7月20日國務院推出11條金融業對外開放措施，金融開放加速。那麼此次金融開放有正面和負面影響呢？個人認為：

正面的作用首先在於推動人民幣國際化的程序。隨著中國金融市場與世界的融合加深，加之一帶一路的推進，全球範圍人民幣服務增多，人民幣國際使用從以貿易為主轉向資本金融為主，金融市場的進一步開放，會促使這個程序加快。其次是吸引外資流入，對沖資本流出。2015年以後國內金融市場，包括股市，匯市出現動盪，遭遇資本集中流出，尤其中美貿易戰以來這種流出加快。所以必須擴大金融市場開放來平衡這種狀態。其次是可以最佳化對外投融資結構。中國是一個對外淨債權國，但常年是投資收益逆差，去年就有600多億，投資收益回報和利用外資成本之間相差2.4個百分點，這需要透過擴大開放，特別是資本市場開放來最佳化。

負面的影響首先是由於我們的資本市市場還不夠成熟，容易遭到外資的利用。從歷史和現實看，外資不但喜歡抄底，而且擅長逃頂。其次是跨境資本週期波動風險增強。形勢好的時候進來，推高資產價格，形勢壞的時候㳘出，加速資產價值調整。再次是境內外市場相互感染。開放加快後境內外市場聯動性增強，而我們對境外很多因素控制力差，很容易出現境外市場波動傳染給境內市場。四是容易遭受境外資本發起的跨市場惡意攻擊。境外炒家可能利用國內股票、債券、貨幣、期貨、外匯市場的聯動性發起立體攻擊。

當然，金融開放也不是完全敞開，不設防的開放，我們資本專案的自由兌換還沒有放開，匯率依然是實行有管理的浮動制，金融監管也越來越成熟，因此金融開放的2.0不會失控。

金融市場完全開放就是放開資本管制，資本自由流動，資本自由流動會有利有弊，

按照蒙代爾不可能三角理論，一個國家在資本自由流動，匯率穩定，貨幣政策獨立性三者不可兼得，

假設一個國家資本管制，就可以保證匯率穩定和貨幣政策獨立性，比如美國加息了，美元升值，按照資本的逐利性，居民會傾向於把人民幣換成美元流出境外，這會造成人民幣貶值，這樣中國必須跟隨加息，讓人民幣與美元沒有利差，中國被迫跟隨加息就意味著喪失了貨幣政策的獨立性，但是，因為中國是外匯管制的，資本不能自由流動，因此中國不需要跟隨美國加息，是否需要加息完全根據中國經濟基本面決定，不過這個過程又是以放棄資本自由流動為代價的，

假設資本自由流動，匯率穩定和貨幣政策獨立性又只能二選一，比如美國加息，美元升值，按照資本的逐利性，居民會把人民幣換成美元，因為資本自由流動，無法阻止資本外流，這個時候如果堅持貨幣政策的獨立性，不跟隨美國加息，那麼匯率就會貶值，如果保證匯率不貶值，就必須跟隨美國加息，這就意味著喪失了貨幣政策的獨立性，香港就是典型的例子，香港資本自由流動，同時港幣對美元匯率是固定的，這樣香港貨幣當局是沒有貨幣政策獨立性的，每次美元利率調整，香港立即跟隨，可以說是美聯儲的影子，

不過是否讓資本自由流動主要取決於經濟發展形勢，如果金融體系尚未成熟，最好不要放開資本流動，因為會受到國際資本的衝擊，造成金融危機，比如97年亞洲金融危機就是外資衝擊導致，如果金融體系成熟，應該放開資本自由流動，因為這樣可以增加本國貨幣的影響力，提高本國金融中心的地位，