謝謝邀請。這二天"散戶抱團大戰華爾街"被刷上熱搜，要說是什麼鬼？我看就是繼"黑命貴"種族起義、"紅脖子"武裝起義後，又一場"韮菜"們的金融起義！別以為這是散戶的無腦狂熱，其實是對美國多年來的社會積弊以及疫情以來"富者愈富窮者愈窮"的情緒渲瀉和行動報復。

一、2021年一開局，一家名為"遊戲驛站"的遊戲連鎖店，為了改變經營虧損狀況，決定拓展線上遊戲業務。這被散戶視為利好於是相繼買入，股價也一路飈升。這時一家名為香櫞的機構投資人出來發聲，"該股票最多隻值20元，哪怕跌去一半也不奇怪"。要知道香櫞是聞名華爾街的對沖基金，歷史上曾釋出過20份看空報告，其中16家公司被香櫞看空後股價狂瀉80%以上，7家被迫退市，而香櫞則從中割韮菜賺得盆滿缽滿。於是引發了平時被做空機構吊打的散戶集結，開始了一場震驚世界的復仇行動，而特斯拉老闆馬斯克的加入更增添了他們的信心。從22日開始無數散戶瘋狂買入這支股票，短短几天，該股從去年3月的最低點瘋長了108倍，而華爾街機構投資者卻虧損50億，梅爾文資本甚至申請破產。可謂這邊散戶舉國歡慶，那邊大佬心在滴血。

二、此時此刻，一向以靠做空割韭菜為生的華爾街富翁，突然被散戶割了韭菜豈非逆天？香櫞自己也一腳踢到了鐵板。於是指責散戶為"有組織的賭徒"、"網路搶劫"……這些資本大佬以前可從來沒受過這種"侮辱"。更奇葩的是，購買"遊戲驛站"股票的線上券商平臺羅賓漢，乾脆耍賴拔了網線，禁止買入只能賣出！這種吃相實在太難看，已經不是裁判員自己下場踢球的問題，而是裁判員直接摁住一方球員不讓動，讓另一方拼命灌球！由此引起散戶的極大憤怒，數不清的"韭菜"在羅賓漢網站上留言，表示自己絕不會被資本圍剿："死都不賣"。而更多的散戶則準備將羅賓漢告上法庭，"對於你們的無恥行徑，我們要用一切能力讓你痛苦"。迫於壓力，昨天羅賓漢只能恢復線上交易，截止昨晚收盤，該股票又漲了70美元。

三、這次"散戶抱團大戰華爾街"已經引起美國高層的重視，白宮發表宣告予以關注，國會表示將會舉行聽證，讓美國自由市場的經濟再次成為國際笑柄。它暴露出了二大問題，美國的風險控制體系形同虛設；金融機構、評級機構又在幹嘛？因此在我看來，這次將富人手中的財富重新分配給窮人，是一個曠世罕見的例子。但散戶也要耗子尾汁，注意自我風險管控，否則到最後受傷害最深的，可能還是廣大普通投資人和消費者。

1月29日是星期五，也是這個月的最後一個交易日，對於不少華爾街大鱷而言，這絕對是一個“黑色星期五”。因為在這一天，美國股市居然出現了“鐮刀被韭菜割了”這一奇觀。

這裡所謂的“鐮刀”，指代的的是華爾街的資本大鱷；而“韭菜”，則是股票市場中的一群散戶。資本大鱷收割散戶，就如同鐮刀收割韭菜一樣天經地義。

但這一次，“鐮刀“居然被“韭菜”收割了，而且，與“韭菜們”揭竿而起形成鮮明對比的是，華爾街的“鐮刀們”如何不講武德，居然動用“刪程式碼、拔網線”等“無賴手段”，使得韭菜們只能賣出，不能買入，此舉徹底激怒了散戶，也就這場衝突推向另一個高潮。所以，當1月29日這一交割日如期而至之際，多家空頭機構毫無懸念地被擊潰，而這次事件的主角之一，華爾街知名做空機構香椽研究公司（Citron Research）的創始人安德魯·萊夫特（Andrew Left）則在社交媒體上公開投降，表示該公司將停止釋出做空研究報告。

