實際上你說的大批流出已不大可能，因為美元加息已升不起來，美元已在流出，股票也是升頂，無論是股票、美元都已經升值十年到頂已無法再升，雖特朗普以為股票升是他的功勞、而美元升是他所不希望的，事實上十年來股票一直在升原因就是美元在升，跟特朗普有關係但關係不大，特朗普減稅、增加開支、打貿易戰，美元當然要升值，但已經沒有多少空間可升值，所以美元衰退是有可能的，囯際遊資都玩金融早看到了，所以隨著各囯去美元化資金早開始流出，所以不會出現大量流出現象。

美國沒有外匯管制，美元一直都是自由的進進出出美國，這種正常的資金流動從來都不會對美國經濟造成衝擊。

實際上，大規模的資金流動不會簡單就因為幾十點的利率就進入或離開美國，頂多只是一些熱錢可能會快速轉移。特別是許多國際企業的佈局，一般都需要幾年來時間來設計和實施，需要考慮的牽涉到各種地域政策、企業成本、國際風險等問題，利率高低對這些資金的流動影響極小。

至於美聯儲加息到頂的預期，根本不會有什麼“資金必然大規模流出美國”的說法。美元因為美聯儲加息而流入美國的說法本身就是一個粗糙的概念。如果只是這麼簡單地加息就能吸引資金迴流美國，何苦特朗普還要大幅減稅、威脅海外公司加稅等等？一般說的加息吸引資金流入僅僅指一些熱錢的短暫流動，特別是那些賺國家之間息差的熱錢。

而一些新興國家隨著美聯儲加息而產生的資金緊張，不是簡單地因為資金流回了美國，而是因為來自美國的借貸成本上升使得借入美元投資新興市場的收益下降，由此產生國際熱錢流入這些市場的規模會減少。再加上美國本身經濟興旺，（這是美聯儲加息的主要背景），一些熱錢會熱衷於迴流美國股市。

從這個角度來說，當美聯儲加息停止，美股回報率開始降低後，資金的確可能會去其它地區尋找高回報。但這種熱錢的流出從來都不會直接引發美國經濟危機，因為美國金融發達，有盈利空間的企業一般都不缺融資手段。

換句話說，水的源頭邊上的人從來不會被渴死。

即使目前美國停止加息，也不會出現沒有大規模流出的想象，即使現在的利率，尚未達到美聯儲預期的中性利率目標，但是相對其他貨幣利率，仍然有競爭力。

當年2008年金融危機，美國經濟首當其衝受到打擊，危機很快蔓延至全球，各國紛紛採取寬鬆的貨幣政策，降低利率，增加貨幣投放市場，美聯儲更是幾輪QE將市場長短期利率趨近於0，降低貨幣成本，讓資本活躍流動，歐元區也是，日元直接負利率，各國不同程度寬鬆。

但是美聯儲手段嫻熟，短短几年時間就讓美國經濟從危機中擺脫，從2015年開始加息步伐，逐步收緊貨幣政策，而大多數國家地區依舊還處於寬鬆狀態，歐元區今年可能結束QE，最早也要明年開始加息，日元區依舊負利率，英鎊受脫歐影響通脹促使加息，加拿大、澳洲也在加息路上，美聯儲起步早，即使停止加息，也不會出現美元大規模外流，發生金融危機，相反還會令經濟過熱。

你說的不對，如果美聯儲停止加息，資金並不會大幅流出美國，而只是減少流入的趨勢。相反降息可以讓美元貶值，讓美國的出口增加，反倒使美國經濟能夠得到提振。

要知道，美元可是世界貨幣，但是其流動還是主要掌控在美聯儲手中的，所以這種事情基本上不會發生，還是會被美聯儲控制的。美聯儲的加息和寬鬆週期，也不是隨隨便便就確定的，而是根據美國和世界經濟形勢而確定的，並且由於巨大的外部性，美聯儲在每次加息之前都會多次在提前很長一段時間公佈，這就讓全球市場都能知道美元的走勢，以便讓一些中小經濟體做好資金外流的準備。

你可以說這是一種美國薅羊毛的手段，也可以說美國由於其世界勢力太大，貨幣又是世界貨幣，它調整內政時必然會波及到其他國家。

如果每聯儲在需要加息的時候沒有果斷加息，會造成另外一種情況，那就是美國的經濟發生過熱沒有受到抑制，泡沫不斷積累，這樣早晚有一天泡沫會越積越大，最終破裂，導致美國出現嚴重的金融危機，在此之前美聯儲就要先進行加息，把還沒有養大的泡沫戳破，這樣美國儘管確實會發生金融危機，但這並不是因為資金大幅流出美國，而是因為戳破了本來可能會變得很大的泡沫造成的，這對於美國經濟不是一件壞事。

如果美元停止加息，資金不會流出美國，而是大量流入資金可能會減少，新興市場國家會避免承受“股、匯、債”三殺的衝擊。現在對美國來說不會因停止加息而受到任何影響，只是如果停止加息，會導致美國的核心通脹率超過3%，屆時就可能通脹一時難以控制了。

美聯儲不斷加息的好處是，對美元指數形成支撐作用，而美元指數走強，會導致更多的海外資金迴流美國本土，尤其是美國海外企業將資金迴流美國，進行投資和置業，這樣可以進一步增加美國的就業率，對於提振美國經濟是有幫助的。

