技術性回撥，不可能不回頭一直漲。上升趨勢還在進行中。很簡單的一個邏輯，全世界都在降息，黃金是最好的避險資產。

昨日晚盤，金價出現大跌行情，價格從1540美元跌到了1485美元附近，跌幅超過50美金，讓近期一直關注和投資黃金的人們大驚失色，是什麼原因導致黃金出現如此強勁下跌？最終才發現是一則訊息引發的盤中獲利盤拋售讓金價閃跌。

昨日晚間美國7月季調後CPI月率錄得0.3%，符合預期，高於前值的0.1%，CPI資料走高打壓金價漲勢，但這還不是最嚴重的，貿易局勢出現好轉，才是昨日晚盤黃金暴跌的原因。

1、貿易陰霾籠罩，黃金牛市未改。從目前來看，貿易局勢當下僅僅是出現緩和過程，未對金價的此輪上漲起到真正衝擊，雖然昨日黃金受到影響下跌，但也是獲利盤急切兌現利潤引發的快跌行情。在今日晚間，金價已經再度站上1510美元，說明多頭買盤仍然強勢。

而美國昨日的CPI資料雖然好於預期，但是美聯儲9月降息的預期仍然高漲，推動了黃金漲勢未改，牛市格局仍然存在。2、全球股市風險加劇，避險情緒升溫。晚間美股再次大跌了，阿根廷的危機提升了全球投資者恐慌情緒，紛紛拋售風險資產，避險情緒升溫下，黃金仍然受買盤推動再次收復了昨日一半的跌幅。如果市場仍然存在利好黃金的訊息，此次下跌反而存在技術性回撥的機會。

所謂的技術性回撥就是漲的太猛，需要進行調整釋放獲利盤，當下這波下跌直接把前期大部分獲利盤洗出，後面的上漲才健康。

因此，黃金下跌50美元受訊息影響，但是訊息影響沒有持續性，金價反而因為這波下跌再次走強，如果後面再度傳來利好，黃金漲勢會再度爆發。

為什麼要關注這些，作為黃金的死多頭，作為價值的投資者，作為長線預期投資者，作為不加槓槓的我，作為A股的死多頭，作為不玩期貨的兼職投資者。已經很低的價格配置了山東黃金，紫金礦業，沒道理理這些，坐等黃金漲價世界放水一兩年後在賣出。經濟過熱通貨膨脹就是我出貨的時候。

黃金一夜大跌50美金，是14日晚間，從最高1539美金跌到1483美金，當日最高點到最低點，高低差56美金。而此前，在美聯儲降息預期兌現之後，黃金走勢有所反覆，但是依舊保持了上升趨勢走勢，主要是全球越來越多央行加入降息導致黃金開始趨勢性上漲。

而昨晚黃金從大漲到大跌，主要原因有兩個，一個是中美雙方通電話，市場預期關稅問題將會再度緩解。而此前黃金暴漲除了趨勢性上漲因素以外，主要是阿根廷昨天出現股匯雙殺走勢，阿根廷貨幣出現2小時快速暴跌36%，阿根廷股票指數暴跌1萬點，引發市場對新興國家出現新一輪危機的擔憂。

但是在阿根廷問題和中美關稅問題對比起來，顯然中美關稅問題緩解對世界經濟的正面提振遠遠大於阿根廷的股匯雙殺的影響力。因此出現黃金由“阿根廷股匯雙殺”引發黃金價格上漲，轉變為“中美關稅緩解”引發的大跌。

而目前，黃金依舊體現了世界經濟增長的下行風險而持續和更多央行加入降息週期刺激經濟帶來的上漲。未來黃金最大的“敵人”依舊是關稅問題緩解或者徹底改善，除此之外，黃金更多地體現經濟下行和降息引發的避險和通脹預期。

