適度的通貨膨脹代表利率適度的保持在低位。由於實體經濟需是要透過適度的融資來推動發展的，所以適度的低利率可以促使企業家適度的進行融資，然後推動企業的發展，最終帶動社會經濟的發展。

而通貨緊縮代表社會商品的價格在下降。由於價格直接決定了企業的營業利潤。因此產品價格下降會打擊企業繼續經營經營的積極性。甚至由於價格下降太多導致大量的企業破產退出某一個行業。

經濟的擴張也就是總需求(消費者、企業、政府支出的總和)的擴張，在凱恩斯主義視角下，適度的通貨膨脹有利於增加“有效需求”。

政府運用凱恩斯主義的財政政策和貨幣政策來阻止經濟週期中經濟下降和失業增加和刺激經濟增長時，不可避免地會引發通貨膨脹。

通貨膨脹會使貨幣資產貶值，保值的最佳手段就是用於投資。通貨膨脹會使實際利率下降，利率下降則投資需求會增加，也能增加消費需求。實際利率的下降會使儲蓄減少，消費增加，也有利於增加信貸消費。事實上，當政府採用貨幣政策來刺激經濟，主要手段就是透過增加貨幣供給來降低利率，以刺激投資需求和消費需求增長。

政府擴大支出增加基建投資等，有利於減少失業，刺激經濟增長，但這也容易引發通貨膨脹。

通貨緊縮不利於經濟增長往往不是故意為之，而是經濟陷入衰退的必然現象。

通脹是物價高漲流動增多增大而通縮則是金融銀行縮緊資金大幅短缺流動變少變弱消費嚴重下跌實體經濟陷入困境缺錢嚴重現金為王。

通貨膨脹和通貨緊縮屬於現象，這個問題本身有問題。個人理解為寬鬆會導致通貨膨脹，寬鬆會刺激經濟發展。而緊縮會導致通貨緊縮，緊縮會導致經濟增長減緩。

為什麼通貨膨脹不一定導致經濟發展，因為歷史上出現過多次，經濟發展減速，而通貨膨脹上升。這就是我們說過的“滯脹”。所以概念這種東西，還是要弄清楚。

有放就有收，有白天就有黑夜。很多自然現象，再簡單不過了。

我認為，適度的通貨膨脹，對於農民增收有重要意義。舉例，20世紀80、90年代，中國社會的通貨膨脹，對於農民來說，就是好事，農民脫貧速度加快。

而通貨緊縮，會使人民消費銳減，經濟下滑，企業庫存驟增，就業問題擺上政府議事日程。

通貨膨脹。對有人錢等於縮水。欠債的人大有益處。沒錢人沒有任何損失。錢幣的發行，正常情況下是與物質財富等同的。錢幣印製多了，物質還是那麼多，所有錢與物質對應起來，自然而然的物質對應值，錢幣數值多了。就是物價長了，物質數量還是那些。對於有錢人，手裡的錢買不到原來那些物資了。對於欠債人，還同等數額的錢，收債人拿這些錢確買不來，借債時的相同物資。土話說錢毛了，物價貴了。事實上，對欠債國有好處。長期下去大量發行紙幣，對經濟民生沒有好處。產生惡性迴圈 ，物價上漲，物質成本增加，企業不歁重負，欠債企業只有倒閉。所謂資產重組，從經濟低潮慢慢發展，需要十幾年經濟灰復階段。因此發展經濟，要穩札穩打，不要忙目貸款投資，防止經濟下滑。不歁重負，最終破產倒閉。

通貨膨脹和通貨緊縮都是經濟現象，理論性比較強，具體可以觀察M2（廣義貨幣供應量）和CPI（居民消費價格指數）。一般來看，廣義貨幣供應量增加，一方面可以增加流動性，市場資金變的充裕，有利於企業低成本獲得資金，從而擴大再生產，推動經濟增長，另一方面也可能推高物價（CPI）上漲，也就是貨幣貶值，給居民生活帶來壓力。反之，銀根收緊，資本流動性下降，企業則不能輕易獲得資金，容易產生資金鍊斷裂的危險，對實體經濟早晨影響，當前的經濟執行就有這種情況。當然，我們說的適度通脹在實現經濟生活中很難達到預期的狀態，總是在不斷變化中對財政政策、貨幣政策進行適度預調微調，以期達到理想狀態。

人類社會在工業革命之後遇到一個新的麻煩，就是有效需求不足，因為工業社會和農業社會不一樣，農業社會的產出受制於土地和自然條件，生產過剩不是大的問題，但是工業社會的流水線生產能力驚人，工業流水線生產的速度遠遠超過人民消費的速度，工業化國家和後工業化國家的經濟發展最大的困擾不是供給不足，而是需求跟不上，一旦供給和需求出現脫節經濟就會出現麻煩，

