因為建築領域成高，收益高。很多都是初始資金很少，在註冊或者競標都是找的墊資資金，等到拿到專案，再進行長期融資或者短期融資。

建築業最好做的是07-08年，國家出了很多專案，大家吃到的專案還算平均，那個時候墊資專案不多。房地產企業也很慷慨。於是乎，呼啦啦整個行業出來大量的民營建築企業。就紹興一個地市，當時的特級建築企業就有十四家。那時候都不太能見到銀行承兌匯票。那時候甲方為了控制資金流動，死活不願意用網銀，但是轉賬支票也一樣。銀行的客戶經理像搶錢一樣的，主動貼上房產商。

那時候的房屋土建一般第一次結算就是正負零，開工前預付款大約10%。最快的時候，我們建一棟樓十四天一層（其實工程一半時間在正負零以下，打樁，一旦出了地平線，房子就像搭積木一樣的，只要不出安全事故，一般建築老闆盈利穩定）。

到了2010年以後，情況有所改變。建築業的流動性開始緊張。房地產在2010年有一次回落。但是之後幾年房價還是繼續上行。那麼建築業就勉強維持。那時候，墊資專案，BT專案多了起來。

建築業的困難是最近幾年：

一方面，地方財政財權上收，因為國地稅合併。所以地方政府搞建設錢不夠。於是，前幾年出過PPP的政策。PPP就是墊資建設，然後運營賺錢。高速公路以前就這麼做過。但是要關注的，不是全國的高速公路都是長三角和珠三角那麼繁忙。實際上這種模式風險轉嫁給了建築企業。建築企業本身是做現金流的，利潤薄。那麼這個PPP的專案大多數還是落到了國字頭的建設單位。而地方政府呢？因為唯一財政來源是土地財政，土地財政和政府的基建投資有關聯。那麼多推PPP專案則有利於本地的發展。

二方面，營改增之後建築業財務管理成本上升。營改增全環節抵扣，而建築業實際上是很難找上下游發票的。尤其是建築業最大支出是勞務。營改增很大程度上提高了建築業的成本，讓民營低價搶奪合同的模式開始失效。

但是，民營建築業在07和08年進來的實在太多。你要麼堅持下去，要麼放棄經營。很明顯建築行業又是個退出成本很高的行業。於是建築企業之間就出現了比較惡性的價格競爭。

對於專案方，其核心的想法是轉嫁自己的風險，也就是讓一個專案儘可能少的佔用流動性。而對於建築企業，流動性是生命線。犧牲流動性來接單，也就是墊資接專案，本質上還是因為建築企業本身惡性競爭導致的。當然這些惡性競爭原因是多方面的，主要是各種成本上升，不僅僅是勞動力成本，還有稅收負擔。