券商股在A股市場是一個特殊的存在，每輪行情中券商股都會爆發。因此老股民會對新股民說：不會選股就選券商股，只要有牛市早晚都會漲。

券商股的上漲邏輯

業績預期其實是所有股票上漲的最重要的原因。券商股的上漲邏輯也是緊緊圍繞業績增長這一主線的。在具體的券商股投資中業績增長預期來自兩個方面：

邏輯1 牛市行情——成交量大增——業績增長——股價大漲

這個邏輯是牛市來了以後，人們紛紛入市投資，交易活躍，股票交易成交量於是就大增。券商的經紀業務收入就主要來自於交易佣金的收取，而交易佣金主要來自於人們的交易成交量。牛市巨大的交易成交量使券商的佣金收入暴漲，於是券商業績大增，那麼股價是業績的反映，自然券商的股票就會股價大漲。

這個邏輯是非常站得住腳的。只要是行情低迷時，買入券商股堅定持有，等到行情火爆時券商股大漲時再丟擲，絕對是穩賺的。因為行情遲早會火爆，牛市早晚會來到。

券商股的行情就是週期行情，隨著牛市與熊市的節奏輪迴的大漲與大跌。

邏輯2 新業務出現——業績增長——股價大漲

券商行業如果出現了新的業務，或者有新的創新制度。那麼必然會帶來新的業績增長點。業績增長，股價自然會水漲船高。比如在上一輪的行情中券商股的股價創出了歷史新高就是因為券商推出了一系列的前所未有的制度創新：包括融資融券、股權質押、財富管理等。

新的創新業務為券商帶來了豐厚的收益，券商股的業績增長，股價當然會暴漲了。

怎麼樣利用上面兩個邏輯玩轉券商股？

需要牢記炒股就是炒預期。要在出現業績增長的預期之前就要買入，在業績明顯增長已經實現後開始賣出。

正所謂，圖窮匕首見。不要等謎底揭開了，業績公告增長了或明顯已是大牛市了才開始想買券商股。這時再買券商股就已經是買到行情的尾聲了，極容易被套在高位。

要買券商股就要買在熊市，要買券商股就要買在券商業績較差時，要買券商股就要買在沒有新的利好出現時。

目前的券商行業在金融防風險、求穩定的大環境下，很難再推出新的創新業務。因為邏輯2很難用於炒做券商股。只有邏輯1比較適合券商股的炒做。在券商股業績較差時，熊市時買入就較好的介入點。

券商股的長期投資價值

從長期來看券商股必然會處於激烈的競爭中，中小券商容易被兼併重組。大券商容易處於行業優勢地位。

從現在看中信證券為首的幾家大券商處於行業的優勢地位。大多數小券商處增較為困難。

券商股買大公司好還是小公司好？

如果想做券商股的長期投資，想求得穩定的收益的投資者可以買入中信、華泰、廣發等規模較大，實力雄厚的券商股。它們業務種類較多，資金實力強，業績會相對較穩定。可以為持有者帶來較穩定的回報。

隨著中國A股市場不斷對外資開放，多年以後投資者的觀念轉變，龍頭券商股有可能會獲得市場資金的追捧。

網際網路金融的逐步深入，中小券商中的大部分都可能被大券商或網路平臺所兼併重組。風格激進的投資者可以少量買入小券商的股票。這種股票在牛市中一般漲幅都會明顯大於中信等大公司的股票，而且將來有被收購的可能性。投資風險雖然很大，潛在的收益也很大。

最後，如果想進一步瞭解各家券商的情況。最好要拿來券商的財務報表來分析下。

我一直說的是，券商是一種週期性極強的個股，判斷的方式也非常簡單，那就是根據熊牛的相對位置，以及券商個股的情況做一個綜合分析，你會找到他們的佈局點和盈利空間，也就可以制定自己的投資策略了！

