證券不漲主要是股權質押風險，2018年前，證券公司進行大量股權質押，證券行業平均股權質押金額為淨資產的30%，隨著註冊制實行，大量公司業績爆雷，證券公司也面臨鉅額資產減值。比如2020年前三季度，中信證券資產減值為50億元，拖累了公司業績表現，自然影響到股價表現。

過去兩年表現較好的東方財富和中信建投，都是股權質押極少，沒有資產減值風險，自然獲得資本青睞。

好訊息是自2019年，證券公司大量減少股權質押，目前已降至淨資產的20%左右。預計後期風險降低後，會有不錯的表現。

肯定是不正常的！砸到現在基本看清了，整個券商板塊被惡意做空，每天換著砸，基本上不允許技術形態好的個股存在，全部砸破位，這是要讓投資者對證券市場徹底寒心的節奏！問題是，砸券商顯然非散戶所為，那麼，究竟是什麼力量一直在如此堅定的持續不斷的砸券商，要砸給誰看呢？

證券跌跌不休肯定不正常，業績好還不斷下跌，甚至暴跌，都是為了打壓，為了給註冊制挖坑，為了讓散戶割肉離場！

為什麼這樣說呢？是因為:

一.證券板塊潛伏散戶太多，要大清洗

從去年七八月券商大漲的時候，很多人很多大咖都說大牛市行情，一定要買券商，結果就是很多散戶追進來，一下套到現在了。

之後到了2020年底，2021年初，又是大漲行情，又是大咖和機構說券商要爆發了，又套了很多散戶。

最近券商不斷下跌，甚至暴跌，就是為了洗盤，清洗裡面的散戶，讓絕望的散戶離場。

現在是散戶進場的時機了，我最近進來了，到目前已經6成倉位，還盈利了一些，儘管券商這兩天大跌，但是我進的券商沒跌，我寫的文章裡面說到了。

二.為註冊制挖坑

券商這麼好的業績，不漲反跌，肯定是不正常的，尤其是券商還是股市的支柱板塊。

這麼瘋狂打壓，除了洗盤，最主要的是為了即將來臨的註冊制挖坑。

註冊制改革，股市必須大漲的，要是大跌，那和當初的熔斷一樣了，弄了一整弄出股災，不是讓人笑話嗎？

所以現在券商大跌，跌出空間來，到時候註冊制，券商帶領大盤上漲，甚至突破4000點，這才說明註冊制改革很成功。

至少面子上必須這樣走。

三.控制節湊

從2021年開始，股市一路大漲，超越3400點，3500點，3600點等。

大漲必然會出現風險，而且行情有些過熱，所以在龍頭股大漲的時候，券商和保險就開始砸盤，不斷的砸盤，就是為了控制節湊。

券商更多的算是一種調節指數的工具而已，已經和業績都不掛鉤了。

就像今天三大股指上漲，如果券商保險不砸盤，也大漲，不要說4000點，就是6000點都能漲上去，就變成瘋牛了，和15年一樣，這是上面堅決不允許的。

總之，券商的跌跌不休肯定是不正常的，不是它業績不好，而且券商更多的要完成村裡的意圖，所以它的下跌只是暫時的，現在跌的讓人絕望，到時候漲得也會讓人絕望！

個人觀點，僅供參考！

多家券商釋出2020年業績預告或快報。截止31日，共有26家上市券商釋出業績預告或業績快報，因去年二級市場成交活躍，市場指數大幅上漲，疊加註冊制改革紅利，全部實現淨利潤正增長。其中光大證券增幅最大，淨利潤增長325.21%，東方財富、興業證券淨利潤翻倍。絕對值來看，中信證券、國泰君安、廣發證券營業收入及淨利潤均位列前三，中信建投實現淨利潤95.09億元，位列第四，增長72.85%，是頭部券商中增幅最大的。

市場回撥，1月成交額上萬億。上週市場大幅回撥，滬深300指數下跌3.91%，創業板指下跌6.83%，申萬三級證券指數下跌5.61%，市場波動加大，震盪盤整。從成交量來看，上週（1月25日-1月29日）兩市日均成交額1.00萬億，市場熱度不如月初，但1月整體日均成交額達到1.09萬億，去年同期和去年12月仍大幅增長。

在註冊制和對外開放的大背景下，證券公司肩負著為“雙迴圈”的新發展格局提供高效金融服務，推動直接融資比例提升的歷史使命。證券公司在激烈的市場競爭中，發揮自身資源稟賦優勢，向著市場化、國際化、差異化邁進。在資本市場基本制度的逐步完善中，二級市場已開啟了“慢牛”格局，這將有效平滑證券公司的業績波動。從估值的角度看，市場給予龍頭和發展有特色的券商高估值，建議關注業務全面領先的龍頭券商、有強大護城河的特色券商。

