回顧2018，市場表現良好，業績與漲幅背離。通訊(申萬)指數於2018年全年累計下跌21.67%，受貿易爭端影響，於10月份一度下跌41.58%，但隨著5G主題不斷髮酵的帶動下，全年來看，通訊行業漲幅排名第三;業績層面，板塊的Q3的淨利潤增速排名倒數第一，扣除中興、聯通的影響，板塊淨利潤增速排第11名，與市場表現呈現顯著背離。

板塊淨利潤環比改善，板塊估值達到近五年最低區域。2018年Q2和Q3，通訊板塊的淨利潤環比增速均位於28個申萬一級行業前列;估值方面，通訊板塊於12月28日P/E達到35倍，達到近五年的最低區域。伴隨著未來5G的建設，這種五年以來的極低估值以及相對明顯的盈利趨勢鑄造的板塊業績改善拐點，使得通訊板塊的未來表現值得期待。

據前瞻產業研究院釋出的《中國通訊產業發展前景預測與投資戰略規劃分析報告》統計資料顯示，截至2018年12月底，中國電信移動使用者數為3.03億戶，中國移動的移動使用者數為9.25億戶，中國聯通移動使用者數約3.15億戶，三家共計擁有15.43億。

截止2018年11月，電信使用者規模已達到15.6億，其中4G使用者超過11.6億，2G/3G清退工作成效明顯，目前對於第二卡槽的爭奪將是運營商的重點。

2018年1-11月，中國電信業務總量完成57844億元，同比增長139.2%;電信業務收入完成11981億元，同比增長2.9%。通訊業依舊“雙增”平穩，11個月近三倍完成工信部定調的預期目標，不過值得注意的是，電信業務量收剪刀差已經達到48倍。

值得注意的是，近四年中國移動網際網路流量增長15倍，今年手機上網流量616億GB，同比增長204.90%，呈“井噴式”發展。但在激烈價格戰的背景下，這不意味著流量消費帶來了通訊行業的收入增加。

報告特別分析指出，在2018年簡訊業務結束了7年負增長局面，1-11月簡訊業務量為7411.7億元，實現8%的正增長。在類別上，點對點簡訊業務佔比逐年下滑，目前佔比不到20%;主要是企業簡訊增長，諸如服務登陸、身份驗證等，成為簡訊業務由虧轉增關鍵。

5G產業價值凸顯，帶來四大技術側投資機會

前瞻產業研究院指出，5G是新一代移動通訊技術發展的主要方向，是未來新一代資訊基礎設施的重要組成部分。與4G相比，不僅將進一步提升使用者的網路體驗，同時還將滿足未來萬物互聯的應用需求。在中國，5G部署程序取決於三大運營商（中國移動、中國聯通、中國電信）的推進計劃。根據中國移動最新發布的5G推進時間表，2017-2018年進行技術試驗，2018-2019年進行規模試驗和預商用網路，2020年實現5G的商用。

5G時代推動通訊技術服務業發展，產業投資價值凸顯。通訊技術服務包括以下四個環節：網路工程服務、網路維護服務、網路最佳化服務以及相關係統解決方案，最終目的是為運營商提供一個穩定、高效的通訊網路，併為其業務的開展提供可靠的技術支撐。通訊變革時代，未來5G網路的建立必須經歷通訊技術服務所包含的這幾個環節，因此未來通訊技術產業業務量有望爆發，產業大有可為。

5G技術主要是為滿足不同場景的不同網路需求，包括連續廣域覆蓋、熱點高容量、低功耗大連線和低時延高可靠4個場景技術，目前發展出了新的無線側和網路側的關鍵技術。從技術側來看，5G帶來的投資機會如下。

大規模天線陣列技術：大規模天線陣列在現有多天線基礎上透過增加天線數可支援數十個獨立的空間資料流，將數倍提升多使用者系統的頻譜效率，對滿足5G系統容量與速率需求起到重要的支撐作用。作為5G重要的一項技術，該中主要用於宏覆蓋、高層建築、室內外熱點及鏈路回傳等。該項主要定位於對天線及射頻有一定研發能力的企業。

