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1 # 嘉奕投資
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2 # 汴鄭
我們知道投資包括債權投資和股權投資。債權投資就是在一定期限內將資金讓渡給他人使用,按利率收取利息,到期收回本金。股權投資就是將資金投入自己的企業或讓渡給他人,沒有期限、沒有固定的利率、沒有本金的收回,在沒有資本市場、不能股權轉讓的情況下,只能透過企業分紅和企業償還完所有債務剩餘財產分配,來收回本金和收益。
上面投資的基本分類裡沒有提到的創業投資,因為創業投資就是股權投資的一種。為什麼創業投資一定是股權投資?我們從上面的投資分類大致可以看出,債權投資優先於股權受償,相應的收益是固定的,不能享受企業可能產生的巨大紅利,能承擔的風險是低的;股權投資卻相反,最後受償、收益不固定,面臨的是巨大的不確定性,承擔的風險是高的。企業創業期不知道能否成功、不知道能走多遠,這種情形是不可能得到債權投資的,只能尋求股權投資。因此,創業投資只能是股權投資。
因為股權投資是伴隨企業生命全過程的,而企業不同發展階段有明顯不同的風險特徵,同時股權投資還涉及企業控制權的問題,所以股權投資就有了很多不同型別。目前有些約定俗成的認識,提到創業投資都是講企業初創期的股權投資,提到股權投資都是講企業發展期和成熟期的股權投資。對應的就是其他老師講的創業投資基金(VC)和股權投資基金(PE)乾的事兒,這裡就不再贅述了。歸納講,這些基金從事的股權投資的投資目的是要透過資本市場、透過股權轉讓實現退出的,並取得投資回報的。在投資期限上講,和債權投資相似的,區別是它的回報不是靠分紅,完全是靠股權轉讓的差價。創業投資的風險高,回報也高,可以有百倍、千倍的回報,股權投資的低,回報會低些,但也能達到幾倍幾十倍的回報。相應的,因為風險高、成功率低,創業投資需要投資分散、籌碼輕,股權投資可以投資稍集中一些、籌碼重些。
最後,股票市場買賣股票也是一種股權投資。科創板不清楚,主機板、中小板、創業板的股票在上市時都是企業成熟期了,經營上一般不會再有倍數增長了,要想高額回報,只有“炒”,做為一般的投資人,你炒的動嗎?
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從字面上理解創業投資也就是什麼都沒有的風險投資,股權投資顧名思義就是私募股權。這兩者最大的區別在於被投資企業成長階段上的不同,一般來說創業投資在企業前期和中期較多,那個時候一切剛剛起步,而私募股權投資更多的在後期。另外從投資週期來看,創業投資時間較長,私募股權投資時間較短。