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  • 1 # 寡言的夜月

    開QE說明美聯儲真的沒有別的方法了。

    由於世界結算幣主要是美元,近期美元的強勢也是各方哄搶導致,美元的稀缺加劇了各國資金流動性短缺,錢都去哪裡了?

    一方面離不開疫情影響下股市不振,大集團回籠備用金,防止企業債崩塌,機構回籠資金防止信用債崩塌,個人回籠資金防止錢被洗劫的同時保證自己有錢過日子和還債。

    另一方面就是國家其實都是負債經營,當美國這樣的負債大國開始籌錢的時候,各國美元都會急速回流,然而疫情下這次美國危機嚴重,市場悲觀和恐慌情緒導致美國股市債市資金短缺,尤其是信用債,風聲鶴唳。

    所以美聯儲一次性打光了降息為零的子彈後市場不買賬繼續暴跌,最終不得不祭出無限印錢模式。

    一個國家貨幣之所以相對其他國家值錢的原因,就是國家信用背書強大,貨幣宏觀調控有序,美國本國美元流動是健康的,源於其高負債帶來的國際貨幣槓桿,簡單說就是每印10美元,3美元進入到美國國內分配,7美元拿到國際市場流通,這7美元就是美國在國際信用的背書,而各國之所以相信美元,是由於美國經濟資料較好,財政穩定,負債率雖然高但是資產值錢,是比較好的避險貨幣,大部分持有美元的人都相信自己國家即便垮了,上帝保佑美國,持有美元也是安全的。

    然而這一切不是白給的,美國貨幣信用的基礎是穩定的幣值和償債能力,這次美國無限印鈔等於對全世界持有美元的大戶舉起屠刀,即美元超發後信用下降,美元貶值在未來是大機率的,如果美國沒有足夠的資產去承擔高債務,或者美國災後經濟不佳導致無力負擔債息償還,就勢必還會印鈔,再次稀釋美元含金量,將進入一個長期的貶值通道,美國當然不會像辛巴維(威)或者委內瑞拉,美國經濟主力是服務業,所以美國不會向單一產品的國家一樣無限下跌,但是要注意美國體量,即便是貶值百分之二十,那麼全世界也將遭受經濟重創,而美股熔斷已經跌了近一半,這就足夠說明問題了。

    所以美元信用已經出現裂痕,短期內由於缺乏針對美元避險產品的對沖,會導致金銀原油等大宗市場劇烈波動,同時美債也會遭遇更多危機,美國服務業不足以承擔美元增發的通脹壓力,意味著美國製造業美油將進一步承壓萎縮,而美國將不得不面對國內美元流速降低,體量增大,經濟持續低迷的惡性迴圈,這時候要注意防範美國另一個經濟引擎就是軍火,而美國如今民粹主義抬頭,經濟低迷很可能導致美國發動戰爭預期增加。

    所以為了不引起世界再度動盪,尤其伊朗敘利亞俄羅斯等國家需要剋制理智,同時中國應該用更主動的姿態去瓦解美國反華勢力的同時,向美國親華勢力釋放善意,中美都是目前世界經濟支柱,一個穩定的環境需要超級國之間緊密合作,暫時放下意識形態爭議,以服務民眾為主要宗旨,未來世界肯定是一個聯合政府,不是誰當老大就可以魚肉他人的世界,如果美國一意孤行,可以預見衰敗是必然的。美國的頂層精英們捨不得財富和權力的背後是對世界缺乏安全感,馬斯洛人類需求分為五層,最高層次是超我,國家最高境界是無國界,在此之前需要的更多是坐下來談判,而非一味對抗。

    可惜目前美國政府還在為了自身利益不管不顧,如果真的往最壞的方向發展,戰爭和金融危機都會爆發,即便各國萬分努力也難以避免全世介面臨倒退的事實。

    而這一切並不會因為疫情結束而馬上好轉,現實很骨感,疫情結束才是真正考驗。上述的問題會集中爆發,中國必須未雨綢繆,積極應對。

  • 2 # 溪湖財經

    美聯儲開啟無限量超寬鬆貨幣政策(開動印鈔機),會帶來什麼影響?  

