一般情況下，每股收益*該市場一般市盈率=理論股價。一隻股票剛上市時會吹噓自己，股民信了，於是股價高。後來財報出來，每股收益特別低，甚至虧損，於是股價就跌了。

這種情況可以理解為市場合力的結果，通常發生在慢慢熊市中後期並且上市公司經營不善，基本表極為惡劣，大股東減持，所謂的大資金莊家出逃，大中小資金都不看好，股份肯定跌跌不止。

做空打壓是一個泛泛的概念。這個概念應當代表兩種情況。一種是主動打壓，還有一種是被動打壓。主動打壓一般是市場環境到了冰點，主力莊家提前獲悉行情即將轉暖，向下打壓，最後一跌，開始收集便宜籌碼，為後續的上漲提供動能。另一種被動打壓，一般股價處於歷史高位，市場環境處於牛市末期。多投即將完結。主力出貨基本完成，最後籌碼不多，無力支撐盤面，向下打壓出貨形成的。

憑散戶一定做不到。股價跌的10分之1都不到的原因，就是因為上市公司的內在估值，當一個弄虛造假的公司被公佈於眾，如同空殼一樣的公司。它的本身價值不值它10倍的估值，所以會跌回原型，打出原樣，這外在原因是市場認知，但是內在原因還是公司估值確實不值錢，如果真值錢的話，跌了不到10分之1，一定會有很多人去買。真正決定價格的永遠都是估值，泡沫總是短暫的

股價跌到最高市值的十分之一，和做空打壓無關，不是憑散戶可以做到，在當前散戶主導的行情裡，就是散戶割肉造成的下跌。股價能跌到10%，那麼說明股價經過爆炒，已經遠離基本面，加上市場資金的狂熱所致，比如2015年大牛市時，很多個股從幾十元到幾百元，股價就已經翻了10倍，這是因為加槓桿助推所致，後面取消了槓桿，資金減少入市，就會導致股價的回落，股價的回落不會一口氣跌到10%，而是先50%的腰斬，然後平臺震盪，這時基本上所有的主力資金都走完了，平臺震盪期之後，如果業績無法跟上，在業績公告後，還會有腰斬，這樣股價其實已經跌的只剩25%了。假如最高100元的股價，剩下的就是25元到10元的過程，也就是長期慢慢陰跌，在概念被市場拋棄，在業績被證偽，更多的散戶要換股，但是承接的資金不多，價格繼續陰跌，再來一次腰斬，股價已經是12.5%，基本上跌到十分之一，股價只需3次腰斬就可以做到，下面幾個例子：

1、銀之傑，2014年5月的股價除權後只有15元，到2015年3月底，股價已經147元，當時炒作的是網際網路金融概念，銀之傑被狂熱追捧，但高點之後，股價就連續下跌，每次支撐位後的大幅反彈，都以更大的下跌告終，到2018年2月，股價跌到10元區間，下跌的幅度超過90%，這是在狂熱時追捧，在概念退潮時一地雞毛，在2019年，銀之傑再次借互聯金融概念，短短的一個多月，從7.12元上漲到22.16元，待熱情退卻，又是漫長的迴歸估值時間。

2、全通教育，2014年5月股價38元，到2015年5月股價最高467元，股價當時超過茅臺，網際網路教育被持續追捧，也是熱情退卻後，股價持續下跌，到2016年，股價已經只剩66元，僅是最高價的零頭，現在股價7元，是經歷一次高送轉，復權的價格也就是十多元，跌幅遠超90%。

3、暴風集團，2015年3月上市，正是網際網路概念的最高峰，從9.43元一字封板到148元，次新網際網路，在開板後再度追捧，最高漲到327元，只花了12個交易日，股價再度翻倍，這都是不理智的博弈，但是誰知道最後一棒在哪裡呢？貪婪和恐懼是股民最大的障礙，到現在，暴風集團跌到10.70元，加上兩次送轉，股價復權也不到30元，股價跌幅也是超過了90%。

