題目中所說的這兩個資產實際上並不一樣，所以我分兩方面來闡釋。

先說美股，美股從2017年開始就體現了不錯的漲勢，但其實與經濟基本面已經脫離，所以未來的風險正在不斷的增加。我們認為2020年下半年出現衰退的機率非常的大，這也就意味著美股到時出現下跌的機率正在增加。而且由於與基本面的背離程度非常嚴重，所以這一次下跌很可能非常嚴重。

不過在美聯儲寬鬆政策仍有空間的基礎上，美股仍有可能出現進一步的上漲，甚至創造新的歷史高點，所以在前半年，美股仍然會出現上漲，很多投機資金也會進行投資，不過在上漲的過程中風險也會逐步積累，所以現在追高是不恰當的。

再說美國國債，美國國債從去年開始遭到了各國央行的拋售，這是因為對於遠期美元貶值的風險正在加大，因此美元資產並不再受到青睞。

但是在經濟危機過程當中，美國國債會被視為避險資產，從而得到更多的購買，這也是為什麼經濟危機臨近時，美元國債會出現上漲，而收益率會出現下跌的原因，其中更多的購買會集中在長期國債。

另外需要明確一點的是，未來隨著美聯儲寬鬆政策的釋放，可能會採取量化寬鬆等購買長期國債的極端寬鬆政策這也就會帶來未來美國國債的進一步上漲，也是很多金融機構對此進行投機的原因。美聯儲正在商量透過購買長期國債為國債長端的收益率設定一個上限，也就是說這是透過購買國債為國債的價格設定一個底線，所以未來美國長期國債只可能上漲，不可能下跌。

由於美股的風險正在增加以及美國國債的獨特性質，這兩個資產都不太適合於普通投資者，在2020年需要更關注國內股市的表現和黃金等貴金屬資產。