金價如此表現並不出人意料，黃金的貨幣價值其實沒有現在人吹的那麼厲害。迴歸金本位不迴歸，對黃金的價格影響也沒有那麼明顯。反倒是要注意美元的價值。美元未來預期會持續貶值。這和美國要復甦其製造業是有關係的。美華人不知道適不適應從原來全世界養自己變成自己養全世界，這種波動我相信會一直有，而且會很大，給投機者以機會。投機者也會自己創造這些機會。

說黃金價格一夜變天好像也過於誇張了，一時的漲跌還沒有對大勢產生根本的影響。黃金是一種避險資產，但同時黃金市場又是一個可以投資和投機的市場，短線資金會根據訊息面來炒作，短期的黃金市場走勢會因此而造成波動。

國際金價突然出現大的波動，一般都需要突發的訊息來刺激，昨天黃金的波動就是這樣。一方面是由於中美雙邊經濟問題會談得結果比較樂觀，市場預期雙方的關係將會得到改善，這樣一來對市場是一個得好。

另一方面是昨天美國所公佈的經濟資料向好，使市場對美國經濟進入衰退的擔憂暫時得到一些緩解，雖然未來未必會持續改善，但短線資金的對訊息的解讀會暫時影響市場的情緒，特別是短線資金的投資偏好，從而引起市場的波動。

一個趨勢是否被逆轉，一般來說僅憑某幾天的價格變動是不足以證明的。技術上黃金的走勢完好，即使事後證明趨勢從這一刻開始反轉，但至少目前也沒有有效的訊號證明黃金的升勢受到了威脅，當然短期趨勢除外。

而看基本面，全球經濟入緩的預期並沒未改變，各國央行都在加大黃金儲備，降息成風，短期內比難改變這些形勢，美國上月的經濟資料可能會降低市場對未來9月份降息的預期，在未成為事實之前，走勢多半不會那麼快就反轉。

因此目前來看黃金的波動還說不上變天，任何一個商品的短期漲跌都是難免的，雖然未來不確定，但我覺得至少在針對現在的情況來說它的趨勢還未改變。以上內容純屬個人觀點，請不要作為投資建議。

黃金大跌逾50美元是因為美國的CPI資料在“作怪”，在黃金漲勢如虹之際，投資者對美聯儲9月降息的預期達到了100%時，美國的CPI資料好於預期，澆滅了金價的上漲行情，讓做空勢力得到有力的一波還擊，黃金走出50美元的調整。

此輪黃金的上漲有兩大助推因素：1，美聯儲的降息；2，貿易局勢的升溫。在黃金近期受到美聯儲降息影響走出節節高升的行情之際，貿易局勢出現了緩解跡象，導致金價閃跌。

在2018年黃金價格就維持了穩步上升的局面，當時美聯儲透過四次加息支撐了美元的走強，讓黃金上漲承壓，但因貿易局勢的發酵，黃金也是在一年時間走出先跌再漲的行情，期間每一次爭端出現緩解都會令金價上漲出現拋售盤打壓，此次再次傳來利空，黃金前期經過充分上漲後下跌達到50多美元也很正常。

而金價的漲勢無非就是避險情緒推升引起的上行，如果避險情緒得到舒緩，黃金的上漲根基就會鬆動，在全球投資者此時對黃金投資情緒高亢時期，每一個利空訊息都會被放大，都會引發黃金劇烈波動。

加上美國經濟資料時好時壞，也是引發了黃金此輪調整的關鍵因素，美國7月季調後CPI月率錄得0.3%，和預期值持平，前值為0.1%；7月核心CPI月率錄得0.3%，預期值0.2%和前值0.3%。資料好於預期，降低了投資者對美聯儲降息的預期，導致黃金調整。

可以說，黃金越漲，風險肯定是越高的，因為沒有隻漲不跌的行情，金價漲的太瘋狂，出現調整在情理中。

這裡我們要考慮投資者的情緒問題，如果黃金價格從低位開始上漲，就很難能出現大的拋售力度和大跌的過程，但是黃金的到達高位時，這種下跌就很容易理解了，因為場內人人獲利，人人都想兌現利潤，只要一有風吹草動都會選擇出逃。

