中國銀河證券真是漲跌都說了，一邊說投資者不用太悲觀，短期回撥是入場機會，一邊說不排除再向下探底的可能，如果按照這麼分析，是買還是賣，參考作用並不大。自從本週四的一波接近300只股票跌停的行情出現，市場起碼有七成的股民開始看空後市了，券商近期的觀點衝突也是很大，有說調整到六月，有說牛市回踩，其實當下的股市之所以跌跌不休，還是政策有意降溫的意圖，那要上漲也需要有政策利好配合，否則信心都開始降溫，增量資金不入市，要漲也很難。

那當下的市場走勢是如何？

從圖表觀察，大盤經過了前期的上漲後進入了下跌行情，下破了3100點後展開進一步調整，目前成交量已經在5000億之間和前期的萬億相比縮減一半，而在週四的跌停股增加到300只時恐慌情緒升溫，週五的上漲量能不濟，不能引起止跌企穩的走勢，眼下節中需留意政策面有沒有利好訊息，否則後市存在反抽後繼續下跌的行情。

可以從上圖表看到，如果單純的以技術來分析，大盤走完前面2440點到3288點的上漲已經終結第一波漲勢，目前仍然是處在調整中。這輪的調整當下只是短期的調整末期，也就是說，這輪的調整至少要去3000點區域一次，下週會迎來一波短線上漲的行情，這波的上漲應該是屬於縮量上行，然後指數再度下跌到3000點區域再來看是否有入場機會。

而本輪的下跌是不能破3000點的，最起碼也是跌到2950點後快速回升，就和前期政策底後2449點和2440點區別一樣，那麼後市將會有新的走勢，如果下破3000點後直接去2800點位置，那整輪的上漲將結束，後期就是震盪走勢。

所以，機構說的短期機會可以當做是下週的反彈行情，但是需要觀察量能情況，仍然還是區域性個股的上漲，大部分股票的弱漲走勢。

單純從技術面來說，上證指數在3300點以上，做頭的機率非常大。五一節後的確不用悲觀，但是短期回撥並不一定是買入機會，我們或許可以把眼光放長遠一點，等待一個級別更大的回撥。

有經驗的股民都知道，券商的話的確不能怎麼信。特別是券商對某些公司發研究報告的時候，往往會把公司說的很好很好，結果一旦發類，看多的研報股價馬上就會下跌。

就我多年的經驗而言。券商釋出的研究報告資料可能沒有問題，但是他用詞的不同，句子排布的不同會給市場帶來完全不同的影響。即使我們看這些券商關於古詩的觀點。重要的是看裡面的資料，而不是他們的觀點是如何。市場估值接近中樞區域是一個有效的資訊。其他的關於技術面的分析我們自己來做，不用券商來教。

估值接近中樞區域，我們就要考慮一箇中長期機會的問題。但絕對不能作為短期是否有機會的支撐條件。我認為市場應該保持相對樂觀的態度，積極佈局價值股票，等待時間給我們滿意的答覆。

這就看你是長線投資的策略還是短線投資的策略了，並且持有的個股種類不同，也決定了你到底應該如何操作！！

我認為這裡大部分個股的長線趨勢是沒有問題的，佈局的價值也是非常高的，但是短線面臨的是回撥，並且還有小部分的個股確實漲高了，風險大於機會，所以說，要懂得輕指數，重個股！！

總體來看，在這裡還是抱著短線思維去投資，去炒股，那麼終將遺憾終生，甚至虧多贏少！回顧當初的1849點，你會因為在2000-2500點附近買入而後悔，還是因為沒有佈局，甚至沒有堅持持股到牛市到來而後悔呢？那麼同樣的，在如今的第四個大級別的熊市底部區域裡，如果還是以短線的眼光看一切，那麼2-3年後的今天，你還是同樣在懊悔自己的眼光短淺！！

A股是一個有熊必有牛市的週期市場，並且每一次的大級別熊市過後都會有大級別的牛市到來，而每一次的熊牛跨度 裡個股的漲幅空間都是非常大的。所以最大的確定性就是根據週期規律，進行熊市底部區域的佈局，牛市的獲利！

