別看資料 美聯儲比你研究資料研究的多 也更全面

然而美聯儲降息了 給市場釋放了大量美元

釋放美元做什麼 為了刺激經濟

你瞭解PMI嗎？連續三個月低於榮枯線叫經濟不衰退？你平時考試100滿分考了50，這次突然得了52進步了2分就說自己是好學生了！

美國唱中國威脅論，中國唱美國衰弱論，都是相互抹黒，夲質是互信不夠造成旳，合作是主要的。因合作方有利，對抗是沒有出路，因為衝突與對抗是世界不存在。

美國從建國獨立前就開始衰退了。這與資料無關，主要是因為他是美國，得用獨特的視角看美國才行，否則得不出正確的結論。

美國沒有衰退，就是衰退了也不是一下子的事兒，百足之蟲，死而不僵，崛起和衰退都是相對長的過程。如何判斷美國在衰退呢？看它的金融業是不是發達的，美國的金融業很發達，金融業是虛擬經濟，國家還是要靠實體經濟支撐的。美國股市與其經濟倒掛，08年的金融危機，造就了其長達十多年的美股牛市，說明美國資金已經無處可投了，只有寄希望於虛幻的金融業保值增值。相反中國股市長期低迷不振，可是經濟成長卻是世界公認的。人什麼時候做美夢？如果現實真的很美好，還需要玩虛的嗎？所以美國實實在在地在衰退，儘管美國極不情願但也沒有辦法。

首先，美國經濟依目前來看，並沒有衰退，準確的說是經濟增速放緩。第二，昨天公佈的ISM製造業指數是略不及預期的，但是非農就業人口數和薪資增速都大大超出預期。表明美國就業市場依然十分強進。

至於美聯儲為何降息，按照聯儲自己的說法是預防性的。其後原因有以下幾點：第一，毛衣站，英國脫歐等經濟不確定因素導致投資者偏於謹慎，尤其是連續幾個月製造業相關指數均不及預期，令市場懷疑美國製造業是否已經陷入衰退。第二，今年以來歐洲經濟增速大幅放緩，尤其是德國經濟的放緩帶來的溢位效應是否會影響到美國經濟一直是令美國經濟政策制定者一個頭疼的問題。第三，經歷了前年年底的減稅舉措使去年經濟增速一度突破3%的增長，而今年必然帶來投資增速的週期性退朝，這不是衰退，而是適當回落。最後一點我個人認為去年聯儲看到經濟過分擴張連續四次加息，造成了在美企業融資成本短期大幅上升，這對於有著20多萬億美元債務的經濟體會造成很大的傷害。今年的降息有一部分糾正去年錯誤的意思。

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在大幅度降稅、連續降息、重新執行貨幣寬鬆、外資大幅流入的背景下，怎麼有可能經濟衰退？又怎麼可能十年牛市結束？我們有些人喊了兩三年、心裡嘀咕了兩三年、提心吊膽了兩三年、讓大Ａ股早早爬下等別人股市大跌，結果呢？少一些臆想多一些基於常識、常理的推論，專家們才能是真專家。

美國經濟衰退是一個比較持續的過程，我們不要根據一兩次的資料就來判斷衰退是否存在。同時經濟衰退真正發生還需要時間，現在只不過是一個下行的趨勢而已。

先說非農資料，非農資料是一個相對滯後的資料，也就是說在經濟下行的過程中，非農資料往往出現拐點是在經濟已經確立了下行的情況下，因此現在的非農資料超過預期，並不意外。但是從8月的初領失業金情況來看，11月的非農資料可能會有變化。

再說PMI數值，PMI數值已經低於枯榮線，實際上就意味著投資意願正在下降。我們可以看到，這一次PMI數值是超預期，但是總體來說還是低於前值的。如果你做的是短線的投資，那麼與預期的相比就很重要，但是如果你看的是長期的宏觀，那麼與前值的相比更為重要。

最後單次的資料在經濟下行的過程中，不可避免會出現波動，這一次超預期，下一次大幅不及預期都有可能發生。我們看經濟的總體走勢不應該聚焦於每一次的資料，而是著眼於長期資料的對比，現在整體的資料下滑還是比較明顯的，就意味著衰退正在發生。

經濟問題最大特點就是仁者見仁智者見智，各人角度不同，可以得出很多不同的結論。，像美國股市去年開始，就喊熊來了，結果還是有很多次的新高在等著。

判斷一國經濟的拐點，不能依靠單一的經濟資料，而是需要一個綜合的系統分析，準確預測經濟拐點是很難的，如果經濟拐點可以簡單預測，還需要那麼多的經濟學家窮盡一生來研究，不斷構建各種模型，構建各種理論帶詮釋經濟週期嗎？

美國勞工部週五報告稱，美國10月非農就業人口增加12.8萬，預期8.5萬。9月非農就業人數從原先公佈的13.6萬修正為18萬，失業率為3.6%仍處在50年來的最低水平。非農資料超預期，主要是私營企業就業資料增長強勁，私營企業更多集中於製造業，說明美國製造業依然維持一種強勢。

非農資料強勁，與美聯儲對經濟的判斷是高度符合的，美國經濟有衰退的風險，但不會發生衰退，美聯儲已經未雨綢繆，開啟三次降息之旅，美國股市走勢也依然強勁，昨天納指與標普500指數創歷史最高收盤紀錄。

與美國股市相比，牛市聲中的A股就很尷尬了，至今還在3000點下方，美國股市是高風險泡沫卻新高不斷，牛市聲中的A股卻經常下跌探底，

沒等來美國衰退，卻喜迎物價飛漲，我們永遠從勝利走向勝利。衰退，那裡西方特有的，我們永遠不會衰退，即使吃不飽肚子，但精神糧食是豐富的。