按照很多人的理解，廣義貨幣M2的增速，與通貨膨脹速度是成正比的，而M2增速低的時候也超過10%，高的時候動輒超過20%。

單純從通貨膨脹的角度來講，華人還應該感謝高房價，正因為房地產成了蓄水池，容納了天量超發貨幣，所以生活領域其他物價沒有出現驚人的漲幅。

相對於翻著跟頭上漲的房價，物價水平總體表現平穩，所以央行公佈的2017年通貨膨脹率僅有7.5%。

所以不考慮房價因素，單純從數字上來看，每年9.5%的收益率確實可以跑贏通貨膨脹。

假如有10萬元，按照9.5%的年利率，5年下來本息合計159910元。

10年下來本息合計257287元。

15年下來本息合計413789元。

20年下來本息合計665432元。

30年下來本息合計1720744元。

40年下來本息合計4449511元。

說句實話，如果能有這麼高的收益，存10萬元，30年下來都夠養老了，還用買哪門子社保啊。

高收益一定對應著高風險，理財的收益率，一定是跟GDP增速緊密相關的，凡是超過GDP增速的，往往都會有損失全部本金的風險。

就以中國經濟增速6.5%左右為例，凡是達到這個水平，或者超過這個水平的，都是存在風險的。

你貪圖人家的利息，人家貪圖的是你的本金，少點貪心，就能少點上當。

按照最近幾年的通貨膨脹率水平，如果理財收益率達到9.5%，那是肯定可以跑贏通脹的，在計算通貨膨脹率時有兩種常見的方法：1.用CPI指數近似作為通貨膨脹率；2.用GDP增速和M2貨幣超發同比增速來計算通脹率。

用CPI指數作為通脹率的參考值的話，有一些失真，消費價格指數中並沒有考慮房價的因素；用第二種方法，會比較貼近真實的通脹率。

上面的表中統計了2004-2017近14年的GDP同比增速和M2同比增速，用M2增速減去GDP的同比增速，就可以近似的視為真實的通脹率，我們計算出近14年的通脹率平均值為6.37%，如果排除掉2009年因為次貸危機而引發的M2大量超發因素，實際上最近十幾年的通脹率會更低。

GDP的高速增長期已經過去，最近幾年一直保持7個百分點的同比增速，那麼假如未來幾年貨幣政策平穩，且沒有遭遇經濟危機等極端情況的話，通脹率應該是會維持到近幾年的平均水平之下的。9.5%的利息，顯然已經超過了這個數值，所以跑贏通脹應該沒有問題。

2018年官方預測，通脹率將會控制在3%以內，如果有一款理財產品能夠有9.5%的收益率，那肯定是輕鬆跑贏通脹的。那麼問題來了，什麼理財產品能夠達到9.5%的收益率呢？除了P2P目前為止常規的理財渠道是根本達不到的，而P2P行業現在風聲鶴唳，我想大多數人現在是不敢投的。追求9.5%的利率還是算了吧，看好本金最重要。

每年9.5%的收益，目前肯定能跑贏通脹，但是這麼高的收益，風險有多大、能否長時間保持，很值得懷疑！

我們可採用M2的增長率與GDP增速的差值來測算真實的通脹水平。過去十年（2008年~2017年），中國M2平均增長率是：15.43%，GDP平均增速為：8.17%，那麼透過計算可知，過去10年，國內的平均通脹率（M2－GDP）應為：7.26%。

還有一點值得我們留意，近三年時間，中國通脹水平明顯呈現逐年降低的趨勢，2017年的真實通脹率只有1.27%。依據這個趨勢去看的話，未來中國必然會處於一個較低的通貨膨脹率！2018年，很多專家預測通脹率會保持在3%以內，而每年9.5%的投資收益，跑贏通脹肯定是沒有問題的！

既然肯定能跑贏通脹了，那現在唯一的問題就是：每年9.5%的收益，是否可行，能否持久！

據我所知，9.5%的收益已經是非常高了。目前市場上主流的投資理財產品（貨幣基金、大額存單、定期理財、結構性存款等）都不能達到如此高的收益；即使如股票、基金、P2P理財等投資產品的短期收益率能超過9.5%，但是風險較高、很難持久！

