實際上這是個很有趣的金融故事，我們先講故事，再講啟示。
故事從路易十四開始，那個國王又叫“太陽王”，路易大帝（太陽王是因為其喜歡在歌舞劇中扮演太陽神的角色）。在路易十四統治期間，法國王權鼎盛，軍力強大。當然這種強大並非來自於經濟發展，而是來自於戰爭。在路易十四期間，法國進行了三場大戰，遺產戰爭、法荷戰爭和大同盟戰爭。其中最要命的是最後一場大同盟戰爭，又叫九年戰爭，和英國、神聖羅馬哈布斯堡王朝、瑞典及荷蘭一起作戰。耗費頗巨，卻徒勞無功。
當1715年路易十四死去，其7歲孫繼位，奧爾良大公成為攝政王，這時候，法國國家債務累積已經達到20億鋰（貨幣單位），而法國年財政收入大約只有1.45億鋰，政府支出不算國債利息大約是1.42億鋰。不算國債利息盈餘300萬鋰。法國當時國債平均利率大約4.5%，那麼20億的利息一年是9000萬鋰。這個難題就是，如何用300萬鋰的財政盈餘支付9000萬鋰利息。
傳統王室的做法如下：1國家破產、2加稅（法國所有的問題都是加稅）、3降低貨幣含金量、4出售特權、5查抄腐敗官員（沙特前幾年也是如此）。攝政王用重新鑄幣多收了7000萬，查處貪官多收了8000萬（沒收1.8億，1億撥給官員）。這多出來的1.5億明顯填不上國家債務的窟窿，而且，這種手段明顯不能持久。於是，密西西比泡沫的主角約翰·勞登場了，他是個賭徒，但是同時也有良好的數學和金融頭腦，他一直在推廣用紙幣代替硬幣。最要緊的，他是奧爾良大公的好朋友。約翰·勞開始了他的三板斧。
第一板斧：成立一家勞氏公司。資本600萬鋰，要買股票，需要用25%的硬幣和75%的國債債券。為什麼要這麼做？因為當時法國國債市場上價格很低，100鋰票面的債券，市場上價格21.5。如果政府回購，這當然是件好事，可是政府一行動，債券價格就上升。
第二板斧：發行紙幣，也就是銀行券。當然一開始勞氏公司就宣佈了見票即付，甚至保證是用舊幣支付。（因為大公的新幣偷工減料）這時候攝政王奧爾良大公也參與了進來，給予銀行一些特權：1冶煉金銀的特權2改名“皇家銀行”。一開始，見票即付和特權使得紙幣的價值超過了所代表的硬幣。嚐到甜頭的大公下令印刷10億鋰的紙幣。
密西西比公司擁有的特權：1密西西比河，路易斯安那州，中國，東印度和南美貿易專權2為期9年的皇家造幣權，3為期9年的皇家稅負徵收權。4菸草專賣權。5獲得塞內加爾公司、中國公司全部財產，法國東印度公司部分財產。
在此特權下，密西西比公司發行了1.25億鋰的股票，而約翰·勞預計年紅利將達到5000萬，也就是40%。如果20鋰買了100鋰的債券，兌換成股票，你一年就可以收穫40鋰。每年收益200%，難道你還不心動？於是，密西西比公司在之後，又發行了15倍的股票，但是還是有大量投資人申購。當然，和開始時候相比，預期的紅利被大大攤薄了。
過程：大公用銀行不停的印紙幣，密西西比公司的股票從150鋰漲到了8000鋰。這個故事似乎和所有泡沫的故事一樣，紙幣發行推動了社會繁榮，同時也推高了股票，而股票上升完全脫離了現實情況。
結局：銀行方面：紙幣發行過多，遇到了大額的兌付，漸漸不支，進而發生了擠兌。繼而大公暫停支付硬幣，但是越是如此，大家越是恐慌。大公請回了原來的財政大臣達古梭，開始用巴黎稅收做擔保發行紙幣。然後取消了硬幣兌換禁令，但是支付的時候，開始用銅幣支付，因為銅幣可以延緩支付速度。
密西西比公司方面：美洲和印第安人的戰爭沒有帶來任何收益，預期的收益沒有兌現，有人開始離場，股價跌跌不休。大公給了新的特權，讓密西西比公司壟斷法國所有海上貿易，這樣就使得其他法國商人丟了飯碗。繼而，又開始限制鉅額交易，甚至於強制命令以高於市價30倍的價格買股票。
法國金融體系崩潰，約翰·勞最後逃離法國，用賭博結束餘生，死時身無分文。法國波旁王朝的危局從路易十五延續到了路易十六。路易十六，也是法國大革命被處死的國王。
啟示：
1、不管信用社會到了什麼階段，財政都應該量入為出，債務不會憑空消失，所以在任何時代，儲蓄和盈餘都應該是被鼓勵的。
2、任何股權的基礎都是公司盈利，而預期的盈利並不能作為參考的標準。所以，在思考預期的時候，要從現實的角度出發看問題。
3、信用貨幣時代，並不要求金本位，但是必須注意，超發貨幣導致的問題依然長期存在。最好的貨幣制度應該是將貨幣增加用固定的指標穩定下來，諸如GDP增長水平同步於貨幣發行。
4、資本外逃、貨幣流通速度下降、銀行信用降低。是經濟的大敵，而唯有公平公正的競爭環境才可以恢復信心。有時候保護市場的行為反而適得其反。
