這是非常可能的，而且很可能在最近出現拐點。

首先來說，從2015年以來的美元強勢主要來自於兩個方面，第一是美國強勁的經濟復甦，第二是美聯儲加息奉行的強勢美元政策。那麼在今年，這兩個因素都停止了支撐。

美國經濟增長動力從去年開始就發生了衰減，製造業資料不升反降意味著內生性動力下降，而股市幾乎依靠著借貸回購，增長也不可持續。另一方面，美聯儲也從去年開始停止了加息程序，並且還在最近釋放了鴿派言論。從國債收益率曲線可以看出，市場對於美聯儲降息的預期非常的高，這顯然不利於美元的堅挺。

現在美股已經出現了下跌，雖然還不能確定這樣的下跌是結構性的，但是對美元來說無疑是利空，另外一點就是，只要美聯儲開啟降息節奏，雖然在今年來說幅度和時間都不足以對美元產生致命影響，但是卻足以打擊市場信心，不利於美元的持續強勢。

受美國經濟提振以及美聯儲縮表與加息等因素的影響，2014—2016年，美元匯率明顯升值，美元指數從2014年最低點78.906一度升值到2016年最高103.690；2017年1月美元指數短暫上揚至這一輪升值的最高點103.820之後既快速大幅回落，2018年2月觸及88.240，為這一波下跌的區間最低點，之後開始反彈。而美元指數今年主要在95—98之間做窄幅震盪。

目前，美元匯率受到美國經濟增長預期大幅下降與美聯儲降息的影響，美元匯率短期出現了較大幅度回撥，但是從月線與年線上來看，美元匯率的上升週期在2017年就基本結束了，而2018年至今只是反彈格局，目前美元指數依然處於反彈過程中的窄幅震盪格局，總體趨勢還難言改變。

2017年由於美國大選影響，以及特朗普對於強美元政策不滿，再加上一些國家減持美債與去美元化的影響，美元匯率大幅下挫，意味著2014—2016年的美元升值週期告一段落，美元自此進入到了中長期的震盪週期，匯率波動偏於中性。

目前的美元匯率走勢主要受特朗普政府的弱美元政策、關稅壁壘、經濟增速、貨幣政策、財政與國際收支、國際貨幣競爭、金融市場穩定程度、國際去美元化程序的等多方面因素的影響。

一、特朗普的弱美元政策

特朗普一直以來推行的都是“弱美元”政策，他認為弱美元政策利於強化美國出口，減少貿易赤字，利於恢復實體經濟。而美國財長努欽等也表示弱勢美元有利於美國經濟。所以特朗普政府一直在控制美元匯率，不令美元走強。

特朗普最新發表講話時，再度對美聯儲政策發出指責。 他說道：“坦白說，美聯儲本應該降息。”特朗普屢次要求降息的主要目的就是弱化美元、強調出口以提振經濟。在特朗普的任期內，美元很難走出長期強勢。

二、關稅壁壘與GDP增速

特朗普政府推動的關稅壁壘對世界經濟增長影響比較大，這使美國、中國、歐盟、日本、英國與印度等經濟增速都存在不確定性，這個週期的國際匯率市場的混亂與動盪會加強。而各主要經濟體經濟增長速度顯然決定了未來各國匯率的主要走勢，從當前各主要經濟體的GDP增長趨勢來看，美國並不處於劣勢，歐盟、日本、英國的GDP增速都不會優於美國，而美元在國際匯率市場中主要以歐元、英鎊、日元為槓桿，所以美元貶值幅度也應該有限。

特朗普如果能在關稅問題上妥協的話，對世界貿易會起到積極的作用，對世界經濟是利多，對美國經濟也是利多，這種情況下，美元走勢會偏強。

三、貨幣政策與國際貨幣競爭

美聯儲降息預期增強與美聯儲確定今年第四季度擴表，使美國量化寬鬆貨幣政策復出的可能性大增，這是美元目前快速貶值的主要原因。前期受美聯儲縮表與特朗普政府貿易保護主義的影響，全球由於美元的回籠以及經濟降速的影響，紛紛採用量寬政策，歐盟與日元一直以來始終堅持零利率與負利率，而中國與印度分別降準與降息，這會使各國貨幣之間出現競相貶值的局面。

長期以來，國際貨幣競爭中都會採用“劣幣驅逐良幣”的策略，08次貸危機之後，美元、歐元、英鎊與日元之間就是使用該策略互相搶奪國際市場份額，而美元比其他貨幣更卑劣，所以爭取了更大的國際份額，並藉此向國際轉嫁債務危機。由於高利率不利於國際貨幣輸出，所以美元不可能長期堅持明顯高於歐元與日元的利率環境，不然就會被歐元等搶佔國際貨幣市場份額，所以美元下調利率只是時間問題而已，這樣就會形成未來國際貨幣的弱勢之爭。

如果都亮出弱勢貨幣政策，爭取國際貨幣地位，爭取擴大出口，這對世界經濟來說並不是福音，反而會誘發國際間出現通脹。由於美元在國際貨幣地位中具有絕對優勢，所以美元的貶值幅度會對世界經濟產生重大影響，如果操作不當，會成為眾矢之的，所以美元貶值幅度中期也有限。

四、金融市場穩定與去美元化

各國金融市場的穩定是匯率最大穩定器之一，如果金融市場動盪，匯率必然失衡。近期由於特朗普在關稅問題上頻頻對各國出手，導致美國金融市場動盪不安，債市倒掛，股市下跌，匯率市場也明顯動盪，受此影響，近日美元匯率加大了貶值幅度。

特朗普聲昨日又稱，如果美聯儲不加息，美國股市將上漲10000點。 特朗普還表示，他肯定會與中國達成協議。這又使美股受到提振，連日大幅反彈。

但是特朗普的反覆無常，令世界各國有些無所適從，越來越多的國家開始走上去美元化的道路，歐盟、中國、俄羅斯、印度等三十多個發達與發展中國家越來越堅定地開啟去美元程式，這使美元的前景並不妙。如果美國下一屆不能更換總統與改變美元策略，世界去美元化程序就會加速，美元的命運可能將會走進歷史的十字路口，未來被弱化的機率會大幅增加。

五、雙赤字問題

美國的財赤已經年超萬億美元規模，使最新債務已經高達22.4萬億美元，再加上貿易赤字始終居高難下，從雙赤字問題來看，美元遠期貶值的機率明顯高於升值機率。

綜合來看，美元近期與中期貶值幅度總體有限，主要以寬快速幅震盪為主，而長期來看，美元貶值的機率是在逐步增高的。