超密集組網技術：透過更加密集的基礎設施部署，實現容量百倍級的提升。應對的主要場景為校園、密集小區、大型集會、體育場等。該項技術主要是透過增加小區資源而增加容量。由於這一系列場景均為人流量巨大、資料量需求巨大的熱點場景，需透過大量布放WLAN裝置於5G覆蓋進行融合。

新型多址技術：由於5G網路的特點是萬物聯網，所以就需要裝置具有支援海量裝置連線的能力。以SCMA/PDMA/MUSA為代表的新型多址技術透過多使用者資訊在相同資源上的疊加傳輸，在接受側利用先進的演算法分離多使用者資訊，可以有效提升頻譜效率和增加系統接入容量。

全頻譜接入：全頻譜接入涉及6GHz以下的低頻段和6GHz以上高頻段，低頻段為5G核心頻段，解決無縫覆蓋，高頻為輔助頻段，解決速率提升。現階段研究的重點主要在6GHZ以上的高頻段上。其中一個方向為高頻器件的研發，目前6-100GHz的器件在微波產品中相對成熟，其中工作4GHz/23GHz/28GHz和V、E波段的微波產品已經商用，但用於5G高頻蜂窩組網的現階段主要重點研究的頻段(6GHz/15GHz/18GHz/38GHz/45GHz/60GHz/72GHz)技術仍需要進一步突破。

2019年中國通訊行業投資策略

隨著運營商資本開支的觸底回升，我們看好通訊行業2019年的表現。2019年將開展5G試商用，整個通訊產業鏈相關公司有望實現業績的初步釋放;並且，2019年運營商有望實現試商用的規模化集採，一方面，透過試商用進一步催熟技術應用和相關產業鏈公司，另一方面，透過集採可以進一步確定相關廠商未來的參與格局。我們看好通訊5G板塊的通訊主裝置商中興通訊，國內PCB龍頭廠商深南電路，以及國內天線裝置龍頭廠商通宇通訊。

網際網路的更新速度是大家看得見的，國家政策也在支援，香港電訊已經拓展到絲綢之路了，就業前景還是不錯的，但更多的還是要與時俱進，跟上時代的進行！

首先，我認為通訊行業一直都在紅火中，並沒有衰退的跡象，同時伴隨著5G時代的到來，通訊行業必然迎來又一個春天。同時，就在昨天，10月31日迎來了5G的商用釋出會，宣告中國5G正式進入商用階段。這就意味著中國5G真的來了。

伴隨著資訊通訊技術創新更加活躍，通訊行業也在不斷拓展行業的深度和廣度。呈現出以網際網路為主導的發展趨勢，技術和業務變革融合速度日益加快，涉及領域不斷延展，滲透程度越來越深，為行業持續發展帶來新的增長空間。

隨著運營商資本開支的觸底回升，更加看好通訊行業後期的表現。一方面，透過5G商用進一步催熟技術應用和相關產業鏈公司，另一方面，透過集採可以進一步確定相關廠商未來的參與格局。

所以說我認為，通訊行業的前景還是大有可為的。

說的很好，就是沒到點子上，我給你講，不行了，因為運營商補貼取消了，目前來看轉行是做好的選擇，沒有企業能彌補佣金的缺口

2019年11月將是中國通訊行業發展的一個分水嶺。以後的通訊行業會迎來第二個發展高峰。因為主要有兩個利好的原因。一是5G的正式商用。二是三大運營商不再打價格戰，開始高質量發展。

1.5G的正式商用

5G的正式商用並不像表面看起來那麼簡單。對於普通使用者來說，5G只是換了個套餐，網速更快，流量更多而已。但對於國家來說，5G的商用是中國崛起的基石。有些人可能覺得這麼說有點誇張。但是，5G將是中國經濟和國力彎道超車的最大機遇。

