假如你擁有10000元。

你可以：投資於股票和無風險資產，其中60%投資於股票（可以買入一個股票也可以買入多個股票的組合），其餘40%元存銀行或者買國庫券（投資於無風險資產）。假設市場無風險借貸利率為6%，A股票預期報酬率為15%。收益率標準差為12%。

你也可以：將擁有的10000元全部投資於股票，並另外借入5000元投資於A股票。

你還可以：將擁有的10000元全部存銀行或者買國庫券。

M點就是所有資金投入風險專案（10000元全部投入股票）。

在M點的左側，同時持有無風險資產和風險資產組合，風險較低；

在M點的右側，不但10000元全部投入股市，還要借錢炒股。

在Rf點，啥有風險的專案都不投資，全部存銀行或者買國庫券。

【證券市場線（資本資產定價模型）】反映了持有不同比例無風險資產與市場組合情況下，風險和期望報酬的權衡關係

資本資產定價模型的研究物件：充分組合情況下風險與必要報酬率之間的均衡關係。

必要收益率=無風險收益率+風險收益率（風險溢價*β）。

簡單說貝塔係數就是某項資產組合和市場組合的相關程度。

β= 股票的風險報酬率 ÷ 整個市場的平均風險報酬率β= 股票的風險 ÷ 整個市場的平均風險

【證券市場線】反映了系統風險與投資者要求的必要報酬率之間的關係。

證券市場線的作用在於根據“必要報酬率”，利用股票估價模型，計算股票的內在價值；資本市場線表示的是“期望報酬率”，作用在於確定投資組合的最佳比例。

在資本市場有效的情況下，期望報酬率等於必要報酬率，沒有區別。