我們投資理財，莫要只是貪圖高收益，而忽視掉其帶來的高風險；要謹記，高收益背後往往會伴隨著高風險！9.5%年化收益的可靠性，值得懷疑！

如果銀行存款利率達到9.5%，肯定能跑贏通貨膨脹率。

單獨看CPI指標，最近10年的資料是2.91%，最近20年的資料是1.91%。

如果使用M2增速與人均GDP增速之差，最近10年的資料是3.78%，最近20年的資料是4.56%。

不管參考哪一項指標資料，長期來看通貨膨脹率沒有超過5%。

因此，銀行存款利率9.5%可以跑贏通貨膨脹率。

存款利率9.5%，也不是沒有可能。不過，那是20年之前的事了。

下圖是存款利率超過9%的歷史資料。

至於現在，就算是各家商業銀行使勁了渾身解數，在央行基準利率的基礎上使勁上浮，存款利率最高到5.5%頂死天了，而且是五年定期存款。

在目前的國內國際經濟金融環境下，出現9.5%的存款利率幾乎是天方夜譚。

因此，對於這個問題我的看法是，題主假設了一個不切實際的前提，在這個虛幻的地基上建築了一座空中樓閣。

　　如今的投資年化收益率高於2.3%，就可以跑贏通貨膨脹CPI了。

　　CPI是指居民消費價格指數，是反映居民家庭一般所購買的消費品和服務專案價格水平變動情況的宏觀經濟指標。即一般物價上漲指標，如果你的投資理財能跑贏CPI，那麼相對於物價上漲就不必過於憂慮了。

　　我們所說的名義利率與實際利率的差別，就是相差一個CPI。比如銀行一年期存款利率為2%，該利率就為名義利率，而實際利率是2%-2.3%（如今的CPI）=-0.3%，即實際利率為負。9.5%遠在2.3%之上，自然能跑贏通貨膨脹。

　　但是CPI僅是表面通貨膨脹，計算的只是一般物價上漲，並非包括房價和奢侈品等價格上漲。而實際通脹通常的計算方法為M2增長-GDP增長，表現形式為社會財富增長，比如2017年實際通貨膨脹率高達7.5%，2016高達8.5%（為近十年最高）。

　　那麼實際通貨膨脹為什麼會高出CPI這麼多呢？這得究根到房子了，房子成為資金的蓄水池。如果房價的漲速沒有這麼高，那麼中國的實際通貨膨脹不可能如此之高。如要怪罪，應當怪罪到房地產。

　　央行為什麼要貨幣超發？M2增長近年一直保持在13%上下？央行的本意是好的，貨幣的一定超發可以降低企業融資成本，促進經濟穩步增長。但是呢？再多的貨幣發出去都流入了房地產，最終形成惡性迴圈，繞不出來，也就導致了高通脹。

　　如果央行超發的貨幣停留在企業之間，那麼實際通貨膨脹與CPI是相差不遠的，央行也不可能為了發貨幣而發貨幣，央行也不傻吧！高通脹會引起諸多社會問題。

　　儘管去年實際通脹高達7.5%，但是你已經有房，沒有再購房的需求，那麼這7.5%是不用過多去理會的。房價的增長導致實際通貨膨脹率再高，與你也毫無關係，因為你不會再去買房。而在生活中，對於一般物價（CPI)它的增長只徘徊在百分之二點幾，即使你投資收益達到3%，也可以說跑贏通貨膨脹。

　　當然，如果你要跟社會財富進行對比，9.5%的利率收益也可以跑贏實際通貨膨脹。但是需要注意，9.5%是固定收益還是浮動收益？如每年投資都能獲得9.5%的固定收益，那應該購買的是P2P理財，破產倒閉或卷錢跑路風險較大，需要注意風險。而如果是浮動收益，投資基金或股票，那麼只能說你是投資高手了。

調高銀行利率是否能跑過通貨膨脹率？我們先要弄清楚兩者的關係。事實上，由於中國已經實現利率市場化，因此銀行利率接近了市場利率。膨脹率與市場利率是正相關的關係，也就是說，利率是跟隨通脹率的變化而變化的。利率與通脹率的相關性被稱為“費雪”效應。

費雪效應表達公式：實際利率=名義利率-通貨膨脹率，把公式的左右兩邊交換一下，公式就變成：名義利率=實際利率+通貨膨脹率，名義利率的上升幅度和通貨膨脹率完全相等，這個結論就稱為費雪效應或者費雪假設。

