現在A股市場比較亂，除了吃錯了藥，就是裝灑瘋子，否則大家都搞不到錢，機構、基金抱團主導市場。變成了誰錢多誰就是老大的弱肉強食的市場，券商那點錢也左右不了市場，所以賺錢也難，所以現在的假牛市，部份券商只能算是大戶人家，也成了機構、基金的盤中的盤中餐 ，死多活少，所以會下跌！現在不是牛市，只能叫亂市，牛市會雞犬升天 ！

券商在牛市中下跌，這個問題就是問題所在？

在大多數人的印象中，券商都是嗅覺最靈敏的股票，牛市券商先漲，熊市券商先跌。這都是我們形成的共識。但是股市從來不是簡單的相似，有的只出乎意料。這也是我們大多數股民虧欠的原因所在。

我還是要發表一下我自己的看法。牛市中，券商從來都不會缺席。很多人覺得，2020年難道不是牛市嗎？很多股票都漲上天了，為何只有券商跌跌不休？在這我要問一下提問的好友，我們是看好券商看到其他股票漲我們券商沒賺到錢嗎？其實每一隻股票上漲還是下跌，都是有他存在的邏輯。

券商在去年七月份，有一波凌厲的上漲，結果呢？引來很多政策上的擔憂。我們要的是慢牛，我們不要暴漲暴跌。這個原因，各位朋友理解嗎？

既然是慢牛，既然有金融的銀行推升了股指，我們是不是可以輪動一下呢？在合適的時機發揮券商應該發揮的作用。每一輪牛市，都有板塊的輪動，每一輪牛市，從來都有券商的參與。連券商都不參與，每日交易量後的佣金會到哪去呢？

從去年七月份，很多大佬都看好券商，同樣很多散戶也看好券商，一股腦進，這個板塊拉昇的難度有多大呢。既然都只喜歡坐車，誰來抬轎呢？聰明的股友，這個問題留下來自己思考吧。

今天券商打響了第一槍，很多人會覺得很興奮，以為發令槍響了，剩下的只有衝鋒了。我要提醒大家，所有的道路都不是一帆風順的，我們還需要等待，我們還需要耐心。

最後，我想說的是，券商從來都不會缺席。最壞的時間已經過去，剩下的交給市場和實踐好了。

祝福各位股友，牛年牛牛牛！

美國十多年牛市大底，共走了三年，第三年的調整幅度，幾乎吞沒了笫二年的全部漲幅還有多一點，一點也不亞於現在許多股票的調整幅度，經過探討，在有歷史的指數走牛，不僅日線，周線要形成多頭排列，月線級別的月均線也要形成多頭排列，所以美國股指，包括道指，納指，走了月線級別的一浪上升，又走了月線級別的二浪回撥，把第二年的漲幅吞沒，就是為了迎接中期月均金叉長期月均，三年一個大底。這就回答了為什麼牛市中券商股為什麼也會調整的原因，如果用趨勢技術的術語來說的話，大週期均線的趨勢線相交，也會引起走陰的技術調整，也是空頭陷阱，不過這種空頭陷阱由於時間週期長，與熊市沒有兩樣，而且特別信奉250天均是牛熊分界線的朋友更是如此。實際上美國道指納指長達十二年牛市中有五次跌穿250天均線，有兩次年線級別的調整，在新冠肺炎衝擊下，跌穿日，周，月的中期均線，但在月長期均線的攔裁下，再次走牛，走出新高。我們A股牛市還在底部，用通道分析的話，離走牛還有很長的路要走，2015，2007年的高點還沒攻克，還始終受著箱頂的壓制，但是有例外，例如茅臺和其他大牛都是走出箱頂的股。因此大幅調整以後，只要基本面可以，業績雖有反覆，但總體向上，個股還是有機會走出波段行情的。今天大盤走出了中大陽，在節前給我們散戶朋友送了大紅包，就是一證明。

1.目前是結構性行情，而非全面牛市。機構抱團現象嚴重，而機構做股票，是買進去就不太動了，而不是像散戶一樣，交易頻繁，交易佣金下降。

2. 央媽慢牛的政策需求。證券上面再用他們掌控和對沖市場節奏的，成分股拉指數的時候往下砸，高位類似白酒、超級品牌砸盤的時候拉起來對沖，其目的都是給散戶造成指數跌不下去，走慢牛的視覺刺激。