實際上這是個很有趣的金融故事，我們先講故事，再講啟示。
故事從路易十四開始，那個國王又叫“太陽王”，路易大帝（太陽王是因為其喜歡在歌舞劇中扮演太陽神的角色）。在路易十四統治期間，法國王權鼎盛，軍力強大。當然這種強大並非來自於經濟發展，而是來自於戰爭。在路易十四期間，法國進行了三場大戰，遺產戰爭、法荷戰爭和大同盟戰爭。其中最要命的是最後一場大同盟戰爭，又叫九年戰爭，和英國、神聖羅馬哈布斯堡王朝、瑞典及荷蘭一起作戰。耗費頗巨，卻徒勞無功。
當1715年路易十四死去，其7歲孫繼位，奧爾良大公成為攝政王，這時候，法國國家債務累積已經達到20億鋰（貨幣單位），而法國年財政收入大約只有1.45億鋰，政府支出不算國債利息大約是1.42億鋰。不算國債利息盈餘300萬鋰。法國當時國債平均利率大約4.5%，那麼20億的利息一年是9000萬鋰。這個難題就是，如何用300萬鋰的財政盈餘支付9000萬鋰利息。
傳統王室的做法如下：1國家破產、2加稅（法國所有的問題都是加稅）、3降低貨幣含金量、4出售特權、5查抄腐敗官員（沙特前幾年也是如此）。攝政王用重新鑄幣多收了7000萬，查處貪官多收了8000萬（沒收1.8億，1億撥給官員）。這多出來的1.5億明顯填不上國家債務的窟窿，而且，這種手段明顯不能持久。於是，密西西比泡沫的主角約翰·勞登場了，他是個賭徒，但是同時也有良好的數學和金融頭腦，他一直在推廣用紙幣代替硬幣。最要緊的，他是奧爾良大公的好朋友。約翰·勞開始了他的三板斧。
第一板斧：成立一家勞氏公司。資本600萬鋰，要買股票，需要用25%的硬幣和75%的國債債券。為什麼要這麼做？因為當時法國國債市場上價格很低，100鋰票面的債券，市場上價格21.5。如果政府回購，這當然是件好事，可是政府一行動，債券價格就上升。
第二板斧：發行紙幣，也就是銀行券。當然一開始勞氏公司就宣佈了見票即付，甚至保證是用舊幣支付。（因為大公的新幣偷工減料）這時候攝政王奧爾良大公也參與了進來，給予銀行一些特權：1冶煉金銀的特權2改名“皇家銀行”。一開始，見票即付和特權使得紙幣的價值超過了所代表的硬幣。嚐到甜頭的大公下令印刷10億鋰的紙幣。
密西西比公司擁有的特權：1密西西比河，路易斯安那州，中國，東印度和南美貿易專權2為期9年的皇家造幣權，3為期9年的皇家稅負徵收權。4菸草專賣權。5獲得塞內加爾公司、中國公司全部財產，法國東印度公司部分財產。
在此特權下，密西西比公司發行了1.25億鋰的股票，而約翰·勞預計年紅利將達到5000萬，也就是40%。如果20鋰買了100鋰的債券，兌換成股票，你一年就可以收穫40鋰。每年收益200%，難道你還不心動？於是，密西西比公司在之後，又發行了15倍的股票，但是還是有大量投資人申購。當然，和開始時候相比，預期的紅利被大大攤薄了。
過程：大公用銀行不停的印紙幣，密西西比公司的股票從150鋰漲到了8000鋰。這個故事似乎和所有泡沫的故事一樣，紙幣發行推動了社會繁榮，同時也推高了股票，而股票上升完全脫離了現實情況。
結局：銀行方面：紙幣發行過多，遇到了大額的兌付，漸漸不支，進而發生了擠兌。繼而大公暫停支付硬幣，但是越是如此，大家越是恐慌。大公請回了原來的財政大臣達古梭，開始用巴黎稅收做擔保發行紙幣。然後取消了硬幣兌換禁令，但是支付的時候，開始用銅幣支付，因為銅幣可以延緩支付速度。
密西西比公司方面：美洲和印第安人的戰爭沒有帶來任何收益，預期的收益沒有兌現，有人開始離場，股價跌跌不休。大公給了新的特權，讓密西西比公司壟斷法國所有海上貿易，這樣就使得其他法國商人丟了飯碗。繼而，又開始限制鉅額交易，甚至於強制命令以高於市價30倍的價格買股票。
法國金融體系崩潰，約翰·勞最後逃離法國，用賭博結束餘生，死時身無分文。法國波旁王朝的危局從路易十五延續到了路易十六。路易十六，也是法國大革命被處死的國王。
啟示：
1、不管信用社會到了什麼階段，財政都應該量入為出，債務不會憑空消失，所以在任何時代，儲蓄和盈餘都應該是被鼓勵的。
2、任何股權的基礎都是公司盈利，而預期的盈利並不能作為參考的標準。所以，在思考預期的時候，要從現實的角度出發看問題。
3、信用貨幣時代，並不要求金本位，但是必須注意，超發貨幣導致的問題依然長期存在。最好的貨幣制度應該是將貨幣增加用固定的指標穩定下來，諸如GDP增長水平同步於貨幣發行。
4、資本外逃、貨幣流通速度下降、銀行信用降低。是經濟的大敵，而唯有公平公正的競爭環境才可以恢復信心。有時候保護市場的行為反而適得其反。