日銀在2018年3月做的調查結果，就是上圖所示，日本人多現金儲蓄，基本不買股票，而保險年金持有較多，為什麼日本會如此選擇，原因如下：

1、日本儲蓄傳統偏好。

2、90年代泡沫破滅的恐懼至今還在。

3、對未來的擔憂，少子化和老齡化使得國家經濟呈現緊縮狀態。

日本儲蓄太多，投資太少也成為日本製約經濟發展的重要因素，所以也沒什麼經驗可以借鑑，儲蓄的錢不去投資的話，就無法進入實體，支援經濟，日本的投資就非常疲軟。日本政府緊急啟動了免稅信託投資系統（NISA）。想要透過投資免稅來吸引年輕人投資。但是年輕人還是提不起興趣。

由於日本的年功序列制，日本年輕人本身錢財不多，而老年人雖然有錢，但是由於快要退休，他們都會選擇增加儲蓄而不是參與有彈性的股票投資。預計未來日本的發展將更加困難。畢竟這個國家老年人已經超過了27%的人口，勞動力已經只有58%，未來非勞動人口有可能超過一半。那麼勞動人口的壓力可想而知。

有時候，現象都壓抑，為了防止重蹈覆轍，中國最好提前兩件事。

1、最佳化人口結構，增加年輕人。而且要快。

2、要發展資本市場，投資要保持一定的熱度。要迴圈的製造機遇。

3、降低制度性成本，稅法書，要越薄越好，而不是如今那樣越來越厚。繁瑣最好讓步於簡潔明瞭。

有時候也在想，會不會我們國家最終也進入到日本的那種單一儲蓄的模式？為什麼美國沒有進入日本的這種模式，家庭配置中還有這麼多投資和信託呢？

這還是和金融市場的成熟度有關的，美國資本市場數百年的發展，有很好的制度基礎。其實美國散戶只有5萬個賬戶，大多數投資都是機構。散戶透過401K，或者更多的購買基金和信託的方式來持有股票。將錢交付給專業的人，用分工來達成盈利。市場上面的投資人更加的專業。

日本在經歷了上世紀的房地產泡沫之後，國民經濟近幾十年一直處於低位緩行。目前在整體經濟増速遲緩、老齡化加劇的大環境下，普通民眾手中可支配資金並不多，甚至七十多歲老人仍然需要打工賺錢來維持生活。

現在主流的投資就是銀行儲蓄賺取負利息！