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  • 1 # 我在等你燕

    迴轉交易通常是指日內迴轉交易,是一種證劵(或期貨)交易制度。凡在證劵(或期貨)成交當天辦理好證劵(或期貨)和價款清算交割手續的交易制度,就稱為股票日內交易。什麼是日內迴轉交易?通俗地說,就是當天買入的證劵(或期貨)在當天就可以賣出。

    什麼是迴轉交易?

    “T+0”迴轉交易是指當日(T日)買入的股票可於成交後當日賣出其買入的全部或部門股票;若當日(T日)不賣出,T+1日或以後的任何一個交易日也可以進行賣出申報。就是說,在“T+0”迴轉交易前提下,申報買入股票確認成交後,不限制投資者在哪個交易日進行賣出申報,投資者既可以把當天買入的股票當天賣出,也可以用當天賣出股票返回的資金當天再買進股票。

    日內迴轉交易的三種方式:

    (1)當日買進某股票後,再於當日賣出;(2)當日賣空某股票後,再於當日買進;(3)投資者原來持有某股票,於當日賣出後,再於當日買進。

    在迴轉交易制度下,投資人能夠賣出的股票可分成兩部分:一部分是已履行交收義務的股票,另一部分是已經買入,但還未交收的股票。但無論在何時買入或者賣出股票,他只能在成交後的第三個營業日才能辦理這些交易的交收,並且,當天的買入和賣出是不能衝抵的。迴轉交易適用於在交易所內達成的集中交易和對敲交易。

    日內迴轉交易的風險

    “T+0”迴轉交易能減少投資人的持倉風險、增強股票的活動性。“T+0”的缺點在於不能有效控制交易頻率,過高的換手率會導致過度投契和市場的虛假繁榮,買空、賣空也難以控制,因此風險較大。

    中國滬、深證券交易所均實行過“T+0”交收軌制,但因投契性過強而被休止使用。目前中國滬、深證券交易所的國債、企業債、可轉債、權證明行的是“T+0”交易軌制;A股、基金實行的均是“T+1”的交易軌制。迴轉交易是針對B股實行T+3交收制度而設立的交易方式,它能減少投資人的持倉風險,增強B股的流通性。上交所在1993年10月間引進了迴轉交易制度。

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