很多人把這次激動人心的事件比作散戶對華爾街的大勝，但大觀君對於這個說法並不認同，因為在大觀君看來：這些散戶中的絕大多數，恐怕仍將難以逃脫“韭菜”的宿命。

為說明這個道理，我們需要先來普及一個概念：什麼叫“空頭”，空頭又是如何做空的？簡單地說，在美國的資本市場，做空大致相當於“融券”通俗地說，就是“借股票”，而借股票的人，就叫做“空頭”

以這次事件所涉及的“遊戲驛站”（GameStop）這隻股票為例，這是一家成立於1984年的老牌遊戲零售商，其股價一直維繫在40美元左右，但空頭機構認為這家公司近年來受網路遊戲衝擊以及疊加疫情影響，公司經營業績和前途堪憂，目前股價虛高。所以，空頭們就開始行動，其基本操作就是向券商借來股票，然後在市場上以當時40美元左右價位賣掉，然後坐等股票跌價，比如跌到20美元左右以後再買回股票，然後將同等數量的股票還給券商。

按理說空頭的這個邏輯並沒有錯，但為何遭遇會遭遇滑鐵盧呢？原因也很簡單，因為這次天時、地利、人和都在“散戶”這一邊：

2、地利：華爾街的空頭機構自己作死，他們不斷迴圈地做空，做空的股票居然超過了股票流通量的140%，也就是說，市場上總共只有100股，但借這支股票的人太多了，總共“借出去”140股，這就意味著，無論如何，到時到點必須還股的時候，有40股是無論如何還不上的，為了避免成為那任人宰割的40股的持有者，空頭們只能不計成本地去市場上搶購股票。

3、人和：如今網路社會，給散戶們創造了“一呼百應”的空間，“遊戲驛站”在美國本就擁有不少粉絲，如今在一個Wall Street best論壇社群的號召下，粉絲們紛紛響應跟空頭對抗，結果社群人數很快從150萬（很多是在校大學生）首增加到4百萬，人一多，不僅力量大，而且很團結。

所以，在這樣的背景下，華爾街的部分空頭毫無懸念地敗了，而且敗得很慘。據說在散戶逼空之下，做空投資者僅今年1月損失就高達910億美元，百億對沖基金梅爾文（Melvin）資本和香櫞都相繼平倉離場。

但散戶們真的勝利了嗎？答案則是：

“未必”！

不少人對此難以理解，但這就是這次事件的弔詭之處，因為在論壇上，散戶們的口號是“打死也不賣”，從網路上流傳的各種帖子看，這已經上升到“如何教訓貪婪的資本家，如何砸爛舊體制“的層面了，地球人都知道，一旦上升到這個層面，就不是錢的問題了，所以，這些粉絲們萬分堅定地持有這隻股票。

聰明的網友，看到這裡可能已經能感覺到問題的所在了，堅定地持有某支股票，就成了所謂的“死多頭”，對於“死多頭”而言，無論股票漲得有多高，只是“紙上富貴”而已，財務術語叫“浮盈”，所有的賺錢，終究是需要落袋為安才算數的。

但股票市場不就是“博弈”嗎？那邊空頭已經認賭服輸，幾百億的真金白銀都到哪去了呢？關於這個問題，也許金融市場不會告訴我們真想，但歷史課本可以告訴我們答案：

二十世紀二十年代，當時英姿勃發的蔣校長，從廣州黃埔出發開始北伐，其口號就是推翻舊軍閥，建立新社會，響應者雲集，一路上勢如破竹，舊軍閥土崩瓦解……然後，就是人盡皆知的“四.一二事件”，用教科書的語言來說：蔣某人此舉竊取了勝利，背叛了革命。

以史為鑑，可以知今昔，今天還在為血洗華爾街而歡呼雀躍的散戶，明天可能自己就在街頭流血犧牲，而向他們開槍的，正是現在還以“引領者“面目出現在他們面前的“蔣校長”。

同樣的道理，美國的“散戶”們應該很快發現，打敗了空頭機構這些“舊軍閥“以後，他們的“蔣校長”很快就會搖身一變，變成“新軍閥”，準備收割他們這些“死多頭”了，畢竟，對於這麼一款日薄西山的遊戲而言，等到狂熱退卻，終究會迴歸到其基本價值的。

最後，再吐槽一下教科書對蔣校長的評價：首先說蔣校長竊取了勝利是對的，但要說蔣校長背叛了革命，卻大有商榷之處，因為很大機率上，蔣校長從一開始就沒有真正想投身革命，最多隻是投機革命而已。對於投機者而言，有何“背叛”可言。