也不是所有的券商都是跌跌不休，網際網路券商東方財富，一直在持續上漲，在券商裡面算是漲幅相對較大的。

不正常，也正常。證券大漲時也是牛市結束時。現在證券跌是為了後面漲，洗盤，洗的乾乾淨淨，然後輕裝上陣，暴漲，所有人以為大牛市來了，其實是尾巴了。證券股不適合買個股，可以買證券基金，收穫會比單獨買證券高。

內外勾結所為，券商股是股票市場的座標，券商板塊集體下跌，預示著股市發展潛力不足，應該進行調整。但是抱團取暖造成了一些假象，漲股指，不漲股票，故意擾亂股票市場秩序，製造混亂。機構可以做空有利可圖，而散戶只有做多才能獲得利益，這樣的交易規則本身就有問題，公平競價，公平對待交易規則，才能信服於民。一邊讓散戶進入投資市場，一邊用實際行動趕出散戶投資者，這裡面一定有一種是對的，但是，哪個是對的呢？不得而知，一切換湯不換藥，智慧在於，誰是韭菜，誰是收割者。為什麼大多數散戶一買就跌？一賣就漲？後臺，天眼，大資料，都掌握在某些機構和某些人手裡，一直都不公平，你散戶投資者怎麼贏？

證券股跌跌不休是非常正常的。

理由有以下幾點：

理由一：因為現在的A股市場主流不是券商股，而是抱團股股，券商股已經被市場冷落了。

意思就是現在資金和人氣都是在抱團股身上，根本不在券商股身上，證券沒有資金，證券沒有人氣怎麼漲的起來，跌跌不休是非常正常的。

理由二：因為券商股裡面散戶太多了，正因為證券股裡面散戶太多了，機構會幫助散戶抬轎嗎？答案是絕對不可能的事，機構絕對不可能的。

再有一點就是散戶太多潛伏在證券，機構都手中沒有廉價籌碼在手，怎麼可能漲的起來，難道靠散戶推動券商嗎？

理由三：因為證券股跌跌不休，除了以上兩大原因之外，第三大原因就是券商股上漲週期還不是時機，券商股的週期性很強的。

而且現在大盤還在調整週期，怎麼券商跟隨大盤進入調整，出現跌跌不休都是非常正常的。

綜合以上三大因素，就是為什麼證券股出現跌跌不休，始終漲不起來的真正原因。

沒有隻跌不漲的板塊，板塊輪動還沒到券商，那麼為什麼沒有到券商？？我一腳就給主力機構踹過去，為什麼！！他們給了我答案，和我一起聽聽主力機構是怎麼說券商的！

1.我們也想拉昇券商，我們自己都在割肉下跌，是有人不讓我們拉昇，是的，其實我們在12月份拉昇過券商，但是沒有持續性拉昇，很明顯就是有人打壓券商板塊，不讓上漲，不讓我們拉昇，可能是管理層覺得指數漲太快，容易引起泡沫，到時候極速下跌，大家都容易崩潰！券商現在是指數維穩重要關鍵

2.券商裡面散戶確實太多了，我們也不敢拉昇，讓他慢慢低開震盪，確實，我們大資料顯示券商散戶超過8成以上，大多數散戶都在等券商起飛，因為連續成交量萬億，市場熱度高，那麼我就偏偏不拉昇券商，等你們散戶割肉了我再拉昇，這就是我的策略，一個強大的主力機構必備技能！

3.我們配合機構和大V一直散佈訊息，券商是牛市先鋒，這波要漲到5000點，券商是帶頭等等，其實我們就是想找個接盤的，很多人疑問，這麼下跌，你們是不是也要虧錢，哈哈放心吧，我們主力機構成本是你想象不到的低，你們虧完我們都不會虧，再說了，我們資金量大，隨時可以拉昇，完全不怕，就怕你們不割肉啊

4.經過11.12.1三個月調整，我們有想拉券商衝動，但是春節了，散步們錢都拿走了，現在拉昇也沒用，市面上的錢變少了，券商怎麼拉都沒有用，乾脆最近縮量了，最近成交量縮量原因就是大家對資金入市保持了觀望，而且持幣過節氛圍濃厚，所以我們主力機構現在還不太願意拉昇，想等節後再來起飛，再說了，註冊制節後不是就快來了嗎