3.沒有隻漲不跌的市場，也沒有隻跌不漲的市場，調整都很正常。前面大漲，現在調一調，很正常。

4.券商分化嚴重，我只看好網際網路券商，穩妥的建議買券商ETF。

券商股也有牛市旗手的說法，也是先頭兵，很多時候行情來了起拉昇帶頭作用。但是目前的股市現狀也可以說是極其不健康的走勢，也充斥著各類機構和大資金抱團，導致少數個股拉昇很猛，但是現狀很多個股都徘徊不前甚至創下新低的局面。

此番調整也是勢在必行，很多人之前就因為新年前半月過於樂觀看好了。殊不知危險也漸漸來了。這半個月很多人都虧損加大。券商板塊也是極其走弱，短期來看，有些慘不忍睹，長期來看券商仍然可期。

今天大盤又創五年新高了，大盤持續走牛，說好的牛市為何券商還跌了呢？

關於這個問題，牛市中券商股還會下跌，我認為主要有以下幾大原因：

原因一：今天大盤這個新高是虛的，完全是靠大藍籌股漲起來的，整個市場並沒有走出牛市的走勢。

大部分個股連大漲漲幅都走不過，所以可以認定為假牛，所以今天券商股還跌了。

原因二：因為當前券商股本身還處於下跌調整之中，完全處於下跌趨勢，既然處於下跌趨勢，很多資金會出逃券商股，從而遠離券商股等，這就是為什麼券商股下跌的第二大因素。

原因三：因為現在券商股被市場冷落了，意思就是資金和人氣都在脫離券商股，導致券商股漲不起來。

最典型就是今天銀行股漲了，保險股漲了，但為何券商股卻跌了呢？被市場冷落了。

原因四：因為券商股目前多事之秋，不被市場看好，比如業績不歷預測，質押踩雷，重組失敗等等，各種因素導致超大資金現在放棄對券商股的炒作。

原因五：券商裡面散戶太多了，很多散戶都看好券商股，認為牛市中券商股一定漲，散戶扎堆進入券商股，結構各大機構放棄對券商股的炒作，反而持續打壓股價。

綜合以上五大原因，就是為什麼券商股會在牛市中出現大跌的真正原因。

牛市買券商，而且券商只能在牛市才能有上漲的，連銀行都動了，券商不但不漲反爾下跌，是什麼原因呢？

券商靠天吃飯典型的週期行業，一般有爆發力的股票都是由事件驅動的，歸根結底是業績預期，去年七月份開始上漲都是報團股票上漲，犧牲了別的票，散戶套牢虧損交易數量和次數下降，.場內散戶逐漸向藍籌白馬叛變，交易頻率也逐漸降低。目前基本都機構交易為主，券商現在的主要收入是經濟業務，我們散戶交易手續費用一般萬二左右吧，機構都上百億他們交易不說和散戶打對摺，但是肯定便宜很多，券商手交易佣金下降應該重要原因。

另外一個因數就是，資料統計目前50%股票股價低於2500點時，也就是說兩融和股份質押的風險加大了，券商賺錢能力強，可是減值準備照現在形勢繼續下去，那不分分鐘侵蝕利潤。

券商另外一個收入大頭IPO保薦費用，就一月份中信建投保薦南網能源上市，中信建投證券收取的保薦承銷費為815萬，費率0.77%。這個保薦承銷費率僅是2020年1月21日以來平均保薦承銷發行費率的十分之一。

券商肯定會行情，但是你拿貨的位置很重要。目前風口在報團過票上面，對於我麼散戶只能被動跟風報團，相信早晚會輪到券商，剩下的就是時間問題了。說起來容易，誰又能耐得住寂寞？管得住手？