散戶“起義”反噬華爾街資本大鱷？想多了，劇本可以這麼寫，真實的場景仍是資本之間的角力。

最近，關於華爾街香櫞等做空機構被聯合起來的美國散戶吊打的訊息甚囂塵上，劇本在媒體的推波助瀾之下演繹得越來越精彩。確實，人們太喜歡聽普通人逆襲戰勝財富權貴的劇本了，這在一直崇尚個人英雄主義的美國社會，散戶團結起來擊敗臭名昭著的華爾街資本大鱷，便具備了這樣的劇情，接下來，人們又塑造了一位散戶當中的英雄——帶頭大哥是4歲的波士頓金融分析師基思·帕特里克·吉爾（Keith Patrick Gill），一個兩歲孩童的奶爸。

至此，我們分析一下，這是否有好萊塢大片的基本雛形了呢？牛仔們洗劫了超級富豪，一向為富不仁的資本權貴們節節敗退，而製造這起以弱勝強大戲的便是英雄吉爾，他與眾不同，不是彪悍、強壯的大漢，而是兩歲孩子的奶爸，他生活中溫文爾雅，一旦衝向“戰場”便是無所不能的“戰神”。

劇本可以這麼寫，然而，“散戶大戰華爾街”背後，仍然是華爾街資本大鱷之間的權貴角力，就像每一次戰爭都有可能是“一方士兵丟失，想去尋找，另一方不許，最終擦槍走火”這樣老套的藉口一樣，事情的源起看起來都是不起眼的小人物引起的，但背後卻都是權貴大鱷之間“戰爭”。

1、拜登上臺之後，華爾街資本的遊戲將進入混戰階段，這是一種人們所期待的打破舊秩序的一次變革。

2、美聯儲不敢再無限量地向華爾街放水，在此情況下，資本大鱷們需要安靜地從股市當中逃跑，如果真正的大鱷們能夠逃出股市，並毫髮無損，則必須先打敗香櫞這樣的做空機構，否則，在持續10年的美股牛市當中，大資本是很難安全地逃脫的。而出來向做空機構宣戰的，一定不能是真正的資本大鱷們出頭，否則它們的目的暴露之後，則將失去出逃的機會，因此必須尋找一個丟失計程車兵這樣的藉口，並且由散戶們發起攻擊，真正的大鱷背後提供彈藥。

3、此時，人們把目光投向了丟失計程車兵“遊戲驛站”，它的暴漲令人們熱血沸騰，香櫞等做空機構的血虧則令人們拍手叫好。這給人們一種什麼感覺？就是美股容不得做空，即便像遊戲驛站這樣的垃圾股，仍然被大家看好，何況其他美國股票呢？

4、對於美股，儘管在散戶大戰做空機構的過程中，出現比較大幅度的下跌，但完全是可以接受的範圍內的調整，沒有熔斷。資本大鱷們將香櫞等做空機構趕出市場之後，它們對於美國股市真正的收割便開始了，在小幅度震盪下跌的過程中，機構最容易出手股票了，這樣既保證自己的資金能夠順利逃脫，又能夠使得接盤的人沒有感覺到任何風險。

5、僅就遊戲驛站股票的暴漲背後，如果你真正研究它的股權結構，便會發現，它的股東當中真正的散戶佔比非常小，其實還是大資本的遊戲在炒作。本來是大鱷們的遊戲，卻偏偏要把英雄的桂冠戴在散戶的頭上，得有多惡？

華爾街的秘密到底有多少？誰也不知道。有香櫞這樣的做空機構，自然就有做多的機構，從道理上來講，做多的機構要多於做空的機構。正是因為有了做空機制，才使得股市泡沫能夠得到抑制。然而，僅僅依靠香櫞等做空機構就可以平衡資本的瘋狂了嗎？怎麼可能？於是，美股經歷了10年的大牛市，完全把美國經濟置之一邊不理，股市就是股市的遊戲，經濟就是經濟的遊戲，於是瘋狂單邊上漲行情就在過去10年上演了。

當做多者想做空時，它們是不允許香櫞這樣的專業做空機構攪局的。因為一旦香櫞們做空股票，資本大鱷們是要被埋在裡邊的。因此，真正的大鱷們需要將香櫞等做空機構趕走，然後自己反手做空，把握節奏，有條不紊地將自己手裡的股票賣掉，由韭菜們接盤。