    我的觀點是:如果把經濟體當作一個人的話,危機可視作生病,那麼開啟寬鬆貨幣政策注入資金如同向病人注入抗生素,結果是急性病(金融危機)逐漸轉為慢性病(超長期滯漲),終點是全身器官衰竭(大蕭條)。

    這個觀點在論壇說過幾次,再說具體點。

    一、經濟危機的本質

    《道家思想告訴你:大蕭條就是貧富不均衡後的大洗牌》已經說過經濟危機本質:資金太過集中,貧富分化嚴重導致。

    更深層次的原因是人類群體性心理變化,即生產、消費慾望的週期變化——

    ①繁榮週期:社會活性進入上升期,人類消費和生產慾望變強,創造力提升,科技發展加速,社會製造財富的能力提升(參考美國19世紀初);

    ②衰退週期:社會活性進入下行期,人類消費和生產慾望變弱,創造力下降,科技創新停滯,社會製造財富能力下降(參考歐洲);

    ④衰退週期的末端:社會變得非常惰性,人類非常懶惰,物質慾望減弱,但精神變得極端化,民粹主義強化,抗拒其他文明,製造財富的能量逐漸變為破壞現有秩序的能量。

    由於四維空間的對稱性,所以繁榮和衰退呈現非常規則的交替。該到來的衰退一定會到來。

    二、貨幣政策能阻止衰退嗎

    由於衰退是群體性的心理變化,即社會生產和消費行為活性變弱,所以衰退只跟時間(天干地支的週期執行)有關。貨幣政策只是外因,對衰退本身沒有作用。

    毫無疑問的是,衰退一旦到來,如果社會金融槓桿很高,一定會觸發債務違約和流動性枯竭:金融機構由於無法應對M2(債務衍生出的資金)擠兌,從而發生系統性崩盤,銀行、基金、信託被擠兌倒閉。

    比如1929年美國。當時沒有中央銀行,所以該崩的全崩了。瞬間完成財富大洗牌。但恢復的也很快。

    而如今有了中央銀行,在危機來臨時,可以實行寬鬆貨幣政策保住金融系統。比如,美國2008年開啟多輪QE(印鈔)。

    由於向金融系統注入資金,可以防止流動性枯竭蔓延,危機發生時確實能保住主要金融系統。

    但副作用是資金流動向量變化(資金流動方向變化):貨幣信用降低,居民防通脹意識強化,資金流入保值資產領域,從而產生新的危機——

    衰退期間,企業投資擴張慾望是很低,泡沫領域流出的巨量資金還是會進入資產炒作,產生另一個超級泡沫,甚至是惡性通脹。

    比如,2008年房價泡沫破滅之後,大家都很擔心財富貶值。於是從房市湧出的資金疊加QE釋放的增量資金,湧入股市,導致了十年之久的(2月份見頂)超級股市泡沫。

    股市波動週期見頂,於是又發生新的流動性危機。美聯儲不得不展開更加強力的QE。

    此時,資金依次從股市、金融系統流出變成現金。由於居民擠兌變現的過程中,央行源源不斷釋放資金保護金融系統,大量本該由集中違約而消滅的M2(虛擬貨幣)成為實實在在的貨幣,資金的增量將是巨大的。

    這巨量的資金會流到哪裡去?由於大衰退已經到來,資金流入企業進行產能擴張已不可能,唯一的去路只有流進新的資產形式:可能是黃金,也可能是新興市場。

    目前,流入是不可能的。所以本人猜測會流向黃金、美債,這裡會開啟一波超級大牛市。

    即使如此,巨量資金還是無法被新的資產吸收而流入基礎消費,導致通脹發生。

    實體衰退但通脹高企,如果危機過去,美國將進入漫長而痛苦的超級滯漲期。

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