雖然這波在1534美元出現的調整讓黃金跌到了1480美元，下破了1500整數關口，但是黃金昨日已經重新站上了1500美元整數關口，圍繞成短期強勢波動走勢。

從弱再變強，也可以說明黃金雖存在越漲後風險越高的跡象，但是市場看漲的熱情仍不會因為一兩則訊息的利空影響改變方向。

當然，利好的訊息比利空多，當下決定黃金中長期漲勢的美聯儲降息預期還存在，全球經濟衰退的還沒有出現好轉時，黃金雖然漲的風險高，但此輪上漲的週期會更長。

1、黃金中長期漲勢未改。此輪的黃金上漲是中長期的行情，雖然近期出現調整，但不改多頭上升趨勢，仍存在投資機會。

2，避險買盤仍然強勁。每次出現央行降息或者美國經濟資料走壞，黃金都會出現上漲，說明買盤仍強勁，投資者做多黃金熱情未改。

3，技術形態走好。金價目前呈現多頭上漲格局，並且多次走出強勁拉昇行情，一日上漲100美元或者50美元成為常態，開啟了較長週期的漲勢，仍存投資機會。

4，各國央行儲備黃金。俄羅斯瘋狂的囤積黃金，國內央行六個月增持黃金，機構紛紛看好黃金後期表現。

國際金價大跌逾50美元，僅是上漲中的調整，但未改變黃金漲勢。黃金牛市到來，從今年六月份開始上漲至今，黃金最高點已經到達了1534美元，漲幅高達260多美元，此時利好訊息疊加出現，雖然一夜變天，但後期漲勢仍可期。

昨夜黃金在1500美元關口之上強勢上攻，呈現出比較強的態勢，那麼到底發生了什麼事情的？從基本面上來看，黃金價格的強勢主要與市場對於經濟形勢的擔憂有關，尤其是美國作為第一大經濟體，出現了收益倒掛的現象，這樣加劇了人們對於經濟衰退的擔憂，在經濟衰退的情況下，黃金無疑作為保值增值的避險產品受到各方的青睞，所以說黃金價格出現大幅上漲也就不難理解了。其實從最近一段時間以來，各國都在加緊黃金的儲備，已經顯示出對於經濟的某種擔憂，尤其是外圍基本面存在著極大的不確定性，各種摩擦不斷，問題的走向難以把握，出於經濟安全的角度出發，黃金也成為緊俏商品，供不應求的關係下，必然導致黃金價格的上漲。

從技術面上來看，黃金已經經歷了長時間的調整，價格基礎比較夯實，現在藉助利好訊息的刺激，形成價格的放量上空，屬於調整後的正常攻擊，是價值迴歸的一個過程。

綜上，黃金價格出現持續性的大漲既有基本面的因素，也有內在的上升邏輯，而且從長遠來看，黃金的價格走勢都會是向上的，值得重點關注。

技術上看，只是高位寬幅震盪而已，非常正常！黃金很可能還會漲！如果美國繼續降息，黃金還會繼續高飛！

今天特意寫一篇貴金屬詳解，供你參考！

前天一則新聞吸引了廣大投資者的關注，就是美債利率再次倒掛問題。繼10年期和3個月期美債持續倒掛逾兩個月後，10年期和2年期美債也自2008年金融危機以來首次出現倒掛。

十年期和兩年期美債倒掛意味著什麼？

瑞信稱，衰退平均發生在2年期-10年底收益率倒掛22個月之後，最快的一次衰退發生在訊號發出後短短14個月後。（在過去50年的每次衰退之前，10年期和2年期美債收益率都出現了倒掛）

經濟學家Sung Won Sohn表示，2年期與10年期收益率的倒掛預測經濟走勢準度很高。在戰後的9次衰退中，成功預示了7次，準度達到近78%。因此，如果兩者開始倒掛，預計經濟將在一年內陷入衰退。