第一點：券商是股市裡安全性較高的板塊和個股

對於大部分的散戶投資者來說，我們完全可以選擇券商進行佈局！為什麼？因為對於普通或者新人投資者來說，選股是一件麻煩事，如果沒有良好的選股技巧和能力，那麼往往就會踩雷，甚至遇上退市！

而券商則是市場裡安全係數較高，退市率極低，甚至觸發黑天鵝也較少的板塊之一，所以選擇券商大大提高了散戶持有過程中的安全性，降低了退市的風險！

第二點：券商的長線策略和短線走勢要懂得區分

1）長線的投資策略來分析

券商是一個週期性極強的板塊和個股，往往會隨著熊市大跌，隨著牛市大漲，那麼我們完全可以利用這種A股的熊牛週期性進行投資！

參考2008年，2012-2013年的各個熊市大底區域的資料和股價位置，我們可以很好的在一片底部區域裡尋找出券商的低估值，高價值的區域。那麼我們就可以在這個週期里布局，耐心等待牛市的到來，同樣也可以參考07年大牛市，以及14年大牛市的相對位置，進行判斷獲利的區域！

2）短線的操作來看

這一年裡，券商在2440點帶領大盤發動反擊，上演了一個“救世主”的角色，但是同樣的，大部分的券商在此輪的上漲之中有了一個明顯的量價齊升主升浪形態。所以勢必會有調整，那麼對於短線的投資者來說，就務必要在主升浪的末期進行一個適當減倉，避免調整坐電梯。

而當調整進行一段時間，有明顯止跌跡象出現後，就可以逢低吸納，迎接下一輪上漲！

第三點：尋找頭部券商是未來的重點

未來的券商是有著一個戰略型發展的方向，無論是許多CDR，許多外資的介入，甚至連即將上市的科創板，和未來一定會來的牛市，對於券商都是重大的利好和持續的利好！所以未來的券商是非常有佈局的價值！

另一方面，未來的頭部券商業務量和關注會有一個非常明顯的優勢，所以尋找頭部券商進行佈局，是一個大方向和重點。未來也會有一個明顯的分化，好的券商，優質的券商，頭部的券商，他們承接的業務量會越來越多，那麼股價自然會水漲船高！

結論

綜合來看，我認為短線的券商調整已經接近尾聲，並且已經有再次帶領指數衝擊前期高點，修復受損行情的態勢，可以適當分批，分時，逢低的佈局！而對於長線來說，這裡的券商真的是完全沒有必要擔心，完全是機會大於風險。

這裡是A股第四個大級別的熊市底部區域，在這裡一定是會有震盪和洗盤的！投資中也不要幻想做完美主義，莊家洗盤是必然的也是不可預計的，不要因小利益耽誤大行情，不要因小變動迷失大方向；看大方向賺大錢，看小方向賺小錢。在股市中熊掌魚翅是不可兼得的！

而我認為:只要尋找行業之中業績持續高成長的優秀企業，沒有必要去預測短期的漲跌！最好的投資方法就是在市場絕望中逢低買入高景氣行業之中高成長的優秀企業，其它的事情就交給時間！在股市中戰略眼光+良好的心態=成功！

券商股一直是這個市場上相對比較活躍的品種，從2440點到3288點的上漲中，券商是引領市場的核心力量，也正是因為有了券商股的持續上漲，指數才大漲了800多點，可是在之後指數見頂後，券商股也是殺跌幅度最大的，很多券商股的跌幅要大於市場的下跌幅度，這充分說明一個問題，券商的彈性屬於最好的。

這次指數起來，券商股還是漲幅最大的，最主要的是央行要求大型銀行給頭部券商注資，以穩定市場的流動性需求，這對券商是是實實在在的利好，正是在這種利好的作用下，才引發了最近兩天券商股的上漲行情，不過從這次券商股的上漲與以往相比，從個股本身的結構去看，屬於一個快速下跌之後的反彈，並非是主升浪的開始，本週五券商股的上漲基本上已經告一段落了，接下來會有個回落的過程，具體的機會要等到這次調整到位後方可。

