到期期限相同的債券或許有著不同的利率，這些不同利率之間的聯絡被稱為利率的風險結構。通常而言，利率的風險結構由債券發行人的違約可能、債券流動性以及稅收政策等因素共同決定。
①違約因素
違約因素直接影響債券的利率水平，由違約因素導致的償債風險通常被稱為違約風險。違約風險也稱信用風險，是指債券發行人到期無法或不願履行事先承諾（或約定）的利息支付或面值償付義務的可能性，這種可能性將對債券利率產生重要影響。在到期期限相同的情況下，有違約風險的企業債券與無風險的國債之間的利差便是風險溢價。
通常而言，有違約風險的債券總會存在正的風險溢價，而且風險溢價會隨著違約風險的上升而增加。既然違約風險對於債券的定價、利率以及預期回報率產生如此大的影響，那麼讓債券投資者及時而全面地瞭解債券違約的可能性就顯得十分必要。目前，投資者一般可透過信用評級機構的評級瞭解所要投資債券的品質和違約的可能性。
②流動性因素
流動性是影響債券利率的另一重要因素。流動性被用來衡量金融資產轉換為現金的能力。債券的流動性越強，意味著它轉換成現金時所支付的成本會越低。正因如此，投資者通常喜歡持有流動性強的債券。不過，流動性強同時意味著收益率低，如果投資者選擇持有流動性強的債券，就得以放棄部分收益為代價；反之亦然。
流動性會影響投資者持有債券的願望，在到期日和利率相同的情況下，投資者通常會選擇持有流動性強的債券。要讓投資者對流動性較差的債券產生需求，債券發行者就得提供相應的流動性補償。直觀地說，在流動性較差的債券的利率中，有必要包含一個利差，即流動性溢價。
債券利息的稅收政策同樣會影響債券利率。比如在美國，州和地方政府發行的市政債券存在違約的可能性，其流動性也弱於國債。但是長期以來，市政債券的利率要低於國債。宄其原因，針對市政債券利息的相關稅收政策迥異於國債。具體地說，在美國，市政債券的利息可以免繳聯
，這就等同於提高了市政債券的預期回報邦所得稅（與此相對應，國債可以免繳州與地方所得稅）
率。對於投資者來說，即使市政債券的利率較低、流動性較差，有時還存在違約風險，但若考慮了稅收減免因素，持有市政債券的回報仍然較高。結果，市政債券的市場需求增加了。
至於企業債券與國債利率的高低，是因為發行債券的主體信譽評級越低，則同期限債券利率也必須越高，否則沒人買。國債的發行主體是國家財政部，不言而喻地要比企業信用評級高！
到期期限相同的債券或許有著不同的利率，這些不同利率之間的聯絡被稱為利率的風險結構。通常而言，利率的風險結構由債券發行人的違約可能、債券流動性以及稅收政策等因素共同決定。
①違約因素
違約因素直接影響債券的利率水平，由違約因素導致的償債風險通常被稱為違約風險。違約風險也稱信用風險，是指債券發行人到期無法或不願履行事先承諾（或約定）的利息支付或面值償付義務的可能性，這種可能性將對債券利率產生重要影響。在到期期限相同的情況下，有違約風險的企業債券與無風險的國債之間的利差便是風險溢價。
通常而言，有違約風險的債券總會存在正的風險溢價，而且風險溢價會隨著違約風險的上升而增加。既然違約風險對於債券的定價、利率以及預期回報率產生如此大的影響，那麼讓債券投資者及時而全面地瞭解債券違約的可能性就顯得十分必要。目前，投資者一般可透過信用評級機構的評級瞭解所要投資債券的品質和違約的可能性。
②流動性因素
流動性是影響債券利率的另一重要因素。流動性被用來衡量金融資產轉換為現金的能力。債券的流動性越強，意味著它轉換成現金時所支付的成本會越低。正因如此，投資者通常喜歡持有流動性強的債券。不過，流動性強同時意味著收益率低，如果投資者選擇持有流動性強的債券，就得以放棄部分收益為代價；反之亦然。
流動性會影響投資者持有債券的願望，在到期日和利率相同的情況下，投資者通常會選擇持有流動性強的債券。要讓投資者對流動性較差的債券產生需求，債券發行者就得提供相應的流動性補償。直觀地說，在流動性較差的債券的利率中，有必要包含一個利差，即流動性溢價。
債券利息的稅收政策同樣會影響債券利率。比如在美國，州和地方政府發行的市政債券存在違約的可能性，其流動性也弱於國債。但是長期以來，市政債券的利率要低於國債。宄其原因，針對市政債券利息的相關稅收政策迥異於國債。具體地說，在美國，市政債券的利息可以免繳聯
，這就等同於提高了市政債券的預期回報邦所得稅（與此相對應，國債可以免繳州與地方所得稅）
率。對於投資者來說，即使市政債券的利率較低、流動性較差，有時還存在違約風險，但若考慮了稅收減免因素，持有市政債券的回報仍然較高。結果，市政債券的市場需求增加了。
至於企業債券與國債利率的高低，是因為發行債券的主體信譽評級越低，則同期限債券利率也必須越高，否則沒人買。國債的發行主體是國家財政部，不言而喻地要比企業信用評級高！