指數基金分很多種，有行業指數基金，比如白酒指數，軍工指數，環保指數等，那麼這類行業指數基金能不能投，主要看這些行業未來的成長前景，和行業估值水平。而不同行業估值水平標準又是不一樣的，比如銀行指數，估值就比較低，因為增長率很低，而計算機應用指數估值又比較高，因為行業成長性好，不同時期的估值水平還受到投資者樂觀和悲觀預期的影響。

那麼對於普通投資者，無法深入研究行業，最好選擇“寬基”，也就是包含各行業股票，以市值和交易水平編制的指數，投資跟蹤這類指數的基金相對來說比較折中。比如上證50指數、深證100指數、滬深300指數、中證1000指數等。

目前位置，我認為比較適合的是滬深300指數和中證500指數，可以用這兩個指數構建組合，各一半，然後進行長期定投。滬深300指數主要是藍籌股，中證500指數主要是中小盤成長股。透過這兩個指數可以實現攻守結合動態平衡，按照國際投行高盛的報告，未來一年滬深300指數潛在漲幅為25%，如果你認可，那麼依然可以投資。

指數基金分很多種，要分情況看

對於流通性好，業績穩定增長的指數基金來說，可以參考市盈率，比如滬深300、中證500、上證50指數、中證紅利指數等等

個人認為對於這類指數基金，市盈率在15以下，也就是企業的平均盈利收益要大於6.64%，可以定投。

為什麼呢？

這裡採用的是格雷厄姆的估值法，十年期國債的收益率目前是3.32%，格雷厄姆認為股票的收益要是十年期國債的兩倍以上才有投資價值，轉化一下就是寬基指數的市盈率要在15以下。

目前以幾個代表性指數為例

滬深300 指數市盈率：8.17

上證50指數市盈率：9.29

中證紅利指數市盈率：8.6

中證500指數市盈率：23.62

可以看出前三個比較低，按這個理論現在還可以堅持定投

像滬深300和上證50都為大藍籌，裡面的銀行股居多，銀行股的市盈率很低，股息率也很高，將幾個指數的市盈率拉的比較低，這只是做一個參考。

像創業板指數按市盈率的話41.49，中小企業一般處於急速擴張階段，企業利潤多用於擴張和投資再生產，市盈率較高也可以理解，這時就可以輔助ROE綜合考量了。

指數基金為什麼能投呢？

我們來解釋一下為什麼過去指數型基金很爛，因為過去的指數很爛，為什麼指數很爛呢？可是經濟卻持續上漲呢？難道指數不是經濟的晴雨表麼？如果有興趣可以看我的文章《你真的懂指數麼？》，裡面介紹的很詳細，這裡簡單說一下：

指數基金是否能夠代表經濟，取決於指數的代表性，過去十年經濟發展很快，可是那些伴隨我們成長壯大的企業，如阿里巴巴、騰訊、京東、小米等等都沒能夠在A股上市，退市的股票也是寥寥無幾。

這就造成了市場中的股票很多是傳統型行業，無法適應經濟的發展，要麼增長緩慢，要麼利潤下降，而那些利潤暴漲的行業卻沒能夠上市，這就是為什麼股指那麼爛的原因之一。

那麼未來有什麼改變呢？

1 投資者的受教育程度增加，投資能力上漲

2 外資不斷湧入，A股機構化

3 註冊制實行，A股面臨重大改革

這些問題都會改變未來A股指數的代表性。從國外的經驗來看，大多數的主動型基金都無法打敗指數型基金，所以未來指數型基金可以投一頭，而且目前整體估值處在相對低位區間。