國資本市場，有類似境外那些嚴重的處罰措施，那麼造假現象就會急劇減少。2001年，全球巨頭企業，總資產500億美元、年營收超千億美元的安然造假配曝光之後，只有幾周時間，這家巨頭企業就關門大吉，然後是一系列的賠償，以及該抓到抓、該判的判：包括董事長、執行長、財務總監首席會計師等高官，全部被判刑。

要知道，2000年的安然總收入高達1010億美元，總資產498億美元，名列《財富》雜誌“美國500強”的第七名。

造假成本太低，是康的新類似事件頻發的核心原因。要遏制這種情況下蔓延，只有用嚴刑峻法來遏制。

法律不能杜絕這種現象發生，但法律可以遏制這種現象的蔓延與發生頻率，從而進一步淨化市場。