3月7日下午4點半，中國國家外匯管理局公佈了中國2月份的外匯儲備。資料顯示，2月份中國的外匯儲備規模為30901.8億美元，高於預期的30879.5億美元，與上個月的30879.2億美元相比增加22.56億美元。

與此同時，中國央行表示，今年2月末的黃金儲備為6026萬盎司（約1874.29噸），價值794.98億美元，與上個月的5994萬盎司（約1864.34噸）相比增加了32盎司，為連續3個月增持黃金。這些資料暗藏了什麼資訊呢？

首先應該瞭解一下外匯儲備的作用。理論上來說，外匯儲備在各國的國際清償力中有著重要地位。要想提高國家的清償力，就必須依賴經濟發展，而外匯儲備則能直接明顯地體現出其清償力，從而增強外資對中國市場的信心。不過，外匯儲備最重要的作用還是穩定匯率。

美元兌人民幣匯率的走勢就明顯地顯示出外匯儲備穩定匯率的作用。據外匯管理局的資料，從去年11月份以來，中國的外匯儲備結束下降的趨勢，至今年2月已經出現4連漲；也正是從11月1日開始，人民幣兌美元的匯率就已經從6.97飆升2800多點至6.71附近。

另外一個典型的例子是，在2018年美國多次加息之後，美元逐步走強，很多投資者開始從新興市場撤資，8月份資產加速撤離，導致土耳其、南非、越南、印度、巴西等多個新興市場國家的貨幣瘋狂貶值，而外匯儲備不足則是貶值的重要原因。同理，中國沒有受到這場危機的打擊，主要就是因為外匯儲備充足。

除了外匯儲備增加之外，中國央行還連續3個月增持黃金，黃金作為避險資產，具有保值作用。美國雖然可以利用其美元霸權橫行霸道，但是在中國外匯儲備和黃金儲備充足的情況下，美元在全球範圍的霸權將被打破。

你好，黃金自古以來就是財富的代名詞，也一直是全球各國公認的硬通貨！

也是因為黃金是全球化的，它的價格波動受到國際上各種因素的影響。

在政客、商人、專家學者和普通老百姓眼中，看到連續3個人增持黃金，會有各自的解讀，也會讓很多人覺得高深莫測、眼花繚亂！

簡單點，對我們實際生活有什麼關聯？

1，有可能黃金價位處在歷史低位，我們可以去金器店面看下實際黃金價格，出手買點黃金首飾；

2，也有可能，帶動了黃金價格上漲，如果手上有黃金首飾有變現需求，可實時多關注；

3，可以買一點簡單的黃金理財品種，舉例支付寶上就可以直接購買，且沒有門檻限制。

✨遠觀、近看和生活相結合，就會思路通達融通！

從2018 年11 月中旬開始，黃金價格在長期下跌之後開啟了一輪持續近3 個月的強勢反彈，金價一路從1209 美元/盎司飆升到1300 美元/盎司。那麼本輪黃金上漲原因何在，投資者是否可以跟進？反彈原因何在一般而言，影響黃金價格走勢的因素主要包括以下幾個：一是全球政治局勢。眾所周知，黃金是一種具有極強避險屬性的特殊商品，一旦政局動盪甚至戰爭出現將對金價產生巨大的支撐作用。二是黃金的產量。黃金歸根結底是一種商品，價格受供求平衡以及生產成本的影響。2018 年全球第二大黃金消費國印度的需求下降，對國際金價產生了巨大的壓制作用。三是各國政府的外匯換取需求。當大國需要外匯時，沽出所儲備的黃金是一種常見的方式，此時也會對金價產生影響。四是美元趨勢。美元與黃金的走勢是相對的，如果美元走勢強勁，投資美元就會有更大的收益，因此金價就會受到影響，反之亦然。五是通貨膨脹情況。一般的觀點認為黃金具有保值的功能，因此其在高通脹下更有價值。六是利率因素。一般而言，利率提高，投資人士存款會獲得較大的收息，對於無息的黃金，會造成利空作用。相反，利率下降，會對金價較為有利。