回顧歷史，蒸汽機的應用催生了第一次工業革命的誕生，發明並大規模使用蒸汽機的英國成為當時世界第一大國。

第二次工業革命的基礎是電的廣泛應用，德華人最先將電作為工業能源，促進了社會的經濟發展。

第三次工業革命（或者叫第三次科技革命），是由原子能，電子計算機等科技發明和應用推動的。最先使用核能，發明現代計算機的美國成為現在唯一的超級大國。

第四次工業革命正在進行中，而推動第四次工業革命的主要力量將是人工智慧，虛擬現實，量子通訊等。這些都離不開一樣----通訊。沒有通訊，沒有網路，第四次工業革命將無法實現。5G通訊技術的應用將是第四次工業革命的基石。這也是國家不遺餘力的大力推廣5G商用的原因。美國也認識到這一點，所以不惜代價的打壓華為。

所以，5G的商用是三大運營商

2.運營商不再打價格戰，開始高質量發展

所謂的“高質量發展”，說白了就是更注重利潤。操作層面就是取消了低價套餐，利潤率低的產品，不再大規模的打折促銷。

這樣的局面是運營商所希望的。因為一個行業如果沒有足夠的利潤支撐，那這個行業是沒有長久的發展的。對於通訊行業，長期的利潤下降後果已經很明顯了。連財大氣粗的中國移動建設5G資金都不足，聯通和電信更是抱團取暖，共建一張5G網。這些都是長期低利潤的弊端。

目前的“高質量發展”，意味著三家運營商不再打價格戰，形成類似的同盟關係，大家有錢一起賺。不過，這樣可苦了百姓。

所以，今後的通訊行業是前景樂觀的。

本行業經歷分享式回答問題。

通訊行業永遠不會冷。就像年初三大運營商財報分析，運營商的人口紅利己經消失，流量高潮消退，而“4G改變生活，5G改變社會”，運營商轉身也迎來了轉型發展機遇，一個更廣闊更豐厚的5G富礦等待開發，而隨著運營商的轉型和策略調整，代理商也必須順應時代變化進行轉變調整。

2G時代主要解決語音通訊，火了功能機；3G、4G時代主要解決智慧通訊，火了智慧手機。通訊技術手段不斷提供豐富滿足使用者的通訊方法的過程，也是不斷喚醒沉默潛伏使用者的過程，以至至今三大運營商使用者數合計超過15億，大大超過實際人囗統計資料。這個過程也是運營商和代理商鯨吞業務發展紅利的火爆過程，壯大了運營商，富了代理商。

自2019年10月一場旨在推動“高質量發展”的規範化活動在運營商內部啟動，運營商從上至下對相關代理政策進行了較大調整，如攜號轉網使用者不發酬金，降低發展使用者酬金標準，停止補貼終端，中國移動甚至確定2021停止社會渠道代理金髮放，這貌似將掐斷代理渠道生命線，導致渠道代理惶惶不可終日，有很多幹脆關門了事。

其實運營商的渠道政策調整與國資委不再考核運營商KPI指標有關，但更重要的是第5代移動通訊技術標準和其三大應用場景的確立，己經截然與傳統通訊技術不同。

2G、3G、4G主要解決人與人的通訊連線，不管是語音、簡訊、影片，主要針對人與人之間的空間隔離。而5G除過以更快速度(4G的100倍)解決人與人的通訊需要，有更強的能力解決人與物、物與物、物與人的連線，所謂萬物互聯(佔到5G應用80%以上)，因此，客觀上給運營商帶來兩個變化：

1.運營商產品變化及其由此帶來組織、流程、計費、服務的變化

5G時代因為運營商將服務物件從單純的個人為主的服務擴至無限的物，其服務物件的複雜性決定了其計費形式的多樣性，如同樣是醫療，心臟監控可能按時，遠端手術可以按時延，遠端診斷可按次，這種產品和計費的不同，迫使運營商改進組織形式，最佳化流程，提高服務要求，本質上其實是重塑企業經營管理方略，適應新業務發展需要。