所以，靜態分析銀行存款利率調高到9.5%，而把通脹率限定在目前的資料，這樣比較得出的結論毫無實際意義。因為一旦銀行調高利率，也就意味著通貨膨脹率肯定已經上升了。

我是空谷寒潭，與您分享我的觀點。

中國雖然公佈的通貨膨脹在2%-3%之間，但是實際的通貨膨脹率要高3%以上。為什麼？貨幣新增量雖然現在已經下降了很多至8%-10%之間，也就是說市場中新增的貨幣就有8%-10%。當然，如果只計算貨幣的新增量不計算利息收入是不對的。中國銀行間一年期定期存款的年化利率為1.5%，但是現階段社會上較為穩定的貨幣基金的回報率為年化利率3%-4%之間。將其在一起進行計算的話，實際的通脹率則為6%-10%之間。

那麼，如果銀行存在9.5%的年化利率產品，能夠跑贏通貨膨脹嗎？如果存在，是能夠跑贏的。但是，銀行間是沒有這樣高回報的年化利率產品。

當然了，現階段銀行存款利率是不可能達到9.5%的水平的，中國雖然出現過銀行定期存款高利率時代，但也是銀行業不發達的階段。甚至從某方面來說，未來不太可能再次出現一年期定期存款利率達到9.5%的情況。

雖然能夠跑贏通貨膨脹，也是好事，但卻對於市場經濟下的市場資金流動性是一大極大的考驗。更多的投資者資金儲蓄在銀行而不是投放在市場，造成的後果影響也會是嚴重的。

如果通脹的話，我認為未來的通脹影響也將會逐漸的下降，並不會像前幾十年一般。從現在的角度來看，新增貨幣量已經處於下跌之中，而未來新增貨幣也將會逐步的下降至更為合理的水平。

銀行如果有9.5%的利息，是可以跑贏通貨膨脹的，而且很容易跑贏，但是實際卻沒有達到9.5%的利率，我就來點評一下吧。

每年的通貨膨脹大概是8%左右，如果銀行有9.5%的利率，完全是可以跑贏通貨膨脹的，但是實際情況卻不能這樣，如果銀行理財可以跑贏通貨膨脹，那麼就意味著只需要放到銀行就可以達到跑贏通貨膨脹，這個時候就不叫做通貨膨脹了，而是叫做通貨緊縮了。

銀行有9.5%的利率，無論是定期存款利率還是借貸利率，都是不可能的，9.5%的利率足以讓很多企業死去，會增加企業的融資負擔，加劇企業陷入困境。

利率應該根據具體實際情況來制定，每年央行都是會制定基準利率，這個利率是符合國情的，也不會隨便制定下去的，看似只是簡單的利率，卻也包含著複雜的演算法。

首先我們要考慮一個問題銀行的存款利率為什麼會達到9.5%，在什麼情況下會大達到9.5%。

另外還有一個問題就是存款利率達到9.5%的情況下，貸款利率也會增加，而且銀行要賺取利潤主要靠的就是存貸款的利差，那麼貸款利率很有可能就突破了10%，這麼高的貸款利率企業怎麼辦？這種情況下估計很多企業都會死掉，企業死掉帶來的後果就是大量的人員失業，必將引起社會的動盪。

我們在看看都是什麼樣的情況下一個國家的利率才會提高那麼多。大家可以看到最近的土耳其，阿根廷。今年9月的時候土耳其就把本國存款利率調整到了24%，乍一看大家都去存錢了光靠存錢就可以了，但是土耳其為什麼加息呢？還不是因為本國資本外流，熬製貨幣大幅度貶值，最後就算把利息加奧24%，還是無法完全抵消貨幣大幅度貶值。最後還是無法抵消通貨膨脹。

再從高利率本身看，如果國民經濟運營正常的情況下，利率提高到了9.5%那麼帶來額後果就是大家都去存錢，同時高的貸款利率導致沒有人去貸款，銀行收到的存款是負債，只有把錢貸出去才能形成效益。如果沒有貸款銀行怎麼支付那麼多的利息？這麼時間一長必將導致市場上流通的貨幣減少，導致通貨緊縮。後續將引發更多的災難性後果。

所以就算有9.5%的利率也不能讓你跑贏通脹，時間一長還會引起一國經濟的倒退。