“其實，當前的歐洲經濟已經一腳步入衰退期。從“歐洲火車頭”德國近期的GDP增長和負利率就可以明顯看出。只是本次衰退的幅度和速度值得市場關注。”

總而言之，衰退要來了！

全球經濟衰退期我們應該投資什麼呢，在大類資產配置上我們還是先參考美林投資時鐘的建議。

解釋下上圖，在滯漲期和衰退期之內，最適合投資的品種都是低風險的債券或者現金。然而，當前全球貨幣超發、美國主權信用風險顯現和現有貨幣體系中美元地位下滑使得目前貨幣體系的信任值下降。伴隨2009年後美國國債規模的迅速擴大，2018年美國國家資產負債率上升至66%的較高水平，未償國債佔GDP比重為105%的歷史極值，國債對外國投資者的吸引力下降，預計2019美國全年財政赤字超過1萬億美元，美國國家信用風險處在歷史較高位。

要真的說國債時代，什麼時候到來？

當前國際局勢紛繁複雜，面臨著千年未有的大變局！你看得懂嗎？

看不懂其實只要知道一句老話：亂世買黃金！

有人問我，國際黃金到了1500左右，這個位置還會漲嗎？

其實衝擊1500美金大關只是一個象徵，並無實際意義。最重要的是，要搞清楚到底是什麼導致了黃金暴漲。我說一說自己的觀點。

我覺得，黃金要暴漲需要三個因素：

第一，全球金融危機,美國經濟陷入衰退,美聯儲貨幣政策由加息轉入快速降息甚至量化寬鬆,出現美國經濟相對錶現變差的局面,如2008年全球次貸危機,美元下跌刺激金價上揚的情形;

第二，全球經濟復甦或擴張,但美國相對於其他經濟體表現較差,如小布什時期美國經濟擴張、美元加息但同時美元下跌,金價上揚的情形；

第三，持續地緣政治危機以及中美摩擦大幅升級預期,中美兩個超級大國合則共贏,分則不但會拖累各自經濟增速,也會拖累整個世界經濟增速,黃金存在階段性牛市機會。

其次，其實影響黃金的外部因素很多，當然目前最基礎的是——全球經濟形勢不容樂觀：多國相繼降息，歐洲已經衰退，美國經濟出現滯漲，已經一腳步入降息週期；中國經濟增速放緩。

同時，各國央行積極購金也是一個重要訊號。據世界黃金協會8月釋出的資料顯示，2019年上半年全球各國央行的淨購金量達374.1噸，同比增長57%，是自2010年各國央行成為淨買家以來的最高水平(按年度計算)。中國7月繼續擴大了黃金儲備規模。據近日華人民銀行調查統計司公佈的資料顯示，截至7月末，中國黃金儲備增加9.95噸，達1,936.5噸，實現了自2018年12月以來，連續8個月增持黃金儲備。

技術面上看（以美國CMX金為例）

月線上看，上月已經實現平臺突破，這個位置是2016年以來的大平臺，有句話叫“橫有多長、豎有多高”。短期這個位置連回踩都沒回踩，強勢上攻，顯示了多頭強大的信心。但是對中期來說，這個位置的平臺突破有著非同尋常的意義！再看下日線，如下：

紐約CMX金日線，目前是顯著的多頭態勢，上漲趨勢未變。目前處在高位盤整階段，下方支撐最低可以看至1440一線，目前整體走勢較強，近日預計還是會有反覆震盪。這個位置如果向上，那是符合牛市預期的，多單持有不追多。如果向下，只要不跌破1440一線的支撐位，依舊不看空，逢低做多。

綜上所述，後市黃金很有可能繼續上漲。

當然除了黃金之外，還有白銀。

今天重點說一說白銀：

為什麼要說白銀呢，首先第一，白銀近期的表現確實引起了市場的強烈關注；第二，從大週期看，白銀整體位置比黃金更好。

先技術上看，白銀的投機性或者說彈性好於黃金，當前位置經歷了8月13日的寬幅震盪之後，多空雙方態勢顯得更加穩固了。當然後市或許還有回撥，下方回撥的底線依然在16.68一線，當然要看到收盤價。個人認為這波白銀回撥已經基本結束，當前位置反覆再反覆之後，就是向上突破！只要是突破，要有一個震盪蓄勢的過程。

