簡單來說是發行上掛鉤，交易上自由浮動。所以會出現貶值的情況。港元實行的是聯絡匯率制度，不同於貨幣局制度的剛性掛鉤。貨幣局制度，在發行上，當本國的通貨發行，必須有錨貨幣的外匯儲備為保證；在匯率上，與錨貨幣保持固定比例。而聯絡匯率制度，在發行上等同於貨幣局的本幣發行必須有百分之百的錨貨幣外匯儲備，但是在匯率上，交易的時候實行的是浮動匯率制度，匯率是由市場供求決定的

最主要原因，是美聯儲加息，而香港目前的經濟環境不支援加息，導致了LIBOR-HIBOR利差擴大到歷史最高水平。 日益擴大的利差造成對港幣的拋售，資金有從低利率國向高利率國流動的傾向，比如我可以低息借入港幣，然後拋售港幣持有美元資產，享受美元資產的高息，這種拋售自然會造成港幣的貶值。而香港樓市、股市均已經處於高位，加劇了港幣資產的套現壓力。 香港不能加息的原因有很多，一是樓市、股市需要低利率環境提供流動性；二是近年香港的經濟狀況因深圳的發展逐步被削弱，加息不利於提振經濟；三是香港的通脹水平連年走低，不具備加息的基本條件。 總之，目前港幣跌到接近7.85的香港金管局弱方保證價格位置，形勢很嚴峻，這可是香港金管局的生命線，基本上可以說是到了“保衛戰”的級別，真有索羅斯之類的策劃一下，即便到不了金融危機的程度，也夠金管局和央行吃一壺。我也很疑惑居然少有主流媒體對這次的港幣下跌有詳細報道。