基金定投也不是簡單的按照定期來投，一把來說定投肯定是時間越長越好，每月幾百 少量積攢最好。一旦浮動較大可以看形勢加倉或者暫停。

我購買的基金中一般一年多的 收益率基本上在20-30之間，有的買對了 能到50%。

一個基金定投要持續多久，一般是透過以下兩種方法來判斷。

一、盈利收益率。

什麼是盈利收益率呢？

1/PE=盈利收益率

市盈率（PE）=股票的價格/每股盈利or股票總市值/每股盈利（本質無差別）

P 就是價格（Price）， E 就是指盈利（Earn）。

它反映的是當公司的盈利全部發放股利時，投資者需要多少年才能收回本來，或者說投資者願意為當前的每股盈利支付多少錢。

盈利收益率是格雷厄姆提出了一個神奇的選股指標。格雷厄姆本人進行了能夠預料到的各種檢驗，分析期限長達50年，結果業績都大幅戰勝了市場。這個選股指標就是這裡講的盈利收益率法。

舉個例子來說明什麼是盈利收益率。

比如你花100萬買了一個公司，公司每年為你盈利10萬元，那麼盈利收益率為10%。如果盈利15萬元，收益率為15%。一般來說，盈利收益率越高，表明公司盈利能力越強，可能被低估。所以我們要購買盈利收益率高的指數基金。

如何將盈利收益率法應用到挑選指數基金上面呢？格雷厄姆研究發現。

1. 當盈利收益率大於10%時，開始定投。

2. 當盈利收益率小於6.4%時，開始分批賣出。

3. 在6.4%與10%之間，堅定持有。

盈利收益率大於10%，說明市盈率小於10，此時指數基金是非常低估的。

6.4%的由來是格雷厄姆說的盈利收益率要大於AAA評級債券利率的兩倍以上，我們在這裡可以將其換做10年期的國債利率。目前國內的10年期國債利率是3.23%（見下圖），其兩倍也就是6.46%。從中可以發現，這個選股指標在四十年之後的今天居然還是這麼接近，這就是大師的厲害之處！

盈利收益率法的使用條件較為苛刻，只適合流通性較好、盈利較穩定的指數基金。如果盈利增長較快，或盈利情況波動比較大的指數基金就不適合使用盈利收益率法。對於這些情況就需要使用另外一種方法--博格公式法。

將盈利收益率法應用到上證50指數，恆生指數，標普500等指數進行回測，發現效果非常的好。

二、博格公式法

剛提到的博格公式法是約翰·博格創立的，他是咱們如今投資的指數基金的創始人，第一隻指數基金的發明者，被稱為“指數基金之父”。並且是世界第二大基金管理公司“先鋒集團”的創始人，該公司共掌管了4萬多億美元的資產。

簡單來說，約翰·伯格認為指數基金的收益率來自於三個因素：

投資期初的股息率

投資期內市盈率的變化率

投資期內的盈利增長率

博格公式法公式如下：

年複合收益率 = 期初的股息率 + 市盈率的變化率 + 盈利增長率

期初的股息率是比較容易確定的，市盈率的變化率屬於未來的指標，咱們不能準確得知，所以只能通過歷史市盈率來預測未來的市盈率、，百分位越低，說明當前市盈率越低。自開始至今，恆生指數的市盈率在6-30，上證指數的市盈率在9-50之間。咱們只要在市盈率低的時候買入，未來市盈率會有很大的機率上漲，以此得到較高的市盈率變化率，投資就能盈利。

關於盈利增長率，只要國家經濟是健康發展的，盈利增長率一般也會穩定增長，在咱們國內目前基本不用考慮這一因素。

如何使用博格公式法挑選指數基金呢？

1. 選擇高股息率的基金

2. 選擇低市盈率的，也就是被低估的基金

買入符合上面兩條的指數基金，然後耐心持有就能獲取較大盈利。

但對於盈利不穩定的或者呈現週期性變化的行業，怎麼辦呢？

不用擔心，博格公式法還有另外一種形式，是使用市淨率來衡量的。公式如下：

年複合收益率 = 市淨率的變化率 + 淨資產的增長率

大家可以發現公式中少了股息率，因為股息屬於公司資產，公司派發股息之後淨資產會下降，所以市淨率的變化率中已經提現了股息率。

對於銀行、證券、地產等週期性行業指數主要參考市淨率，市盈率只是作為輔助參考，當市淨率比較低的時候才去購買對應的基金。

基金定投並不是說一直定投下去，而是要基於基金的市盈率、市淨率等資料來做判斷。