美聯儲主席鮑威爾現在是左右為難，作為美聯儲主席肯定是靠經濟資料作為是否降息的標準。可是政客不管你那一套，為了政治利益揮起大棒四處亂舞。

鮑威爾也是有骨氣的，在美總統的威逼下雖然有所表現，但是也沒有很大的動作！

預計聖誕節前還會有一次降息，但是具體時間不好判斷，主要看經濟資料。如果本週經濟資料不佳，鮑威爾也可能順坡下驢，給自己個臺階下。

所以我們還是要保持謹慎觀望，逢低做多為原則！

本週鮑威爾講話是市場關注的重點，講話有三種可能：

第一，是小心謹慎的避開降息預期，選擇集中在學術角度進行發言，不對市場進行影響。但是這種可能比較小，因為任何發言都會被市場過度解讀。

第二，是暗示開啟降息週期，或者被認為是暗示開啟降息週期，這種情況下，美股會小幅竄升，黃金價格也會有所反應。

第三，是否認降息週期開啟，這種情況下美股會出現較大幅度的下挫，而黃金會小幅上漲。

從機率上來說，我認為鮑威爾會傾向於第二種情況，但是一定是強調對市場和經濟情況進行更多觀察，從而改變美聯儲的態度的。

如果說鮑威爾7月的降息是被市場綁架，現在其實這樣的壓力小了很多，因為美股已經小幅下挫，在議息會議來臨前沒有表現為7月前將降息預期計入市值的情況，但是如果本次發言展現了降息的可能，那麼9月降息就可以說是板上釘釘了，因為7月的情況可能重複發生。

市場是個善變的女人，不對，是一群善變的女人。想讓它滿意，簡直就是個不可能完成的任務。鮑威爾再長袖善舞也做不到。

首先，美國聯邦基金目標利率目前是2.0-2.25，2019年8月1日剛剛調降了25個基點。從主要大國的普遍利率水平來看，美國的利率並不高，甚至還有點偏低。這也決定了美國降息的空間非常狹窄。想讓市場滿意？那你100基點往下調啊，可惜兩下就要負利率了，當下是爽了，以後怎麼辦？自廢武功的事兒，鮑威爾不能幹，降息只能擠牙膏似的慢慢來。

再者，美聯儲目前最大的政策目標是縮表，收縮負債，將直接抽走美元的流動性。這與降息以提高美元流動性的目的背道而馳，前面吐，後面吃，鮑威爾表示：寶寶真的很為難……

以下是美聯儲縮表計劃程序圖：