一、“德隆系三駕馬車”是指唐萬里、唐萬新兄弟於1996年後併購掌控“合金股份”、“湘火炬”、“新疆屯河”三支股票，創造了不少中國證券市場的奇蹟。
二、德隆事件：
1、德隆的原始積累
1986年，“德隆”創始人唐氏兄弟從國有單位下海，經商、開彩色照片沖印店。1990年到北京開迪廳，到1993年單是北京迪廳已給他們帶來了3 000萬元以上的利潤。
2、德隆的驚險跳躍
1990年，中國證券市場興起，唐萬里、唐萬新兄弟抓住機遇，用原始積累的數千萬資金投入新興的中國股票市場。透過買股票認購證、原始股和參與深滬大盤的炒作，他們的資金規模有了跳躍式的發展。他們發現流通盤5 000萬股的“湘火炬”歷史成本很低，每股價格在2．3元附近，聯合幾位熟悉的大戶開始了在“湘火炬”上的建倉。到1996年的7月份，唐氏兄弟和他們的朋友已經持有“湘火炬”70％的流通股，該股也從2．3元上漲60％到4元附近。
1997年，唐氏兄弟在新疆註冊成立德隆投資公司，開出的優厚條件，受讓“湘火炬”控股權，透過拆借資金很快完成了收購，進入“湘火炬”公司決策層。並在1997年和1998年年報分別推出10送2股和10送9股的優厚方案，“湘火炬”的股票價格也很快於1997年漲到10元，1998年超過20元，唐氏兄弟此時已獲得了10億以上的賬面利潤。
1998年以後，德隆投資公司透過貸款、從已控制的公司拆借資金、聯合更多投資者等方式入主了“新疆屯河”和“合金股份”，“德隆系”也正式形成。透過控制流通股和大比例的送配，這三家公司的股票價格漲幅最少都超過20倍，到最高峰時期，“德隆系”控制的股票市價已經超過200億元人民幣。
3、德隆王朝的覆滅
2001年7月，中國股票市場經歷了5年的大牛市後，終於出現了“股災”。德隆沒有提前意識到災難的發生，“德隆系”三隻老股確實價格太高了，要變現賬面利潤幾乎是不可能的，而且還有那麼多的貸款和拆借資金需要及時歸還。為兌現賬面利潤，唐氏最後找到的解決之道是，利用德隆的影響和這些年形成的社會關係大規模地介入優質產業，再將利潤較高的產業注入上市公司，以降低上市公司股票市盈率，形成合理的投資價值，然後出貨。但是，在上市公司基本面改善的同時，德隆在其他非上市產業中形成了很大的壞賬(包括資金利息)。德隆系甚至越來越感覺到自己陷入一種莫名其妙的惡性迴圈，產業規模越來越大，債務越來越重，看得見的利潤還是隻有上市公司股價上的差額，而扣除這些無法兌現的價差後公司幾乎是資不抵債。
2003年以後，國務院、證監會以及一些地方政府已經開始意識到德隆系高企股價後面的巨大金融風險，並有意識地採取一些措施限制德隆進入某些產業，同時加大了限制違規資金進入證券市場的力度。
2004年4月14日，為了減輕債務壓力，緩解政府對它的限制，德隆只有選擇股價跳水來套現這一條路。德隆系旗下的三駕馬車——湘火炬、新疆屯河和合金投資第一次集體跌停。這不僅反映了市場對德隆的信心喪失正在加速，也增加了市場流傳的德隆資金鍊斷裂的真實性。接下來的德隆王朝中子系統或關聯絡統與德隆之間裂痕的出現、矛盾的接連暴露，使德隆著力打造的產業鏈徹底開始瓦解了。特別是德隆左臂右膀的三駕馬車的反戈一擊，各人自掃門前雪，積極尋求脫離德隆的控制，更使德隆王朝最神秘的資金面紗被一層層揭開。德隆被空前的孤獨包圍著，德隆被無盡的煩惱糾纏著。德隆已到了無法自我解脫的危情之中。
迫不得已，華融資產管理公司(以下稱華融公司)受中央銀行之命拯救德隆。
