繼續南下買網際網路股票開始有風險了，因為市場總量己飽和只是存量市場的再分配，美團拼多多市場佔有率上了，阿里巴巴就會下，零和遊戲哦，我還是繼續關注光伏市場增量空間更大，以前人們玩手錶，玩手機，玩汽車，以後人們玩光伏，甚至自己組裝光伏小電站，光伏儲電，光伏充電樁等很有意思的。

從高瓴2020年四季度的美股持倉情況看重要的三條投資主線為：醫藥、硬科技、消費。特別是四季度，高瓴繼續加大了對醫藥醫療板塊的投資。並清倉了13家公司，包括小鵬汽車、蔚來汽車、理想汽車等。

朋友你看下週線圖，我且不說橋水基金是在35美元持有了特斯拉。我就以70美元，或者是說125.455美元來說吧。如果是70美元，他們在800美元左右減持，這是漲了十倍不止了，如果是100多美元，那也是幾倍了。朋友你一個股賺了幾倍了你不會走嗎？這也是盈利的拋壓啊！誰不想盈利浮盈變實盈？

我不知道高瓴資本是多少錢買入的這些股票，但是就我一個小散，從技術分析的角度看，蔚來汽車幾乎是和特斯拉走勢差不多，我覺得高瓴也應該是盈利的浮盈想要兌現。小鵬和理想，很顯然它們在前期高點之後，感覺是回撥很深，一時起不來了，換了是我，我也會把它們清倉掉的。所以我認為他們都拋掉了汽車類股，這是正常操作。

至於說高瓴資本的去年四季度投資了醫藥，消費和硬科技，我也認為是沒毛病的，首先，醫藥和消費這都是未來的投資方向，我很久以前就分析過，醫藥醫療方向是人類生活不可或缺的，我們每個人都離不開生老病死的自然規律，那麼醫療行業就必然是有消費需求的。

同樣的道理，消費也是人類活動密不可分的，人們只要活著，就必須要消費，這是無需質疑的，因此醫療和消費，都是我們大家都應該重視的。至於硬科技方向，這也不應該奇怪，我們的生活，同樣和科技不可分割，所以高瓴資本的投資是沒毛病的，我也曾經說過，投資就應該有長遠的佈局。不止是我們小散，他們大資金，更應該佈局長遠的前景。

因此，我覺得我們小散也應該目光長遠點，只有大方向不錯的投資，才能讓我們在未來的時候，能夠獲得更好的收益。

咳咳，同學們，高L資本和橋S基金，紛紛拋棄新能源汽車，加倉醫藥，拼DD等產業，減持阿里BB，JD，你們這堂課的作業就是，他們為什麼要這樣做？是不看好新能源汽車？還是什麼具體原因，等會學習委員來回答，對你們有什麼啟發。

值得一提，這兩大投資屆都對新能源汽車減持，同時加註了醫藥，網際網路產業，是看不上新能源汽車？還是對醫藥更具有信心呢？

學習委員：我覺得這其中有三點原因，掌握了這三點，就知道為啥了！大家注意記一下

1.新能源2020風口，兩大資本獲利太多，目前獲利離開沒有任何問題，賺了錢切換投資方向，並不代表新能源汽車落寞或者不看好，相反還有其他看好的人繼續增持！

2.醫藥是長期賽道，今年疫情也讓醫藥起飛，那麼醫藥既然是慢牛行情資本趨利性，肯定會加大投入，況且新冠肺炎目前疫苗處於研發後期，對後市需求進一步加大，加註醫藥完全沒問題，反而更加容易獲利。

3.兩大資本減倉是在第四季度，目前一季度影響已經微弱，也就是說人家已經很早就減持了，大家不要恐慌，正常投資即可新能源也好，醫藥也行，都是行業翹楚，大家不要驚慌，訊息延後，並且已經有資金承接，相信新能源還是能繼續起飛的

對於新能源，醫藥，都是不錯的投資賽道，目前風口上，大家可以更多關注，其實兩大板塊都可以投資，沒問題，我是個人酌情分析，注意風險哦

一般來說，資本調倉是一件正常的事情，人家板塊切換，我們自己投資也會切換板塊，那麼問題來了，我們會跟隨一起切換嗎？那可未必！

1.首先是訊息具有一定延後，這是人家四季度調倉資訊，現在可能又在進行下一輪調倉了，所以對於他們的動向，看看大體方向即可，不用擔心，也不需要驚慌

2.我們基金投資佈局上，可以參考，也就是新能源，醫藥，消費主線板塊都要均衡配置，這樣不管他們如何切換板塊，我們隨時都能跟上，繼續保持盈利狀態。

3.兩大資本資訊，不需要過度解讀，因為人家是正常調倉，我們只需要瞭解大致動向，然後投資倉位上可以小幅度偏移，比如醫藥，接下來投資可以偏向它。

以前是徐翔，後來是高毅，再後來是高領，以後肯定會有，年年有風向標，年年各不同，如果天天盯著這些頭部資金，很難形成資金的體系。投資思路是對商業模式思考後的產物，如果不經歷那麼多，即使你緊跟著他們賣，也不一定賺到錢，以為你和他們的投資體系，和多商業的理解深度不同，他們可以賺很多倍，但是你可能還虧錢呢！！！所以先買自己能夠理解的公司，他們可以參考學習，但不可作為買入股票的理由。切記