運營商的產品服務變了，代理商也就不要固守養卡那一套，應該在運營商和有5G需要的企業之間“熔接”，利用對技術和運營商熟悉的優勢，大力發展行業應用業務。

2.運營商介入5G應用平臺和應用創新組織發展的積極性增加，技術開發主動性增強

5G發展，裝置商有裝置，運營商有網，企業有物，因此5G業務發展是全社會共同推進。中國移動早在2015年就開始研發物聯網晶片，開車間生產Esim卡和組模，為5G快速落地推動企業創造新價值奠定基礎。

5G試執行期間，組織召開5G創新大會，召集5G開發人員，掘進行業應用富礦，其目的是抓住5G機遇，改變命運，促進轉型，從單純管道提供向綜合服務運營商轉化。

運營商改變了，作為運營商的代理商必須改變，從經營方向、贏利點，到日常管理都需要改變，不剛要找到目標使用者，還要有基本解決方案設計提供。

5G改變社會。整個社會包括工業、農業、教育、醫療、教育、交通等領域，均可透過5G技術改變傳統工作模式，形成新生態。這為運營商實現價值創造了無限可能，物聯網、人工智慧、區塊鏈，每—個都是大藍海，社會、行業的5G化也就是運營商和其業務代理的巨大市場，未來的紅火場景前所未有。

代理商可以選擇兩三個行業，調查摸底、確定方向、設計方案、協調解決，形成自己完整的解決方案，在運營商和企業之間充當5G粘合劑。

總之，通訊作為工業基礎，尤其是5G將無限量發揮其“科技改變世界”作用，運營商有宏大的市場空間和價值發揮，其代理一樣有豐厚的利潤空間，但是運營商和其代理的發展都建築在自身的轉型基礎之上。

5G技術催生萬物互聯，人與資訊的互動正發生劃時代的變革。5G和人工智慧的交叉融合將是未來最重要的技術趨勢之一，二者的結合將為人們提供更便捷的服務、更智慧的生活。通訊行業未來也將迎來更廣闊的發展空間。

從需求上講，作為5G技術的主導力量，通訊行業對人工智慧算力的需求正在激增。據IDC資料顯示，近幾年通訊行業AI伺服器的採購規模始終處於快速增長中，2020年的人工智慧伺服器採購量是2017年的31倍以上，而2021年上半年的採購量已經到了1950萬臺，接近2020年全年採購量。

從技術上講，5G和人工智慧引發的通訊行業的IT基礎設施變革，正如智慧時代新型資訊基礎設施之變的一個縮影。智算中心透過生產算力、聚合算力、排程算力、釋放算力四個環節的緊密銜接，形成人工智慧算力生產供應的平臺、資料開發共享的平臺、智慧生態的建設平臺和產業創新的平臺。既能支撐到語音互動、自動駕駛、智慧語音等AI技術的產業化，為通訊行業的發展打好了夯實的基礎。

同時需要注意的是，在通訊行業使用者和AI演算法之間，存在巨大的鴻溝。對此，浪潮提出元腦生態計劃。在元腦生態中，具備領先AI演算法的科技公司作為“左手夥伴”；能夠覆蓋到千行萬業的行業ISV、SI作為“右手夥伴”；浪潮則聚焦做系統平臺的能力共享，為左右手夥伴提供領先的計算平臺、資源平臺和演算法平臺。三類角色在元腦生態中產生化學反應，共同推進智算中心釋放生產力來賦能到千行萬業，推動AI產業智慧化的發展。同時，浪潮也為智算平臺提供資源排程能力，合理的最佳化AI資源管理排程，提供從AI訓練到AI模型部署，從雲到邊的整個推理模型部署一體化的產品方案能力，讓AI科技公司能夠更聚焦的演算法和應用創新。

目前，元腦生態已經形成覆蓋金融、能源、交通、通訊等行業近百種領先的AI解決方案，在智慧金融、智慧交通、智慧駕駛等領域廣泛落地應用。