1.散戶多，還要再震盪一下

2.有人壓著，不讓拉券商，維穩指數

3.節前持幣過節很多，成交量縮量，暫時不是機會

4.節後註冊制就要來了，要節後來拉昇

正常，不光是證券，其他的中小盤股不是也在一直跌嗎？

有些人說業績好就不能跌就要漲，很多中小盤股票年報業績大增，不也是跌的七葷八素。最近幾年業績處於上升週期的比亞迪，也有許多年不漲震盪盤底的經歷嗎？

不是業績好，股價就一定要上漲，也不是說，業績差，股價就要下跌，這其中沒有必然聯絡。所以我們才會看到明明天齊鋰業負面新聞不斷，股價卻暴漲了好幾倍，中國平安基本面很好，但是卻橫盤震盪很久了。

今天中午我又看到一位有著十幾萬粉絲的大V發表了一篇《以史為鑑，券商一般在什麼時間啟動》的文章。我經歷過2013-2015年的牛市，當時券商股確實是牛市行情啟動的領頭羊，但是今非昔比了，做股票千萬不要刻舟求劍，那時候自媒體還沒有這麼發達，在網上鼓吹的人也少，所以形不成氣候，散戶是各自為戰的。整個2020年，各位專家瘋狂看好證券板塊，導致大量散戶入駐這個板塊，最近和幾個粉絲聊了幾句，他們大都持有證券板塊。不客氣地講，現在證券板塊的散戶持股比例估計與2015年6月大頂的時候可以相提並論了。

在這種情況下，如果你是主力資金，你會爆拉股價嗎？我相信你不會的，拉起來讓散戶跑這種事主力是不會幹的。

所以短期內證券板塊沒有希望，即使指數再向上，估計這個板塊依然會是橫盤震盪，到牛市結束的時候，主力資金啟動一下這個板塊，趕一下頂。

現在券商板塊是走的很弱，關鍵是部分個股在低位遭遇強勢的融券賣空，緣何在低位反而加大融券賣出力度，誰也無法知曉做空資金的投資思路。

我個人認為這與券商的人氣有關，券商一直是市場的人氣板塊，一旦被大資金看中，走出一波行情，就會吸引大量資金蜂擁而來，另外券商與銀行保險具有一定聯動性，銀行券商保險這個板塊流通市值龐大，一旦集體走高，會有很多資金參與炒作，市場就會出現新熱點，這對於抱團股而言，意味著大量資金流出，股價面臨很大調整壓力，這是抱團資金最不願意看到的結果。

券商賺的錢也是錢，白酒賺的錢也是錢，不可能白酒賺的是錢，券商賺的就是廢紙，白酒可以不斷上漲，券商可以不斷下跌，券商與白酒新能源走勢背離是機構抱團白酒新能源，而券商沒有機構深度介入。

但是白酒60餘倍市盈率，明顯就是泡沫化，白酒平均年化增長率未來大機率達不到10%，只會有頭部企業才有可能超過10%業績增速，白酒還能上漲嗎？即使機構生拉硬拽，股價漲越多，背後風險越大，實際上機構就是再任性，也不敢繼續拉昇股價，現在就是希望砸盤券商等金融股，引發市場恐慌，大家都來炒作抱團股。

我是很看好券商未來走勢的，券商20年業績增長不錯，未來也不會太差，IPO 即使稍微放緩，但再融資和債券發行規模依然很大，另外目前成交量維持萬億元，也會給券商帶來良好的佣金收益，兩融資金位於高位，券商利息收入也不少。

以上只是個人觀點，不構成投資建議。

投資證券的人都知道，沒有隻漲不跌的市場，也沒有隻跌不漲的市場。股票跌跌不休只是在特定時間，特定環境下出現的個別現象。

一個成熟的證券市場，大盤指數將經濟視為晴雨表，經濟上行時大盤指數上漲，經濟下行時大盤指數下跌。具體到個股情況就會複雜很多，除了跟大盤指數相關，最主要的是跟個股所處的行業和持續盈利能力緊密相連。

如果整個證券市場脫離基本面，長期跌跌不休，肯定是市場在某些方面出了問題，也就是說市場還不夠成熟。對於很多普通投資者來說，投資證券市場盈利的慨率本身就不高，當面對一個不成熟的證券市場時，被割韭菜基本是板上釘釘的事情了。這樣的市場最好不要參與，免得給自己添堵。

目前中國股市券商和科技（晶片半導體）板塊是不能碰的！中國股市科技板塊稍有一點點得空，股價就會暴跌！國家所謂的145科技興國僅僅是提供發展方向，但真正的科技公司在國內太少。券商又是另類板塊，它主要起到平衡指數的作用，說白了就是上頭控制指數的工具。同時金三胖中最不能碰的其實是保險板塊，銀行是比較具有攻防優勢的！