明確專案所處階段

行業不同，專案所處階段不同，都會有不同的估值模型。專案越成熟，介入的第三方專業服務機構越專業，估值的參考模型越透明化。最難的估值階段，往往在於專案的初期，一沒產品，二沒資料，有的甚至團隊都不健全，這種情況下缺乏有效的對標物件，只能靠雙方商量著定。

不同階段的目標不同，融資的需求也會有所差異。種子輪作為專案的早期啟動階段，往往急需資金用於早期的公司註冊、辦公場地租賃，裝置購置；天使輪，需要資金招兵買馬做產品模型、進行產品內測，早期商業模式測試。

對不同段創業團隊而言，有的天使輪僅需要50萬，而有的需要100萬預算才能實現目標。因此，融資估值首要需要做出資金預算，完成這一階段大概需要多少資金，再去依據資金需求規模需要不同階段的投資機構。

如何與投資人談估值？

對於初次創業初次融資的創業夥伴而言，融資過程當中怎麼樣去給自己的專案去做一個合理的定價，往往對於很多新人而言，既陌生，又害怕。

估值過高，可能連投資人面談的機會都沒有。估值過低，又擔心專案的投資潛力被低估。

知名的天使投資人雷軍在創辦小米的初期，便帶著自己的創業想法，找了大大小小十幾家不同的投資機構。雷軍每見一家投資機構，首先考慮的是風險投資基金，是否認同其創辦小米的初衷，能否看好小米商業模式的未來發展潛力。

當投資人充分認識到小米的公司發展前景和未來的投資潛力的情況下，雷軍讓投資機構主動給出一個對應階段的投資金額，及預期的股份佔比額度。這樣做的好處，類似於我們去菜市場買菜，貨比三家。最終能判斷哪家出價過高，哪家價格過低，最後取出一箇中間值，便能判斷專案融資的真實合理估值區間。

有了上面的參考，在中間價作為融資起跳門檻的情況下，靠哪家投資機構的資源互補性更強，給出的條件更優惠，便更哪家機構合作。

如何給專案定估值？

任何一個商業模型，都有其商業競爭的假想敵，我們可以參考主要競爭對手的早期融資金額，來給專案做估值參考。

例如，中國很多網際網路公司，早期都是對標國際上的一些知名網際網路公司。比如，百度對標Google、淘寶對標Ebay、滴滴對標優步，這都是參考同一賽道的主要競爭對手，在不同階段的市場空間、早期使用者資料來定專案估值。

當然，這種估值參考模型，往往只適合行業有融資參考對標的物件。

對於初創專案，往往行業天花板不同，市場潛力及團隊競爭力不同，核心技術壁壘不同，未來成長預期不同也會存在加大的差異性。

一般情況下，初創專案的種子輪估值會在500-1000萬之間，天使輪一般專案估值1000-5000萬之間。天使、種子輪早期融資的股權稀釋不宜超過20%，早期稀釋越多往往後期容易過早喪失控制權。