（一）參與者包括哪些“人”　　下列機構可成為全國銀行間債券市場參與者，從事債券交易業務：　　1．在中國境內具有法人資格的商業銀行及其授權分支機構；　　2．在中國境內具有法人資格的非銀行金融機構和非金融機構；　　3．經華人民銀行批准經營人民幣業務的外國銀行分行。　　金融機構可直接進行債券交易和結算，也可委託結算代理人進行債券交易和結算；非金融機構應委託結算代理人進行債券交易和結算。　　結算代理人係指經華人民銀行批准代理其他參與者辦理債券交易、結算等業務的金融機構。　　（二）參與者特徵　　中國銀行間債券市場是一個機構投資者市場，從建立開始，銀行間債券市場就一直堅持面向機構投資者的市場定位。經過10年的發展，銀行間債券市場已經成為一個以各類金融機構為主體、面向所有機構投資者開放的規範的場外債券市場。截至2006年12月底，銀行間債券市場參與者有6439家，包括商業銀行及其分行、證券公司、保險公司、外資金融機構、基金及其管理公司等境內主要金融機構，還包括大量企業法人機構，正是由於面向機構投資者並採用與此相適應的場外交易方式，切中了債券市場發展的關鍵，銀行間債券市場才能快速健康的發展，才能在較短時間內成為中國債券市場主體。

參與主體包括從事國債承銷業務的商業銀行、證券公司、保險公司和信託投資公司等金融機構。按機構型別看，主要包括中資銀行、證券公司、外資銀行、保險公司以及政策性銀行等各類機構。

場外市場以銀行間債券市場為主，包括商業銀行、保險公司、證券公司、證券投資基金等金融機構及其他非金融機構投資者。同時，場外市場還包括主要供企業和個人投資者參與的商業銀行櫃檯市場。

機構投資者作為理性的市場參與主體，已經成為國債市場的主流。隨著中國債券市場的逐步發展，債券市場參與主體的型別逐漸增多，國債的投資者也逐步多元化。以銀行間債券市場為例，截至2012年末，市場交易主體從啟動之初的16家商業銀行，增加到包括各類金融機構和其他機構投資者在內的上萬家。其中，商業銀行持有國債最多，佔比69.44%；特殊結算成員持有國債佔比22.64%；保險機構持有國債佔比4.49%；各類基金持有國債佔比1.52%；證券公司持有國債佔比0.04%。