1）從邏輯上解釋，目前的A股從2440點漲到了3288點其實是主力和機構想要讓市場回到一個正常交易的狀態，把在2440點底部處於“冰點交易”狀態的散戶拉昇至一個前期套牢的成本區域。只有到達了這個區域裡，散戶才會陸續的回本，甚至減少虧損，才會開始陸陸續續的關注股市，甚至開始交易！那麼這個時候主力和機構才有機會震盪洗盤，割韭菜！

2）從空間上解釋，目前的A股在3200點附近是處於一個2015-2018年集中套牢盤的區域，所以說沒有化解這一大批，3年左右的套牢壓力，主力和機構是不會繼續拉昇的，反而他們會在這裡進行一個震盪，回撥，洗盤！

難不成大家想看到主力和機構一路拉昇至3500點，4000點，5000點，然後散戶陸續賺大錢，別墅靠大海，而主力機構高位接盤買單嗎？？這種情況不可能發生！

3）目前的A股處於明顯的指數搭臺，概念股炒作的階段，而大部分的中小創個股其實看透了市場主力的目的，機構都在各自為戰，堅守這自己的底部區域價值股，在做震盪和低吸！所以未來一旦概念炒作股的行情結束，指數搭臺告一段落，必定是底部區域裡中小創的補漲，乃至區域性走強行情的出現！！

記住，牛市吹泡泡，熊市擠泡泡；泡泡遲早會被吹破，泡沫終究也會擠乾淨，週而復始。但無論市場如何認準自己確定能賺錢的股票，堅定地持有它就能取得最後的勝利。一隻股票大漲的時間可能只有10%，而剩下的90%日子裡不是在調整就是在下跌。如果你在那90%的時間裡都持有這隻股票，但卻在最後那10%到來前因為受不了"漫長煎熬"賣出了，那隻能是一種悲哀。

所有的個股在每一輪熊牛跨度的行情裡都會大漲，而對於投資者唯一的考驗就是敢不敢在底部區域佈局，能不能忍受底部區域的震盪洗盤週期！所以，只要手裡拿的是那些底部區域的，前期滯漲的績優股，就可以堅持持有，甚至趁著指數回撥的錯殺，逢低吸納！！

記住，不管做什麼都不要急於要求回報，因為播種更收穫本來就不是在同一個季節！你的格局才是你能否HOLD住牛股的本質！可惜股市裡大部分的散戶最大的悲哀就是沒人願意慢慢變富！

銀河證券的觀點同筆者的觀點是相同的，從中長線的角度去觀察當下的股市，回撥是進場的機會。而且等此次回撥進場的機會已經等了2個月的時間。

從3月初行情3000點鐘的時候筆者就空倉等待回撥進場的機會，期間經歷4月份上破3129 高點，上證衝擊3288高點的過程。其實行情上漲時候踏空，筆者也是心存悻悻。

筆者是純技術面交易，完全從技術面的角度去解讀市場。2440啟動的多頭上漲過快而且期間沒有合理的整理行情，419之前價格維持高位，技術指標高位鈍化。行情需要回調整理修復指標之後才有利於繼續上行。

行情出現回撥完全是在筆者的預期之中，關於回撥的點位筆者也有預期，但如此快速的回撥卻也出乎筆者的想象。

你可以說是因為筆者空倉才對於此次的下跌完全沒有痛感；但筆者也實實在在經受住上漲中追高的誘惑；任何一種交易邏輯都具有兩面性的。追高只有風險但不會錯過行情；等回撥雖然穩健卻也容易錯過行情。

銀河證券的觀點筆者認可一半。

銀行證券關於回撥進場的觀點筆者認同，但並不意味回撥進場就一定能夠盈利。五一之後不必悲觀筆者認可，但五一過後也不必太過樂觀。筆者作為全職交易者，在進場之前已經做好了最壞的打算，也就是已經準備好回撥進場行情並沒有上漲反而下跌的止損問題。

炒股，你想到贏，就要想到輸。只想贏不想輸之後的下場一定是輸一大的。

機構發表的觀點一向都是偏多，尤其是券商機構，這主要同自身的利益是想關聯的。畢竟如果機構對於後市都看空的話，很明顯市場的參與者就會降低交易的頻率，這樣肯定不便於機構開展業務，佣金收入會減少，經紀業務不好開展，出於這樣的目的，所以我們一般在媒體上看到的機構觀點，普遍都是看好後市。這樣一方面是高層希望看到的，透過輿論導向給投資者傳遞信心，另一方面自身也容易開展業務。