一、高領資本簡介：

高瓴資本由創始人張磊先生成立於2005年，最初管理資產為耶魯大學捐贈基金提供的3000萬美元。在投資理念上，師出於“耶魯模式”的締造者、投資教父級人物大衛·史文森，張磊完美地繼承併發揚了長期結構性價值投資的哲學，“守正道，出奇招”可能是最貼切的描述。

高瓴的投資能力跨國家、跨時間、跨行業，看的是企業經營的本質，尋找的是能夠長期複利成長的企業，研究的是競爭壁壘隨時間而增高的商業模式。高瓴採用研究型戰術，投資於“具有偉大價值觀的堅定實踐者”，構建創造長期最大價值的商業護城河。高瓴資本成立11年多以來，持續投資收益率超過30%，其獨特的長期結構性價值投資策略、強大的基金品牌效應，對行業的深刻理解、守正出奇的投資哲學，造就了其高安全邊際之上的高回報傳奇業績。

二、跟隨高資本投資的4大投資優勢。

1.高瓴資本獨有特色:高瓴入股xx公司不僅僅是購買他們家的股票，在購買股票後也會利用高瓴在國際金融市場的地位、影響力和金融實力幫助企業快速發展。張磊說過，作為一名投資者，他最大的樂趣之一就是幫助中國優秀的企業和企業家們充分挖掘他們的潛能。（ 例如高瓴資本入股某醫藥公司，在高瓴的幫助下，營業收入直接翻倍！）高瓴入股不僅僅是買入股票，並且能推動公司成長！

2.高瓴資本的專業性: 毫無疑問，高瓴資本是一個精英薈萃的機構，在針對企業的調研中投入的人力、財力、物力都不是普通投資者能夠比擬的。高領資本對一家企業的認可，就是對公司現有業績、財務報表和發展前景的認可。個人投資者跟隨高瓴資本買入，不必擔心公司業績造假踩雷而蒙受巨大的損失。也就是說跟隨高齡資本買入，高齡資本就是你的雷達探測器。（高齡資本最擅長的投資領域：醫療、器械、TMT、消費）

3.高瓴資本帶你看到未來:高瓴資本每投資一家企業，都是經過嚴格的篩選的，好行業，好賽道，所以高瓴資本的週期一般都大於三年。（有利於普通投資者跟投）高瓴資本依靠其在全球資本市場的經驗和大量投入的調研，比普通投資者看得更遠，看得更清楚！高瓴資本的能力圈遠遠大於個人投資者！所以跟投高瓴資本，你可以持股無憂與高瓴一起做時間的朋友，慢慢變富有！

4.高瓴資本的影響力:有經驗的投資者都知道在公司有重大利好的時候股價能猛漲，可是在港股和A股，遇到高瓴資本入股就是重大利好！！！（例如:近期高瓴入股微創醫療、凱萊英、做保利物業的基石、做沛嘉醫療的基石都讓這些公司後期有至少50%以前的漲幅）甚至有一種高瓴入股的成本價就是股價兜底一致預設的理由！由此可見，高瓴資本已經成為市場的風向標，甚至於有些小型基金的基金經理直接跟投！

小結:跟投又稱為抄作業，其實抄作業並不可恥，跟投很適合懶人，沒有時間調研，看不懂財務報表的個人投資者！國內著名的投資者段永平（oppo、vivo手機創始人，拍下巴菲特午餐的人）他也直接抄巴菲特的作業！投資股票致富的道路上，跟對了人你才能走得更遠更順利！

高瓴資本、橋水基金，2020年四季度持倉變動

橋水基金

2020年四季度橋水基金共建倉169只股票，包括多家銀行機構。其中買入摩根大通41.2775萬股，買入美國銀行140萬股，買入花旗集團36.9670萬股，買入富國銀行71.4665萬股。

橋水基金2020年四季度增持前五的分別是沃爾瑪、拼多多、寶潔、可口可樂以及iShares MSCI核心新興市場ETF，持倉分別增加121%至168萬股、持倉增加30%至32萬股、持倉增加120%至146萬股、持倉增加123%至249萬股和持倉增加70%至222萬股。其中拼多多晉身該基金前十大持倉。阿里巴巴也獲得增持，環比增長19％，排名前十大持倉第6位。

