週一（6月1日）歐市盤中，國際現貨黃金位於1739美元/盎司水平交投。日內金價先一路飆升上揚至1744.57美元/盎司高點，之後自該點回撤，目前跌幅所在至0.67%，但整體走勢依舊較為強勁。

　　Fxempire網站分析師Christopher Aaron最新撰文，對黃金走勢前景作出分析和預測。其觀點主要內容如下：

　　在新冠病毒恐慌、美聯儲（FED）經濟刺激計劃以及持續的地緣政治緊張局勢之際，金價近期反彈走強。

　　5月份國際現貨黃金價格累計上漲超40美元，最終收漲於1730美元/盎司附近。而本季度迄今為止，金價也已經累計上漲超160美元，而2020年目前為止金價則上漲超220美元。

　　也就是說，在市場中就像在生活中一樣，沒有任何東西永遠是直線運動的。我們有理由相信，在6月份進一步上漲之後，金價將出現數百美元的回撥，這可能與下一次新冠病毒相關的債務違約潮同時發生。

　　讓我們研究一下金價的長期和短期走勢，以便在2020年接下來的時間裡達到最高機率的軌跡。

　　黃金長期前景

金價在2001年跌至255美元/盎司低點。

　　隨後，貴金屬開始了持續到2006年初的上行趨勢，多空雙方都以越來越高的間隔出現。

　　在2006年初，金價突破了其上限，買盤超過了賣盤。注意，在突破之後，之前的阻力線至少有六次作為支撐，包括2008年跌至680美元/盎司低點，2015年跌至1045美元/盎司底部，以及2018年跌至1185美元/盎司的底部。在技術分析中，支援轉變為阻力是一個常見的主題，因為當資產回落到關鍵突破水平時，二次機會的買家就會出現。

　　在2011年創下1923美元/盎司的歷史高點後，金價在2015年12月回落近50%，至1045美元/盎司底部。總而言之，金價在低於關鍵的1434美元/盎司水平的情況（2013-2019年）持續了近6年，直到2019年6月才最終爆發。

　　黃金逼近長期阻力位

　　金價目前正逼近兩個獨立的長期阻力位。

　　自2018年觸及1185/盎司美元低點以來，黃金每隔幾個月就會出現一個上漲趨勢，被稱為初級上漲阻力。注意每次黃金接近這個區域時，它都遭到賣盤打壓。目前黃金再次逼近藍色阻力帶。隨著這一趨勢的上升，預計賣盤將於7月份在1800美元/盎司的水平出現。

　　與此同時，黃金也接近2011-2012年的水平阻力位。值得注意的是，在黃金歷史高點附近的那些年裡，每當金價接近1800美元/盎司時，都會有三次被拒。我們強烈預計，在金價再次接近這一水平時，來自1800美元/盎司的阻力位的前買家將利用當前漲勢，在接近盈虧平衡的水平賣出。

　　總而言之，有兩個重要的長期阻力位在1800美元區域交匯。

　　黃金接近長期目標

　　第三個目標位亦與金價1800美元/盎司的阻力位相符。

　　2019年7月，當金價突破6年基數1434美元/盎司時，我們計算出的長期目標是1823美元/盎司。這一目標被定義為2013-2019年盤整的幅度（389美元），加上突破點位（1434美元）。這個目標是獨立地從上面討論的兩個阻力區推匯出來的，但是在同一個價格區域有很強的相關性。

　　黃金接近短期目標

　　第四個短期目標也與金價1800美元/盎司區域相對應。

　　在2020年3月新冠病毒恐慌和復甦之後，黃金在4月和5月進入三角盤整（藍色）：

　　5月14日，金價突破了三角形的上邊界，達到1721美元/盎司。

　　這一三角旗形的振幅為88美元/盎司。因此，短期內黃金現貨市場的目標價就變成了1791美元/盎司，這相當於在1703美元/盎司的三角頂點上加了88美元。這一目標應在今後1-2個月內實現。該目標只有在日圖收盤價未能守住三角形的下軌（當前切入位於1699美元/盎司）時才會失效。

　　由於創紀錄的低利率、對新冠病毒的擔憂以及地緣政治緊張局勢，黃金正處於一個強勁的長期看漲趨勢中。隨著美國爆發騷亂，緊張局勢進一步加劇。

　　然而，金價四個獨立的阻力位和目標都集中在1791-1823美元/盎司區域。因此預計隨著金價逼近這一區間，一些賣家將尋求獲利了結，或在盈虧平衡時平倉。全球股市進一步的債務清算浪潮可能是根本性的觸發因素。正如我們在3月份看到的，隨著交易員恐慌性拋售股票和/或多種大宗商品，金價也可能被拉低。