尤其機構限售人員畫餅功能更是一流，“節前買股票，節後數鈔票”這樣頗具煽動性的話語更是不斷刺激著客戶的神經，但是侯哥還是提醒廣大投資者對於機構的觀點只能作為一種參考，不要以此作為買賣股票的依據，更不要被機構銷售人員煽動性的話語所誘惑。

至於後市如何？侯哥認為透過節前最後一個交易日來看，雖然大盤經歷六連陰之後迎來了小幅反彈，但是這種縮量反彈的走勢大多數都是“老鄉別走”的誘多行情。所以五一節後如果兩市成交量沒有起色的話，後市大機率還有進一步回撥的空間。因而大家對於五一節後依舊不宜太過樂觀，密切關注節後3000點附近的支撐作用。

另外要知道a股市場向來都有“五窮六絕七翻身"的魔咒，市場的投資者五月參與的熱情肯定不會太高漲，這一定程度也會導致接下來市場還會進入震盪格局，至少7月份謹慎的投資者才會參與，到那是行情或許在增量資金的刺激下才會有所起色。

機構說股市要漲，但機構資金在買入嗎？

股市下跌，其實很大程度是機構資金在撤離。散戶中有兩大類，一類是韭菜，他們只能跟風；另一類是職業股民，他們永遠在交易，買進賣出，除非徹底熊市。真正股市大漲和大跌，往往是機構投資者在買入或者賣出，然後廣大韭菜跟風。

這輪上漲太猛，很多機構認為階段性需要回調了，因此前段時間機構出來一些資金，但是韭菜象潮水一樣湧入，下跌困難，於是很多出來的資金又進去了。再漲，風險再提高，回撥可能性更大，前些日子出來又進場的資金再次出來。好了終於指數漲不動了。

目前是漲還是跌？

假設我們把趨勢分成大趨勢、中期趨勢、短期趨勢看，整體股市是3種趨勢的疊加。

大趨勢還是漲的，因為全球經濟在復甦，中美貿易戰暫停，國內資料還不錯，至少讓央行滿意。

中期趨勢有回撥的要求，畢竟一路上揚，斜率太高，看均線，5日10日的短期均線遠離60日均線太遠。而且，因為國內資料還不錯，央行沒有繼續降準降息釋放流動性，這個與預期的偏差也是指數下行的原因之一。一季報公佈，竟然有那麼多“牛股”的財務資料不那麼牛。

看下圖滬深300的日K線圖，綠色均線是60日線

短期趨勢，可能需要反彈了，因為近期下跌也很猛，彈彈也正常。中小板和創業板基本完成了60日均線的迴歸，也有了短期反彈的基本條件。

看下圖創業板日K線圖，指數馬上觸碰60日線。M頭是趨勢反轉，還是上漲中繼的箱體震盪？K線剛好跌穿頸線，呵呵。

筆者認為，回撥是應該的，但這次牛市總體上還是應該觸碰3500點附近，也就是去年春節時候的點位，那是特朗普發動貿易戰的時候。中國經濟還正常，股市本不應該跌破3000點的。

我們的策略

漲還是跌？主流的投資策略不是押寶。

一種，詳細分析基本面，或者分析技術面，做出理性判斷。然後按上漲趨勢不變，則回撥買入；下跌趨勢開始，則及早撤離。這是一種左側交易思想，也可以叫主動策略。

“具體上漲還是下跌？”

“自己分析，聽別人的沒用。”

另一種，被動跟隨走勢，按盤面訊號機械地執行紀律。就是說，用自己的操盤系統看，如果出現賣出訊號就賣出，出現買入訊號就買入，始終用右側交易。比如M頭出現，跌破M頭頸線就賣出，不判斷趨勢。或者用20日均線（具體不同股票用不同均線），跌破20日均線賣出，等K線回頭上穿20日均線再買回來。

筆者認為：

主動策略，前面已經說了，回撥是有趨勢的，儘管長期趨勢還是向上，但不要再冒險了，更不要將短期反彈當回撥結束。這個中間休息時間可能要與一季報時間段重合。只要判斷不出錯，主動策略賺的多虧的少，而且如果是震盪市，不主動可能會虧。

被動策略，因總體是牛市，所以跟著均線走，或者用形態警示，即使賺的不多，也不會虧損。被動策略在牛市裡不容易出錯。