再看下近期滬銀的持倉量和成交量變化

金銀比價變化。買白銀還是得關注金銀比價，今年以來金銀比價最高時候升到過93，最近由於白銀上漲有所回落，大概在89左右。89的比價在歷史上來說，還是非常高的，歷史比價平均水平在60，比價進入80以上，黃金都處在超買的區域，也就是說當前比價上白銀還有很大的修復空間。有人說，黃金白銀類似於股票中的大小盤股，大盤股黃金搭臺，小盤股往往極具有爆發力。

除了直接買白銀現貨、期貨、實物之外，最近也在關注一隻白銀股龍頭。

000603盛達礦業（業績好、技術面好、白銀儲量大、公司收購有遠見）

盛達礦業（000603）22日公告：為進一步增厚資源儲量，切實推進併購戰略落地，擬以人民幣1.09億元收購阿魯科爾沁旗德運礦業有限責任公司（下稱“德運礦業”）44%的股權，使盛達礦業成為該公司第一大股東，實現相對控股。公司還在商談繼續收購7%-10%的股份，使公司持有德運礦業股權達到51%以上，實現絕對控股。此次收購亦是盛達礦業“每年至少併購一個優質專案”的戰略目標落地第一子。

資料顯示，盛達礦業已擁有銀都礦業、金山礦業、光大礦業、赤峰金都、東晟礦業等5個大中型銀鉛鋅多金屬礦山，白銀儲量超過8,200噸，年生產白銀超過170噸，在A股上市公司中首屈一指。

盛達礦業近兩年持續併購白銀礦山，白銀儲量接近萬噸，已成為A股白銀資源龍頭企業。這一方面說明公司戰略思路清晰，抓住資源價格低位的有利時機，持續佈局；另一方面，這種逆週期擴張的能力，也得益於公司一貫優質的財務表現。盛達礦業不僅白銀儲量增加，產量也在持續提升中：去年底金都30萬噸選廠正式建成，明年金山礦業的採選能力就將由48萬噸提升至90萬噸，東晟礦業的“探轉採”也在進行中。隨著白銀價格的向上修復，盛達礦業有望迎來“量價齊升”的局面。

技術上趨勢良好，底部一直在放量，目前短週期平臺已突破，中長線看或有較大空間。

以上內容不構成任何投資建議，投資者風險自負。

在本週二，國際黃金價格從最高1535美元每盎司衝高回落到最低1480美元每盎司，一夜殺跌了53美元，之所以國際金價出現這麼大的調整。

一方面在於國際金價持續上漲之後，存在技術回撥的可能，要知道國際金價從去年8月份以來，一年多的時間裡，從1100多美元每盎司上漲到目前的1500多美元，差不多上漲了40%，多數買入黃金的投資者有獲利的需求。

另一方面黃金同美元是反比例關係，所以黃金價格的變化很大程度取決於美元指數的表現，而近期美國公佈的資料顯示，美國cpi資料公佈，利好美元，利空黃金，所以導致黃金價格直接承壓，衝高回落。

當然這種回落只是短暫的，要知道全球貨幣寬鬆的預期依舊非常強，多數國家的央行都在不斷加息，隨著貨幣的貶值，黃金保值增值的需求會不斷增加。

另外阿根廷股匯雙殺，歐美股市近期也殺跌明顯，市場風險依舊比較大，黃金的避險情緒會不斷驅動。

同時美聯儲接下來還有進一步降息的可能，這對於黃金價格的上漲也存在支撐，綜上，這些因素都會驅動國際金價接下來還有一波上漲的空間，因此黃金接下來回調的話，可以再次介入。