這三個股票的教訓告訴我們，當狂熱的時候，很可能是最後一棒，而股價的下跌，都是因為散戶割肉所致，所以當博弈成習慣的時候，做錯了一定要懂得及時止損！

在A股市場，股價跌得只剩十分之一的股票並不少見。但總的來說，它們大多與做空打壓無關，原因有以下幾個方面。

首先，中國股市並沒有完善的做空機制。

在成熟資本市場，券商給一家公司“賣出”評級是一種正常現象。但前不久，華泰和中信兩家券商分別給兩家公司“賣出”評級，卻引發市場一片譁然。券商的“賣出”評級能成為市場的焦點，歸根到底就是A股缺乏完善的做空機制。目前A股市場做空的方式主要是融券和股指期貨，但兩者都有50萬元的投資門檻。而且，融券的標的也有一定的限制。股指期貨則有單個非套保交易賬戶的持倉限額為100手的限制，而且交易一手的需要的保證金比較高。

其次，一些出現問題的上市公司，股價大幅下跌是很正常的

比如這些年退市的股票，或者出現重大問題的股票，不少跌幅甚至是超過九成。比如去年發生疫苗事件的*ST長生，5月份的時候股價最高漲至29.99元。但到今年三月初停牌的時候，股價只有1.51元，期間跌幅達94.5%。還有那些已經退市或者即將退市的股票，股價跌到只剩幾毛錢一塊多是很正常的。相較於它們股價的高點，其跌幅往往大於95%。

第三，莊家獲利出逃。

有些股票，藉著炒概念行情或者利好，股價短期內會暴漲幾倍甚至十幾倍。但是，一旦概念退潮或者莊家派發籌碼，股價短期內很可能出現大幅下跌。但是這並是說莊家刻意打壓股價，而是獲利出逃行為。而且股價也基本不會在短期內跌去90%，除非個股個股出現極端行情。

第四，股災

之前我對2008年全球經濟危機時A股市場表現做過一個統計，其中有色行業當年最大跌幅達到了82%。也就是說，有色行業板塊當時很多股票的股價都跌得只剩十分之一，但這與做空打壓沒有任何關係。

當然，也不排除一些莊家為了收集廉價籌碼，特意打壓股價的行為。但是，僅靠莊家的力量，讓股價跌去九成也是幾乎不可能的，而且這樣也不利於莊家後續的拉昇。

不做空打壓，股價下跌90%，這種情況在今後也會在A股出現。

A股中也有一些股票下跌幅度達90%的，因退市制度不嚴格，至今還存活於A股市場中，而國外證券市場這樣的股票年年退市的都有，當主力資金拋棄了這隻股票之後，散戶的逐步離場就會導致這樣的結果，並非“死了都不賣”能夠保住股價，你不賣有人賣，2元的股票跌1元，也是跌50%，今後隨著退市制度的完善，對於被主力資金拋棄的股票，會形成儘早賣出儘量減少損失的炒股理念。

科創板在試點註冊制與漲跌幅之後，就會試點退市制度，預計還需兩年時間（個人估計）。

只有管理者無知無畏才能狂發新股，而狂發必然造成股市承受不起而小漲大跌。可以相信那些連續數年從幾千點漲到四萬點、從一萬點漲到二萬多點的股市肯定不會這樣一週就發四五隻一年發行幾百只新股的。呼籲暫停IPO至少要大幅度減發新股，讓股市休養生息！讓股指翻轉向上！讓投資者減少損失！

不是以後會出現，早就出現了，象暴風集團、中石油、雲南銅業等等，數不勝數，有的從327.01元，跌下來只剩3元，oK。

比如我有錢這股票拉到幾百元都是我的籌碼，其間也有一些跟風著，有一天發現跟風者比較多我就大量拋了些，價下去了，又後來績效不理想我又出了大量籌碼，公司爆雷我立即清倉，價跌停有些沒賣出第二天接著賣，總之虧的不多，還有盈利。