系統性風險包括政策風險、經濟週期性波動風險、利率風險、購買力風險、匯率風險等。
非系統性風險包括財務風險、經營風險、信用風險、偶然事件風險等。
系統性風險
市場風險,即指由整體政治、經濟、社會等環境因素對證券價格所造成的影響。系統性風險包括政策風險、經濟週期性波動風險、利率風險、購買力風險、匯率風險等。對系統性風險的識別就是對一個國家一定時期內宏觀的經濟狀況作出判斷。就是指對整個股票市場或絕大多數股票普遍產生不利影響。一般包括經濟等方面的關係全域性的因素。如世界經濟或某國經濟發生嚴重危機、持續高漲的通貨膨脹、特大自然災害等。
整體風險造成的後果帶有普遍性,其主要特徵是所有股票均下跌,不可能透過購買其他股票保值。在這種情況下,投資者都要遭受很大的損失,其中許多人都要竭力丟擲手中的股票。系統性風險中的經濟週期波動等因素對股市的打擊是極其嚴重的,任何股票都無法逃脫它的打擊,每個股市投資者承擔的風險基本上是均等的。這種整體風險發生的機率是較小的。由於人類社會的進步,對自然和社會駕馭能力的提高,對整體性風險發生的防範手段及其發生之後的綜合治理辦法都有很大增強。
非系統風險
是指發生於個別公司的特有事件造成的風險,純粹由於個股自身的因素引起的個股價格變化以及由於這種變化導致的個股收益率的不確定性,例如,公司的工人罷工,新產品開發失敗,失去重要的銷售合同,訴訟失敗或宣告發現新礦藏,取得一個重要合同等.這類事件是非預期的,隨機發生的,它隻影響一個或少數公司,不會對整個市場產生太大的影響.這種風險可以透過多樣化投資來分散,即發生於一家公司的不利事件可以被其他公司的有利事件所抵消.由於非系統風險是個別公司或個別資產所特有的,所以也稱"特有風險",由於非系統風險可以透過投資多樣化分散掉,也稱"可分散風險"。
由於非系統風險可以透過分散化消除,因此一個充分的投資組合幾乎沒有非系統風險,假設投資人都是理智的,都會選擇充分投資組合,非系統風險將與資本市場無關.市場不會對它給予任何價格補償。透過分散化消除的非系統風險,幾乎沒有任何值得市場承認的,必須花費的成本。
系統性風險包括政策風險、經濟週期性波動風險、利率風險、購買力風險、匯率風險等。
非系統性風險包括財務風險、經營風險、信用風險、偶然事件風險等。
系統性風險
市場風險,即指由整體政治、經濟、社會等環境因素對證券價格所造成的影響。系統性風險包括政策風險、經濟週期性波動風險、利率風險、購買力風險、匯率風險等。對系統性風險的識別就是對一個國家一定時期內宏觀的經濟狀況作出判斷。就是指對整個股票市場或絕大多數股票普遍產生不利影響。一般包括經濟等方面的關係全域性的因素。如世界經濟或某國經濟發生嚴重危機、持續高漲的通貨膨脹、特大自然災害等。
整體風險造成的後果帶有普遍性,其主要特徵是所有股票均下跌,不可能透過購買其他股票保值。在這種情況下,投資者都要遭受很大的損失,其中許多人都要竭力丟擲手中的股票。系統性風險中的經濟週期波動等因素對股市的打擊是極其嚴重的,任何股票都無法逃脫它的打擊,每個股市投資者承擔的風險基本上是均等的。這種整體風險發生的機率是較小的。由於人類社會的進步,對自然和社會駕馭能力的提高,對整體性風險發生的防範手段及其發生之後的綜合治理辦法都有很大增強。
非系統風險
是指發生於個別公司的特有事件造成的風險,純粹由於個股自身的因素引起的個股價格變化以及由於這種變化導致的個股收益率的不確定性,例如,公司的工人罷工,新產品開發失敗,失去重要的銷售合同,訴訟失敗或宣告發現新礦藏,取得一個重要合同等.這類事件是非預期的,隨機發生的,它隻影響一個或少數公司,不會對整個市場產生太大的影響.這種風險可以透過多樣化投資來分散,即發生於一家公司的不利事件可以被其他公司的有利事件所抵消.由於非系統風險是個別公司或個別資產所特有的,所以也稱"特有風險",由於非系統風險可以透過投資多樣化分散掉,也稱"可分散風險"。
由於非系統風險可以透過分散化消除,因此一個充分的投資組合幾乎沒有非系統風險,假設投資人都是理智的,都會選擇充分投資組合,非系統風險將與資本市場無關.市場不會對它給予任何價格補償。透過分散化消除的非系統風險,幾乎沒有任何值得市場承認的,必須花費的成本。