券商股的結構和指數基本類似，處在一個箱體的震盪過程，這個箱體需要時間去消化，目前看還沒有到結束的時候，有一天指數整理到位了，與券商股的結構形成共振的時候，券商股才有望開啟新的主升浪。

作為一個在股市十幾年的老兵，說一下我對市場的看法。國內經濟面臨下行風險，外部受到中美貿易戰影響。存量博弈情況下我看好三大板塊，大消費、券商、科技龍頭股。現在大消費板塊已經大幅上揚，券商板塊作為行情的風向標已經開始啟動，最近連續兩個交易日大漲，這無疑是市場行情走強的重要訊號。我建議大家把券商股作為一個觀察的指標，券商股大漲往往就是市場人人氣回升的體現。當然，你也可以配置一部分券商股來獲取市場上揚的收益。券商股的表現在將來還是值得期待的，下半年的行情已經逐步的拉開了序幕。

投資是要面向未來的，要想在A股市場獲得好的盈利，基本上只有兩種辦法。第一種就是抓住白龍馬股，做它的股東，不理會短期市場的波動。第二種就是要瞄準白龍馬股進行大的波段操作。從這一點來看，無論你是長線持有，還是短線持有，抓住白龍馬股都是最重要的一個方式。

其實無論是大消費還是券商，或者是科技龍頭，大家只要抓住這個行業的龍頭股進行配置，基本上就抓住了行業的機會。市場的發展往往都是頭部效應非常明顯，收入和盈利會越來越向頭部公司轉移。非龍頭公司往往在競爭中處於劣勢。

本週券商暴漲，帶動指數權重和指數回升，和去年2440低點以來的券商暴漲，其內在邏輯不同。

去年券商暴漲是股市長期下跌後，在高層對資本市場定調後，市場一致預期有長期下跌的修復，疊加了關稅事件明顯趨於改善和結束，市場長期壓制而導致下跌的主要根源明顯消失，市場轉由熊市轉向一致期待牛市，而出現券商的持續暴漲，其典型領漲品種為中信建投和同花順以及頂點等。

而此次券商暴漲，主要和週一央行無知四大國行和頭部券商，研究如何向券商注入流動性，以支援券商穩定市場。因此，本週的券商暴漲，首先發力的就是中信證券和華泰證券，其他券商比如建投等因為彈性因素而大漲。

至於後市是否券商能夠保持持續大漲，我覺得，從1-6月的券商業績同比水平尤其是4-6月的環比水平來看，券商的持續上漲缺乏業績邏輯，那麼就要看央行此次流動性支援，是否實錘和持續，如果類似於3月以前，監管者以信心修復估值修復為主基調的行情，其本質就是跌多了，大家緩一緩，至於是否支援持續大漲還是政策方向，本意都不是持續牛市的基礎，而是跌多了，需要維穩。本次也是一個道理。

券商股是本輪行情的領漲股，只要券商不倒，大盤平安；只要券商上漲，其它個股表現的機會大機率會增多。

上圖是券商板塊指數和滬指走勢日線對比圖。不比不知道，一比嚇一跳，四月份的頭部判定其實很簡單：券商股右側頭部沒有創新高，但是滬指創新高了。由於底部時就是券商股領漲大盤，那麼在大幅上漲後出現券商走勢弱於滬指的情況，說明領漲板塊領漲乏力，滬指後來的微創新高是其它股補漲引發的。也就是說，領漲板塊和滬指出現了背離現象。這就很容易分析出滬指即將進入調整的結論。

同理，目前的券商板塊再次領漲滬指，已經封閉了前期調整的缺口；而滬指還沒有封閉同期缺口。這說明券商股和前期底部一樣，開始領漲了。那麼，未來滬指跟隨券商股封閉缺口繼續上漲是大機率事件。