當然，如同股市一樣，在黃金市場的一段行情中，也有主要推動因素和次要推動因素之分。因而要試圖預測本輪黃金行情最終的走勢，我們首先需要分析反彈的原因，區分其中最主要的因素。從購買者的資料來看，本輪黃金行情中最主要的購買者既非個人也非普通企業，而是各國央行。從資料來看，2018 年各國央行新增黃金儲備超過651 噸，按現價計算超270 億美元。該資料不僅比2017 年增長了近75%，也是自1971 年美國放棄金本位以來央行購買黃金數量最多的一年。2018 年第四季度，各國央行購入的黃金量創下有記錄以來的季度新高。央行的購買行為與個人投資者和一般企業有本質區別。個人投資者和一般企業的購買動機，或者是大宗交易市場出現了短期套利機會，或者是特殊的經濟政治形勢造成的恐慌性購買（當然也不排除例如中國春節這類特殊性消費旺季拉動的可能性）。而央行的購買行為除了套利的屬性之外，通常帶有更為長期的目的性。本輪央行的增持的主要原因是出於對全球局勢的擔憂。具體來說：一是對於全球最大經濟體美國經濟的擔憂。從2000年以來，美國的基礎貨幣、債務以及衍生品的規模實質上都在不斷擴大。

從公開資料來看，美國的基礎貨幣增加了451%，國債價格飆升了883%、衍生品增長了605%，國債規模擴大了293%，但美國的GDP 只增長了127%。與之相伴隨的是黃金的收益為378%。2014 年，美聯儲開始進入加息週期以來，基礎貨幣開始收縮（按公開資料大約下降16.5%），因此2014 年開始金價收到了較強的壓制。而從2018 年末開始，種種跡象表明，美聯儲的加息週期已經接近尾聲，且美國經濟再次進入衰退的可能性開始增加，出於對美元基礎貨幣擴張的擔憂，金價在2018 年末再次開始走高。二是對於全球經濟形勢衝突加劇的擔憂。其中最重要的兩大事件分別是中美貿易摩擦和英國“脫歐”程序。中美作為當前世界經濟最重要的組成部分，一旦進入全面貿易對抗的局面，將對全球經濟造成極為巨大的影響。而英國“脫歐”進展不利，甚至已經到了嚴重影響特雷莎·梅政治生涯的程度，一旦2019 年3 月上旬議會下院的最終表決無法透過，“技術性的延期脫歐”將不可避免，5 月的歐洲議會選舉局勢將變得異常複雜。三是部分國家對於當前以美元為核心的國際貨幣秩序的不信任。其中最為典型的是俄羅斯，作為黃金儲量的大國，實質上長期以來俄羅斯的黃金儲備在其總官方儲備的規模不足20%，遠低於其美元債券的佔比。然而，2018 年末俄羅斯突然幾乎拋售了所有所持美元計價的美國國債，轉而增加黃金儲備。2018 年，俄羅斯創記錄的購買了274 噸黃金，這已是其連續第四年增加200 噸以上的黃金購買量。儲備資產多元化似乎正在成為包括中國、俄羅斯在內，越來越多央行貨幣政策的重要考慮因素。當然還有一些技術性因素，加劇了黃金的投機性需求，助推了金價的上漲，其中最典型的指標是金銀比和美債利率。目前金銀比一直維持在84 左右，這是一個非常高的數字。

金銀比代表了購買一盎司黃金所需白銀的數量，由於黃金通常被視為避險資產，而白銀不是，導致在經濟不穩定和經濟衰退期，兩者的比例會飆升。而根據以往的經驗，金銀比在過去20 年裡一旦達到80上方，往往隨即就會出現黃金大幅的反彈。此外，美國的10 年期國債長期以來同樣被視為市場無風險利率，與黃金實質上是相互競爭的避險類資產的關係。然而自去年下半年以來美債的利率始終維持在較低的水平，甚至在年末出現瞭如俄羅斯等國家央行的美債拋售，因此低息的債券也使得黃金更具吸引力。因此，在短期黃金的走勢受到了中美貿易局勢緩和的影響，但從長期來看對於形勢不確定性的擔憂，多元化儲備資產的需要都是構成金價長期支撐的關鍵因素，這些因素同樣可以作為個人資產配置中黃金資產配置的重要考量因素。因而短期來看，隨著國際局勢的緩和，美聯儲偏向“鴿派”的表態等一系列因素，黃金將保持弱勢震盪的格局，大機率在1302 美元/盎司到1346 美元/盎司的區間內頻繁震盪，建議投資者在操作上以輕倉位謹慎操作為主，可以關注階段性下跌後的修復行情。對於一年以上的長期投資而言，在幾大關鍵性因素沒有緩和跡象，各國央行貨幣政策目標沒有重大改變的情況下，可以進行採用類似“定投”買入的方式進行長期持有，進一步增加避險資產的配置比重。