資金成本的計算

　　通用模式：資金成本=年使用費/[籌資總額×(1-籌資費用率)]

(一) 債務資金成本

1、借款資金成本=年利率×（1-所得稅率）/（1-籌資費用率）

2、債券資金成本=年利息×（1-所得稅率）/[發行價格×（1-籌資費用率）]

　　(二)優先股的資金成本

　　　　權益資金成本，其資金使用費是向股東分派的股利和股息，而股利和股息是以所得稅稅後淨利支付的，不能抵減所得稅。優先股屬於權益資金，所以優先股股利不能抵稅。

優先股資金成本=年股利/[發行價格×（1-籌資費用率）]

　　(三)普通股的資金成本

　　普通股的股利不是固定的，所以普通股資金成本的分子要用預計下年股利計算。

　　【提示】此種計算方式是以以後年度股利按照固定比例增長為前提的。

　　普通股資金成本=預計下年股利/[發行價格×（1-籌資費用率）]+g

　　(四)保留盈餘的資金成本

　　保留盈餘和普通股一樣都是企業所有者權益，所以留存收益的資本成本與普通股資本成本計算方法一致，只不過不考慮籌資費用。

保留盈餘資金成本=預計下年股利/發行價格+g