橋水基金同時清倉特斯拉，加倉蔚藍汽車。

橋水基金做多銀行股，美聯儲零利率勢必導致銀行貸款利潤大幅增加。

橋水基金看多中概股，中國股市整體水平低於全球水平，估值被低估潛力大於其他國家。

橋水基金清倉特斯拉加倉蔚來汽車，表示新能源汽車近期被高估，後期仍有空間。

高瓴資本

高瓴資本公佈了2020年四季度末的美股持倉情況，高瓴在美國股票市場持有95家公司股票，總市值為125億美元。從數量來看中概股佔比近30%，從持有市值來看，中概股佔比超60%。其中，拼多多、百濟神州、京東、愛奇藝、泰邦生物、嗶哩嗶哩、一直是高瓴資本長期重倉持有的公司。同時高領資本高位清倉了蔚來汽車、理想汽車和小鵬汽車。

高瓴資本四季度新進與增持的上市公司有28家，其中15家都是生物製藥公司。高瓴連續增持了8次的百濟神州，多個季度位列高領資本的前五大重倉股，在四季度持倉資料中，百濟神州的持有市值繼續排在第2位。

高瓴資本清倉新能源汽車代表，代表新能源汽車股價持續走高帶來價值高估，短期需要調整不被看好。

高領資本看好中概股原因與橋水基金思路一致，加倉醫藥股則是醫藥股上半年股價較為活躍，短期乃至中期看好醫藥股。

個人啟發

透過高瓴資本的持倉變化可以看出高瓴資本對相比美國股市而已更看好A股市場，在A股市場中更為看好醫藥領域。

資料顯示，在部分股票上，橋水基金的操作與高瓴資本正好相反。阿里巴巴被高瓴資本清倉，卻被橋水加倉。蔚來汽車被高瓴資本清倉，同時也被橋水基金加倉。

橋水基金與高瓴資本相同之處則是共同看好中概股，橋水基金加倉阿里巴巴、拼多多、蔚來汽車，高領資本重倉拼多多、百濟神州、京東、愛奇藝等。

從新能源汽車來看，新能源汽車股價嚴重透支，成交量能迅速萎縮，後期將會迎來調整期，無論作為資本大鱷還是投資者此時撤出也算明智之舉，待調整過後再次進場。

從此次橋水基金清倉特斯拉加倉蔚來汽車來看;放棄特斯拉則是釋放風險的一種方式，畢竟特斯拉目前高股價號估值期間。加倉蔚來汽車則是對新能源汽車行業的未來看好，畢竟蔚來汽車的股價與估值遠低於特斯拉。

1對投資者的啟發是沒錢別玩高配，沒腦子別跟大佬玩。

2如果照抄作業就能夠賺大錢的話，那麼投資裡面就不會有虧損的人了。

3跟大佬投資看起來很簡單是吧？但是這幾年你如果根據這些大佬去投資，可能還不能跑贏平均數，為什麼，因為投資資料公佈的時候都是滯後的，你很難知道他們投資的過程和關鍵點，甚至是價位。

4這些資料對於一些機構有參考意義，因為機構有自己的分析渠道和體系，但對於個人投資者來說，大多數情況下除了一頭霧水和大呼牛B外也就沒有什麼意義了。

5這裡我還要說的是一種“機構陷阱”，當然不是他們有意坑人，而是投資者自以為是，他們成天追蹤各個投資機構動向的多了，談起各個投資機構的動向甚至如數家珍，但是真的做好投資了嗎？沒有。其中緣由是有很多方面的，但最關鍵的是不能理性客觀地分析問題。

人們為了能在股市盈利想了各種辦法，加股票交流群，跟隨網上的大師炒股票，抄國內基金的作業，抄國家隊的作業，現在又有人想抄“外來的和尚”的作業。

但是你想過沒有，高瓴資本和橋水基金的作業你真的能抄得到嗎？他們告訴你的答案就是一定真的答案嗎？這些機構的持倉幾個月才公佈一回，但是人家的操作卻是每天在進行的，想亦步亦趨跟上這些機構的步伐是不可能的。

我們再換一個角度分析，這些投資機構也不是慈善機構，他沒有義務幫著散戶賺錢，他們公佈出持倉來是幹嘛呢？是希望廣大吃瓜群眾跟上他們的步伐一起發財，還是另有所圖？十個關注機構持倉的散戶假若有五個人抄他們的作業了，他們就能順利脫身了吧。舉個例子，某個股民都知道的知名基金經理，在他的獨家訪談裡，瘋狂看好某隻醫藥股，但是他背後的基金卻連續三個季度減持這隻股票。你抄這樣的作業，投資考試能及格嗎？

很多股民總想抱住某人或者某個機構的大腿，實現投資事業的躺贏，我只能說你想多了，人家與你非親非故，你又不是人家的客戶，人家有發財的機會為什麼要告訴你？你天真地以為人家會帶你發財帶你飛，其實人家只是想割你的韭菜。

包括投資在內的各行各業懶人都是沒有前途的，只想做一個不勞而獲的“伸手黨”，是絕對成功不了的。

所以如果想在投資行業有所建樹，就一定要靠自己，透過建立起適合自己的交易系統，才能夠在這波詭雲譎的市場裡分到一杯羹，被人輕易推送過來的作業，不僅給不了你什麼有益的啟示，反而會讓你成為韭菜。