所以，券商股上漲，大盤繼續上漲；大盤繼續上漲，大多數個股大機率會出現機會。當然，這裡面的機會有大有小，不能一概而論。但是，機會增多是肯定的。至於哪些個股機會會增多，可以從以下方面去考慮：首先，領漲股；其次，有利好訊息刺激的熱門板塊；最後，中報陸續出臺，中報行情可以期待，那些業績增長較多的個股也會存在較多的機會。

對於券商股我是比較有發言權的，因為我長期只做一隻券商股，而且做了3年多從未失手過。券商是否有參與的機會需要看你從什麼週期來看。從中長線來看肯定是有機會，但是短線迴避。

券商板塊分析

避免涉嫌推薦股票，所以這裡我不能說我一直操作的是哪隻券商股。券商股毫無疑問在市場交易活躍或者牛市的時候處於領頭羊的地位，因為只有整個市場交易活躍，券商才能獲得不菲的交易佣金，從而保證券商公司的盈利提升。我們先來看看整個券商板塊的情況：

本輪券商從最低點1288.43上漲到目前的1506.64漲幅已經高達17%，而從1753.75高點下跌來看，目前是處於第一輪下跌企穩反彈階段，並沒有破壞這個下跌趨勢。理論上來說還會有第二輪的下跌，具體會跌到哪裡無法預測，我的實盤思路就是等第二輪下跌30F走勢圖走穩，開始抄底建倉，越跌越買。從日線圖上看目前已經遠離5日均線，技術面需要回撤調整，所以短線券商是減倉或者清倉的時機。

國際經濟大環境分析

目前美國基本確定今年7月要開始降息和停止縮表，這就意味著美國經濟增長趨勢已經有了放緩跡象為了刺激經濟增長才會降息，而且美國加息或者降息都是週期性的，一旦開始降息機會連續很長時間。美國作為世界經濟的領頭羊出現經濟增長問題，股市作為經濟的晴雨表，能長久嗎？美國股市一旦下跌，中國股市可以獨善其身並且逆勢上漲的機率是比較小的。這種情況下，券商股也難有大作為。

結論

所以無論從券商股自身還是國際大環境角度分析，目前券商股短線都不宜介入，耐心等回落調整第二輪下跌企穩再進場為宜。從中長期來看，券商股目前是處於相對估值低位加上股市的改革和中國經濟向好，買入優質券商股是沒有問題。

一直以來券商和銀行都是筆者在股市的投資標的。本次在2800上方進場首選還是中信證券，而且中信證券的表現也的確沒有讓筆者失望，到今天為止中信證券的持倉浮盈達到17%。

券商股，尤其是藍籌券商是大盤龍頭，穩定性好；暴雷機率低。

股民最近討論最多的不是行情的漲跌，而是最近股市的暴雷；各種暴雷的資訊在網上有很多這裡就不去詳細講了。5月份深交所一次性暫停7家上市公司，其中就有曾經如日中天的樂視網，樂視網暫停上市市值只有50億，二人樂視網在高峰時候市值有1500億；今天只剩下3%。

所以在股市中被套已經不是最的風險，買到退市股票才算最大的風險。而券商股穩定性強，退市機率低，是長期持有的標的。

券商分紅穩定，每次牛市到來都是行情的發動機，爆發力強。

每次牛市到來，首先啟動的都是券商股票，而且每次券商都會先知先覺的發動上攻，帶動其他的板塊。2019年出的小牛市，和本次藉助2800的支撐作用衝擊3000點的行情，券商股都是走在前頭。

我們對比一下本次2800點啟動上破3000點行情，中信證券和上證指數的漲幅會發現，中信證券漲幅達到17.94，遠超上證指數的4.91%。而且對比筆者買入的浦發銀行和農業銀行，漲幅也遠不如中信證券的表現。

筆者在股市長線投資，追求穩健的回報；券商和銀行正好切合筆者的需求；所以買入並持有券商是不二之選。