不過，特朗普總統卻希望美聯儲停止加息，因為特朗普目前想透過基建投資來拉動經濟，而基建投資主要是要透過發行國債，進行融資建設的，而一旦美聯儲加息，就會導致美國政府融資成本上升，還債付息壓力上升。此外，美聯儲如果停止加息，可以使美元進一步貶值，這樣可以增加美國商品的出口競爭力，有利於美國的出口貿易。

而我們則更偏向於美聯儲主席鮑威爾的主張，因為靠政府舉債來搞基建投資，會使政府的債務雪球越滾越大，這是不可持續的。而透過美元競爭性貶值也不一定能讓美國商品出口更加通暢。但是，只有美元指數走強，海外資金迴流美國本土，增加對本土的投資，這樣對美國經濟的提振是可持續的。從美聯儲擅自進行了第三次加息的情況看，美聯儲是具有一定獨立性的，貨幣政策不會跟著特朗普政府意思而變動的。

美元是國際貨幣，估計除了中國，其他國家都是以美元作為硬通貨的。所以美國資金流出去搞建設，幫當地建設金融秩序，是有利於美元釋放回流的。

如果美國佬停止加息，釋放的訊號就是金融危機的兄弟債務危機要上門了，隨之資本會繼續尋找避難場所，但是難受的卻是到現在還不知道哪裡是資本的天堂？

不能這麼判斷。

受美聯儲暫停加息影響，美元指數下滑，跌幅一度擴大到0.61％，創1月11日以來新低至95.24。商品貨幣全線暴漲，澳元兌美元漲逾100點，漲近1.6％，創去年12月6日以來新高至0.7273；美元兌加元跌逾1％，重新整理去年11月8日以來低點至1.3119；紐元兌美元漲超1％，創去年12月11日以來新高至0.6911。

與此同時，金價拉昇逾10美元，現貨黃金突破1320美元關口，重新整理去年5月13日以來高點至1323.43美元/盎司。

但這個只是短期影響，之後幾天，美元依舊保持強勢狀態，連續多日上漲，黃金價格反而有所下降。

常規來說，美聯儲加息，美元走強，黃金走弱；美聯儲降息，美元走弱，黃金走強。而在市場一致預期美聯儲將繼續加息的時候，美聯儲卻突然暫停加息，這樣美元走弱是正常的。但這一次美元只有前兩天有所走弱，之後又開始強勢，倒是一個特別的現象。

這與近期以來，美國國內經濟發展不錯，尤其是美聯儲繼續縮表有極大關係。 在宣佈暫停加息的時候，美聯儲同時說明，維持每月500億美元的縮表規模。所謂縮表，就是減少美元的流動性。也就是雖然沒有加息，但透過縮表，市場上流通的美元繼續減少，這樣依舊讓美元保持強勢狀態。

而近期以來，美國國內經濟發展比較穩健，對於美元也有一個較好的支撐作用。

所以，美聯儲暫停加息，這一次並不是說美元暴跌，黃金上漲，而是在做一個動態的平衡。從未來來看，在特朗普強勢之下，美聯儲加息機率進一步降低。

而相對於歐洲發達國家的經濟形勢，美國經濟其實還是不錯的，這樣美元還是有繼續保持強勢的動能。畢竟，所謂的匯率，就是貨幣購買力的一種體現。美國經濟走強，當然有助於美元購買力的穩健。

不對，是美聯儲在控制美元的流進流出，它就是美國資夲主義國家撐控國家金融的開關，它並不是什麼美元可以自由出入。

美元停止加息還不足矣讓資金流出美國，如果大家細心推敲一下就會明白，美元加息，資金流入美國的原因，與資金流出美國的原因一樣。資本是逐利的，那裡利潤高就會流向那裡，那裡有風險就會從那裡流出，這才是資本流動最根本的原因。資金流出必然會造成經濟的動盪，當資本流出達到一定規模，引發連鎖反應後，金融危機就爆發了。

資金流出美國的原因只會有兩個：

1.美國經濟風險來臨，美元走勢由強轉弱，美元資產進入貶值通道，資本在美國賺不到錢，反而會出現虧損

2.美國之外有更好的賺錢機會，比如美元加息引發其它國家爆發經濟危機，優質資產大幅度貶值，有抄底的機會。如阿根廷、越南、土耳其等；或者有的地區有可能再次進入高速發展的時期，比如中國製造業轉型，加上資本市場大門剛剛對外開啟，外資有機會做上中國經濟再次爆發的列車。

資金大幅流出美國一定會導致金融危機的爆發，這一點是肯定的。但是，美元停止加息還不足矣讓資金從美國流出，別的不說，就是停止加息了，但縮表還在進行，美聯儲手裡還有4萬億的美債，繼續縮表的效果一點不比加息差，因此美元貨幣緊縮政策比沒有改變。

其次，雖然大家都在預測美國經濟可能見頂了，但當前還沒有確認見頂，美國經濟只是拐點快來了，但還沒有來。

再次，美國之外賺錢效應還不明顯，爆發經濟危機的國家還不夠激烈，還需要時間讓資產貶值；另外中國經濟還有下行的壓力，美國之外賺錢效應不明顯，沒有足夠的吸引力，把資金從美元資產中拉走。