而適度的通貨膨脹可以促進經濟增長，當全社會物價有上漲的預期時，會刺激購買行為，因為消費心理就是買漲不買跌，而消費增加會增加工廠訂單，工廠訂單增加又會增加僱傭工人，這整個迴圈對於經濟發展是良性的，最終經濟規模也變大，但是通貨膨脹必須是溫和的，如果通貨膨脹失去控制，對經濟是一種傷害，

通貨緊縮恰恰相反，全社會物價不斷下滑，居民會減少消費，等物件降到低點再購買，這使工廠訂單減少開工不足，利潤下降，工人失業，這個惡性迴圈的過程會傷害經濟的發展，

其實通貨膨脹和通貨緊縮對經濟的影響證明了信心對於經濟發展很重要，

這個問題，我專門寫過一篇文章，這裡簡單介紹一下：

通貨緊縮會出現什麼情況呢？

一般來說，是貨幣供給不足，而貨物需求增加，導致貨幣的價值在上升，因此，這時候人們就會趨向於保守，因為錢是在不斷升值的，這樣一來，社會的利率會增加，進一步增加企業成本，人們會趨向於存款或者是持有貨幣。那麼這時候，整個經濟體的流動性和資源供給就不足了，自然整個經濟就會陷入萎縮。

通脹也不好，因為會導致貨幣貶值，干擾貿易活動，因為如果幣值不穩定的話，那麼交易動機就會削弱，導致整體交易量萎縮，交易需求萎縮，從而造成貨幣的相對貶值擴大化，不利於經濟發展。

適度的通貨膨脹，人們就會傾向於把錢拿出來投資和消費，這樣一來就會促進經濟發展，社會資源就會被充分利用起來，儘管通脹會讓部分人損失，但是整體上來看，是一個把大餅做大的過程。

比方說通脹會讓大餅做大，雖然你的相對值可能會減小，但是絕對值會增加，而通縮是把大餅變小，孰優孰劣，自然選擇。

這句話應該最早源於菲利普斯曲線。

菲利普斯曲線是由紐西蘭經濟學家威廉·菲利普斯發明的，他於1958年在《1861－1957年英國失業和貨幣工資變動率之間的關係》一文中最先提出這一理論。菲利普斯透過英國的歷史資料論證了失業率與貨幣工資變動率存在一種交替關係。當失業率上漲，名義工資會下降，失業率下降，名義工資則上漲。

這在現實很容易理解，失業的人多了，市場上的勞動力富餘，工作機會競爭激烈，公司就會降低工資，而失業人較少時，公司招人困難，就會提高工資待遇。這是一個再正常不過的市場供求與價格的關係。

1960年，薩繆爾森和索洛在《美國經濟評論》上發表了《關於反通貨膨脹政策的分析》，這兩位經濟學家在文中用美國的資料替換了英國的資料，並用物價上漲率代替名義工資增長率，得出了短期內通貨膨脹率和失業率之間的替換關係。簡單理解就是，當通貨膨脹率上升時，失業率下降，失業率上升時，通貨膨脹率下降。他們將這一理論命名為“菲利普斯曲線”。大家可以認為失業率低的時候經濟發展的比較好。

因為現在很多經濟學的教科書是他們或者追隨者編寫的，所以，大家就覺得經濟學家都是這樣認為的。其實並不是的。

1976年，弗裡德曼獲得諾貝爾經濟學獎，他在獲獎演講辭中就尖銳的批判了菲利普斯曲線。他說，菲利普斯曲線所宣揚的通貨膨脹和失業之間的替換關係只在短期才存在。

因為，物價上漲時，由於短時間獲取的資訊成本太高，工人和僱主都產生了“貨幣幻覺”：即工人錯把名義工資的提高誤認為是實際工資的提高，所以勞動力供給會增加；僱主將產品價格上漲誤解為需求擴大，從而增加工人僱傭量。而過了一段時間，等到工人和僱主都反應過來，就會恢復到原來的勞動供給和需求水平。

這個時候工廠老闆們很自然會擴大產能，增加工人僱傭數量，失業率會降低。

但是過了一段時間，老闆們發現不僅自己的產品價格上漲，整個市場的原料價格都上漲了，而且工人也要求增加工資，這時老闆明白過來了，原來是發生通貨膨脹了，而不是自己的產品比過去更受歡迎了，這個時候很多老闆會選擇縮減產能，解僱工人，失業率又恢復到了原來的水平。

所以弗裡德曼認為，從長期來看，通貨膨脹率增加不會增加就業，不管通脹增加到什麼程度，失業率還是原來的水平，是一條水平線。