國內商品期貨，主力合約一般為維持3~4個月的成交活躍期，然後主力就會開始向次主力合約移倉，次主力合約合約就會變成主力合約，新的合約加入進來成為次主力合約。

在正常交易階段，主力合約與次主力合約之間的不同特點中最基本的一點是“強弱不同”。簡單來理解，就是上漲或下跌的幅度不同。比如在這個品種處於明顯的下跌行情時，主力合約的跌幅就會超過次主力合約，反而進入反彈行情中時，次主力合約的漲幅就會大於主力合約。

我用一組期貨品種的漲跌幅對比來進行說明：

PTA指數目前處於下跌走勢中，整體行情偏弱，大的方向是看空，這樣市場買入的資金會追隨已經走出來的方向，不斷賣出空單，主力合約因為成交量大，自然會吸引更多的交易在這個合約上賣空操作，而次主力合約則是一種跟隨做法。

當然也有一部分是套利交易者所謂，這樣就會造成主力合約跌幅超過次主力合約。

如果該品種目前處於上漲趨勢中，那麼就會出現主力合約的漲幅大於次主力合約。因為主力合約會吸引更多的資金買入，次主力合約只是處於跟隨狀態，資金流入量相對較少，漲幅自然不及主力合約。

再來說說上漲行情中主力合約與次主力合約之間的關係：

拿焦煤來說，大的週期，周線圖上漲趨勢保持完整，並沒有出現向下調整的跡象，這種情況下，買多的交易者會選擇在主力合約上買入多單，在此主力合約上進行對沖套利操作，鎖定風險，這樣就會出現主力合約的漲幅大於次主力合約。

主力合約與次主力合約除了走勢強弱不同外，還有持倉量的不同，主力合約的持倉量高於次主力合約，還有在行情增倉、或減倉變化中，也會出現不同，這都是交易者調整頭寸所致。

期貨交易中，這種利用走勢不同多是套利交易者使用的做法，在上漲行情中，買入漲幅大的，賣出漲幅小的，控制下跌風險的同時，利用了漲幅不同來獲利。下跌做法正好相反，賣出跌幅大的，買入跌幅小的，鎖定上漲風險，利用跌幅不同獲利。