　　金價料在今年第三和第四季度出現數百美元的回撥。在之後的一篇文章中，我們將評估高機率入場點的支援區域。

黃金上1800沒有懸念！黃金本身處於上升週期，趨勢並沒有被破壞，越是負利率盛行的時候，就越是黃金上漲的最好週期。

我們來談談08年金融危機的黃金吧，08年的金融危機其實從07年就開始了，但是剛開始就只見烏雲，不見下雨而已。到了08年6、7月之後就開始狂風暴雨了，這場雨可大了，美股暴跌，國際上百年的大投行機構們，紛紛倒閉。那是我親身經歷的第一場金融浩劫，不寒而慄啊。資本市場沒有新鮮故事，08年股市暴跌之後，黃金作為避險資產，同樣跟現在一樣經歷了暴跌。但是隨著美聯儲放水救市，黃金率先於08年11月見底，並很快就開始上漲收復失地。而美股直到09年3月才見底，黃金已經完全收復失地，並已經開始醞釀接下去的超級黃金大牛市了。接下去的兩年時光，黃金走勢真是蕩氣迴腸，一路上漲到1900美元，是至今還沒收復的高地。

為什麼說資本市場沒有新故事？因為大體邏輯是一樣的。黃金從前年見底後就開始走上升趨勢了。因為，大家都預期美元即將退出加息週期，進入美元貶值週期，那麼相對應黃金就值錢了。一方面是因為本身黃金以美元計價，美元貶值黃金價格自然就高了。另一方面，黃金本身作為抗通脹的全球硬通貨資產，美元收益不好的時候，黃金收益相對就高了，這就是當實際利率為負的時候，大家會選擇黃金來抗通脹。

現在我們用這個邏輯來解釋下當前的黃金走勢。前面說了，之前黃金上漲是由於預期美元進入貶值週期，積累形成了上漲趨勢，當然這裡面有貿易戰時候，我們拋美國國債，買黃金的功勞，關於國債我們下次再講。

這次美股暴跌危機剛開始的時候，大家沒有預計會這麼大跌，因此買黃金避險。隨著美股瘋狂暴雨來臨，基金公司、資產管理公司不得不面對客戶的贖回，需要大量現金。而美股變現已不現實，只能拋棄流動性尚好的黃金等資產，導致黃金也大跌。

隨著美聯儲瘋狂放水救市，直接降息至0還不夠，開始繞過銀行直接向人民發錢，直接購買國債並承諾無限放水。可以說，已經把放水的龍頭開到最大了。當大家對美股下跌的恐慌情緒過了之後，大家開始對美元貶值擔憂增加。全球降息都逼近於0，實際利率為負。放眼全球，還是黃金相對讓人有所安慰，所以黃金又走入資本大佬們的法眼了。

我們再來檢查下邏輯，只要美元放水不斷，進入貶值週期。只要實際利率長期維持為負，那麼黃金上漲的基礎不會變，那麼黃金到1800美元只是時間問題，也許這個時間很短。這個過程中，我們只需要關注邏輯基礎有沒有變化就行。當然如果發生嚴重的經濟蕭條，那麼大家還是想想怎麼活著更重要。

當前黃金高位下跌近20美元，一度跌破關鍵支撐位1730美元，暫交投於1725美元附近，短期內來看，金價上漲動力不足，多頭釋放利空訊號，對於再次突破記錄高位1800美元可能還需要更多時間等待。

市場對於全球封鎖限制的解放和全球經濟的復甦跡象蓋過了對於疫情的擔憂和美國方面的抗議活動，投資者繼續加大對風險資產的投入促就股市大漲，黃金的吸引力再度降低。

自全球解封經濟活動以來，對於第二波疫情的擔憂一直不斷，但是全球經濟復甦的速度高於預期，這在一方面短暫蓋過了對於疫情的擔憂，尤其是亞洲PMI升至54.5，為2011年2月以來最高服務業需求恢復強於製造業，這可能增加市場對於全球經濟復甦的預期起到帶頭作用。

另外短期內還將繼續關注美國經濟復甦情況，若美國經濟出現進一步復甦的跡象將對金價繼續施壓。雖然疫情在美國爆發以來，美國勞動力市場遭受重創，失業率創記錄新高，但是卻在連續下跌，表面美國經濟在一定程度上已經得到修復，這對金價構成進一步的打擊。

雖然黃金目前受經濟復甦跡象的打壓，但是黃金依然盤於高位，目前震盪於1720-1744美元的震盪區間，在較為強勁的支撐下金價上漲將持續存在。

受疫情影響，全球央行都採取了極為寬鬆的政策，並且出臺一系列的刺激專案，促就了黃金不斷的走高，受低利率因素影響，美元表現較為疲軟，這無疑支撐了金價。

另外全球經濟復甦在即，各項經濟正在恢復疫情以來的糟糕狀態，但是依然不能抵消疫情所帶來的影響，後續若再度表現遜色，那麼黃金將延續之前漲勢。

幾年前，黃金還在1200多，我還在和朋友們聊什麼時候破1300，今天，黃金跌到1700了，我們又在聊什麼時候上1800，黃金作為避險貨幣，還具備了其他價值，相信我，1800今年必上

週四（4月22日）亞市盤中，現貨黃金維持升勢，目前交投在1795美元附近，距離關鍵的1800關口不遠。雖然近期全球疫情持續爆發的狀況，連同近日以來美元指數回落的趨勢，確實構成了推動金價反彈上漲的動能，但是全球經濟仍趨於上行的預期，以及美聯儲及歐洲央行未來仍可能縮減寬鬆力度的預期，卻仍對金價構成一定的壓制。