一、“德隆系三駕馬車”是指唐萬里、唐萬新兄弟於1996年後併購掌控“合金股份”、“湘火炬”、“新疆屯河”三支股票，創造了不少中國證券市場的奇蹟。
二、德隆事件：
1、德隆的原始積累
1986年，“德隆”創始人唐氏兄弟從國有單位下海，經商、開彩色照片沖印店。1990年到北京開迪廳，到1993年單是北京迪廳已給他們帶來了3 000萬元以上的利潤。
2、德隆的驚險跳躍
1990年，中國證券市場興起，唐萬里、唐萬新兄弟抓住機遇，用原始積累的數千萬資金投入新興的中國股票市場。透過買股票認購證、原始股和參與深滬大盤的炒作，他們的資金規模有了跳躍式的發展。他們發現流通盤5 000萬股的“湘火炬”歷史成本很低，每股價格在2．3元附近，聯合幾位熟悉的大戶開始了在“湘火炬”上的建倉。到1996年的7月份，唐氏兄弟和他們的朋友已經持有“湘火炬”70％的流通股，該股也從2．3元上漲60％到4元附近。
1997年，唐氏兄弟在新疆註冊成立德隆投資公司，開出的優厚條件，受讓“湘火炬”控股權，透過拆借資金很快完成了收購，進入“湘火炬”公司決策層。並在1997年和1998年年報分別推出10送2股和10送9股的優厚方案，“湘火炬”的股票價格也很快於1997年漲到10元，1998年超過20元，唐氏兄弟此時已獲得了10億以上的賬面利潤。
1998年以後，德隆投資公司透過貸款、從已控制的公司拆借資金、聯合更多投資者等方式入主了“新疆屯河”和“合金股份”，“德隆系”也正式形成。透過控制流通股和大比例的送配，這三家公司的股票價格漲幅最少都超過20倍，到最高峰時期，“德隆系”控制的股票市價已經超過200億元人民幣。
3、德隆王朝的覆滅
2001年7月，中國股票市場經歷了5年的大牛市後，終於出現了“股災”。德隆沒有提前意識到災難的發生，“德隆系”三隻老股確實價格太高了，要變現賬面利潤幾乎是不可能的，而且還有那麼多的貸款和拆借資金需要及時歸還。為兌現賬面利潤，唐氏最後找到的解決之道是，利用德隆的影響和這些年形成的社會關係大規模地介入優質產業，再將利潤較高的產業注入上市公司，以降低上市公司股票市盈率，形成合理的投資價值，然後出貨。但是，在上市公司基本面改善的同時，德隆在其他非上市產業中形成了很大的壞賬(包括資金利息)。德隆系甚至越來越感覺到自己陷入一種莫名其妙的惡性迴圈，產業規模越來越大，債務越來越重，看得見的利潤還是隻有上市公司股價上的差額，而扣除這些無法兌現的價差後公司幾乎是資不抵債。
2003年以後，國務院、證監會以及一些地方政府已經開始意識到德隆系高企股價後面的巨大金融風險，並有意識地採取一些措施限制德隆進入某些產業，同時加大了限制違規資金進入證券市場的力度。
2004年4月14日，為了減輕債務壓力，緩解政府對它的限制，德隆只有選擇股價跳水來套現這一條路。德隆系旗下的三駕馬車——湘火炬、新疆屯河和合金投資第一次集體跌停。這不僅反映了市場對德隆的信心喪失正在加速，也增加了市場流傳的德隆資金鍊斷裂的真實性。接下來的德隆王朝中子系統或關聯絡統與德隆之間裂痕的出現、矛盾的接連暴露，使德隆著力打造的產業鏈徹底開始瓦解了。特別是德隆左臂右膀的三駕馬車的反戈一擊，各人自掃門前雪，積極尋求脫離德隆的控制，更使德隆王朝最神秘的資金面紗被一層層揭開。德隆被空前的孤獨包圍著，德隆被無盡的煩惱糾纏著。德隆已到了無法自我解脫的危情之中。
迫不得已，華融資產管理公司(以下稱華融公司)受中央銀行之命拯救德隆。