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  • 1 # daazhu1

    判斷外匯匯率走勢主要有以下幾種方法:

    外匯匯率走勢之一——購買力

    外匯的最終目的還是用來買東西,所以一種外匯的購買能力也就決定了這種外匯兌換其它幣種的匯率。雖然實際中外匯價格並不完全等同於購買力,但是兩者是具有聯絡的。匯價始終在購買力平價的附近波動受到購買力平價的制約。

    購買力平價對於匯價的影響透過一個長期過程實現的,對於短期匯價波動影響不明顯。所以購買力平價是分析判斷外匯匯率長期走勢的研究方法,投資者一般不將其作為短期投資外匯的分析因素。

    購買力平價分析法最主要的作用就是預測判斷外匯匯率的長期趨勢。方法就是確定某種外匯在市場上是被低估了,還是被高估了。高估的貨幣總要下跌的,低估的貨幣就是會有上漲的潛力。

    外匯匯率走勢之二——國際收支

    國際收支是一個國家對外經濟活動的總和的貨幣表現形式,是一國經濟對外延伸的結果。其主要包括進出口貿易,勞務輸出入,居民匯款,旅遊收入,對外投資,利用外資等。

    如果一國的國際收支援續順差,外匯收入過多,意味著該國貨幣供小於求,外匯供過於求,就會引起該國貨幣在外匯市場升值,外匯匯率下降;如果長期處於收支逆差狀態,意味著該國貨幣供大於求,外匯供小於求,就會引起該國貨幣在外匯市場上貶值,外匯匯率上升。

    例如:中國近年來一直處於外匯收支順差狀態,所以人民幣面臨的升值壓力非常大。

    另外貿易總額的擴大意味著本國經濟和國外經濟的聯絡增強,對外部的經濟依賴性增強,經濟更容易受到外部環境的影響。

    貨幣投資主要取捨預期將來可以升值的貨幣,以其獲取交易差價上的好處;假如投資資本,就需要評價該國資產的收益率的與別國的資產收益率,遊資將會挑選實際收益率高的資產進行投資。

    外匯匯率走勢之三——國際資本流動

    國際資本流向是決定短期外匯匯率趨勢的最重要的因素之一。在利差導向下國際遊資的流動,直接影響短期外匯匯率的變化,很大程度上左右了短期外匯匯率市場的走勢。一般情況下,國際遊資選擇資產有兩種標準:一種是投資貨幣收益,一種是投資資本收益。

    貨幣投資主要選擇預期未來可以升值的貨幣,以其獲得買賣差價上的利益;如果投資資本,就需要評價該國資產的收益率的與別國的資產收益率,遊資將會選擇實際收益率高的資產進行投資。

    資產的收益率實際上是以實際利率作為評價標準的。實際利率即為名義利率與通脹率之差。名義利率一般就是一個國家央行公佈的基準利率。

    但是需要注意的是,以實際利率作為衡量資產收益的標準只適用於美國等經濟發達國家,對其他國家則不一定,因為有些國家雖然實際利率高,但是政治不穩定,投資環境不好等原因,也不會吸引資本流入,因為資本的流動首先遵循安全性原則。

    外匯匯率走勢之四——央行的干預

    各國央行對外匯市場的干預是影響外匯匯率的重要因素,往往央行干預的效果是立杆見影的,但是由於立竿見影,對長期而言,央行干預反倒經常表現出能逆轉外匯市場的趨勢。

    央行干預外匯市場的手段是多種多樣的。有委託商業銀行干預;也有直接直接進入外匯市場進行干預。近年來更多出現的是聯合多國央行,進行聯手干預,這種干預效果更好。當然央行干預市場的方法也變得越來越豐富。

    央行直接干預外匯市場:由於央行資金實力非常雄厚,所以即使是一國的央行單獨干預外匯市場,也能對外匯市場造成非常大影響,所以央行的經濟政策很大程度上影響了該國貨幣在外匯市場上的表現。甚至是央行重要領導人的發言都可以對外匯市場產生一定的影響。雖然各國央行的資金實力雄厚,但是從歷史上來開,多國央行聯合干預外匯市場的效果似乎更加理想。

    外匯匯率走勢之五——外匯市場參與者

    外匯市場的參與者有各國央行、商業銀行及其他金融機構、公司和個人客戶,這三類對外匯匯率有著怎樣的影響呢,我們逐一分析。

    各國央行:中央銀行一般為一國銀行的管理者。中央銀行不以營利為目的,而是透過制定和執行金融政策,來調節本國貨幣的匯率和維護本國金融秩序的穩定,以促進本國經濟的發展。

    各國央行通常透過首腦會議大型國際金融或等方式來協調溝通,維護國際金融體系的穩定,必要時各國央行會聯手對金融市場進行干預。

    當然由於央行是貨幣政策的制定和執行者,所以央行的干預一般會在匯率市場有立杆見影的效果,但是也並不是總是生效的。

    商業銀行及其他金融機構:商業銀行是西方銀行業的主要形式,其參與外匯市場是以盈利和避險為目的,其交易主要是建立在對各國經濟形勢和資料分析的基礎上的,由於大部分交易都是在商業銀行和金融機構間進行,所以這些交易主體對匯率有著直接的影響。

    公司和個人客戶:公司主要是因為進出口貿易中需要外匯進行結算,所以需要外匯,但是大多數公司並不能直接參與外匯交易,所以需要銀行或者其他金融機構進行代理。個人客戶主要是投資理財目的,也是以盈利為目的的炒外匯行為,需要銀行或者其他金融機構進行代理。個人客戶一般對外匯市場的影響比較小,或者說是基本上沒有什麼影響。

    影響外匯匯率走勢之六——石油

    隨著各國工業化的進展,作為工業血液的石油對各國的經濟有著舉足輕重的影響,石油的價格直接影響著一國經濟,同時也會影響該國貨幣在外匯市場上的表現。

    石油的價格決定直接著一國大部分工業產品的價格,同時這些工業品的價格變化將會傳遞影響到下游其他商品的價格,從而影響全社會的商品價格。而美國對石油的依賴更加明顯,幾乎每次石油價格的大幅波動,都會對美元的匯率產生影響;而作為石油最大消費國,美國經濟的好壞反過來也影響著石油的價格。

    例如2002年-2003年,由於對伊拉克戰爭爆發的擔憂,國際石油價格一路飆升,而美元價格則是一路下滑。當然這中間不排除由於對戰爭造成美元風險情緒的厭惡,出現逃離美元的現象,但是國際油價的飆升顯然也是影響美元走勢的一大因素。

    石油是影響外匯匯率走勢的一個重要因素。原油是當今世界最重要的實物商品之一,作為全球交易量最大的商品之一,原油價格歷來和外匯匯率緊密掛鉤,其交割和計價基本上都是用美元來結算,所以美元匯率也會對原油價格產生影響。70年代的石油危機,就是歐佩克國際油價大漲,同時伴隨著美元匯率的大幅下滑。這體現了作為石油計價單位的美元價值的下降。原油作為戰略工藝品,其受基本的供求關係的影響很大。原油價格的波動受眾多的因素影響,除政治,經濟,天氣之外,美元匯率的影響也是重要因素。

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