極限施壓下的券商股何去何從呢？題問尖銳地切中要害了。

券商股一路南奔不回頭原因何在呢？只能瞎猜了。

抱團莊家機構集中做多百餘股，大A指數高歌猛進。

然機構莊家利用資金霸權地位和譽論操控權雙管齊下齊用霸凌手段對券商股極限施壓。

券商概念股除少數網際網路頭部券商股以外，價格被機構狂砸得面目全非，機構只是在突破關鍵點位時暫停一天。

極限施壓下的券商股毫無反彈持有者何去何從？作為散戶真不知道，節後大盤攻上5000點，按照機構莊家對券商股的霸凌欺壓的決心，弄不好還得跌去一半。

券商股的上市公司從保護投資者利益出發應該是回購部分的股份提振投資者持股信心；十分遺憾的是數家券商股的大股東為配合機構莊家砸盤爭相發出減持公告成為極限施壓的幫兇。

節前唯一無反彈的股票就是券商板塊30多家股票，券商股繼續暴跌管理層或許會出手發出些A股扶貧言論，祝願牛年券商股一路走高。

我們來聽聽券商的心聲，看看他怎麼說：作為券商的我，一直在牛市路口上越走越遠，反而走熊，我最近一直在積極反思，管理層打壓我，主力機構不待見我，散戶喜歡我，但是主力卻不喜歡散戶！才導致我走熊

我一直給上面管理申請衝鋒，在之前我申請過一次，衝鋒大漲了好幾個點！後面管理層不讓我衝鋒了，向上級申請不透過，理由是：現在指數這麼高，如果指數崩盤，直接影響整個股市，你不能衝鋒，我要你護盤，我需要維穩。你給我待好了，拉屎都要給我拉褲襠裡！所以管理層不放心我把大盤拉高了，影響股市。想追求股市平穩發展

管理層不讓我衝鋒，我瞧瞧的找了主力，希望他能幫幫我，讓我衝鋒一下！好傢伙，主力給我說：我現在抱團白酒，新能源，光伏，根本沒時間精力來找你，你自己玩去吧，再說了，支援你的散戶和我有仇！他們支援你我就不太想幫你，等他們不支援你了，割肉了，我再考慮幫你拉昇，再說了，管理層都不讓，我一個小小的主力，我能幹啥？你就回家待著吧

我券商真的是，乾著急，主力和散戶不和睦，都不幫我，看來只有等散戶割肉離我而且，大盤指數企穩，我還能繼續衝鋒！我太難了，左右為難，我好想帶頭衝鋒啊。我用自己的實力（業績說話）都沒用，我放棄了，不好意思我攤牌了，我回家待著，繼續走熊

看完這個故事，就知道為什麼券商牛市走熊了，管理層不答應，主力也答應，只靠券商和散戶自己，根本起不來，所以券商只能被迫走熊，等待指數企穩，券商才出來！

我再一語道破天機：券商下跌是因為很多上市公司股票質押給券商，大部分質押給券商的股票質地都不咋地，你也看得到，這些股票很多連續再破2400的新低。那也就意味著這些券商血本無歸。

以前券商營收主要靠經紀業務，同質化明顯，所以在券商板塊中會出現普漲，行情和指數漲跌是一榮俱榮，一損俱損，預期作用下，券商成為牛市上半場領漲的板塊，我們叫它“牛市旗手”，散戶們個個都信奉券商起牛，結果這次就來了個例外。券商板塊自從去年七月調整以來一直都沒有起色，大盤都創新高了，券商板塊也沒有補漲，反而繼續下跌。那麼券商股究竟為何會下跌呢？

首先，現在股市是結構性行情，牛面熊身而非全面牛市。指數強個股跌，機構抱團現象嚴重，導致少數個股拉昇很猛，但八成中小創個股不斷創新低。機構買進股票就不動了，而不是像散戶一樣頻繁交易，而現在券商顯然已經被市場冷落，沒被市場資金關注，缺乏資金就是券商遲遲不漲的原因之一，沒有資金流入，原有的資金還在不斷流出，這對處在下跌的券商股來說更是雪上加霜。

其次，券商股已經潛伏了太多散戶，散戶們都按照過去的邏輯，認定牛市來了券商一定會漲，於是都牢牢抱緊券商。散戶扎堆進入券商股，結果各大機構不但放棄對券商股的炒作，反而持續打壓股價，導致股價下跌。

最後，券商是市場上週期性很強的板塊，券商漲跌與股市行情息息相關，股市行情好券商漲，股市行情不好券商跌。大盤處在調整期，讓券商股也進入調整狀態中，進入調整期，整個版塊出現跌跌不休現象也屬正常。另外，券商承接了大量的股權質押融資業務，目前這種牛市是少數上市公司的牛市，其他一部分上市公司的股價不斷重新整理低點，另一部分因為業績不好不壞，得不到資金青睞而走出震盪行情，這些因素會影響券商的資產質量，存在著大額計提減值風險，出現暴雷現象，拖累券商股價下跌。

券商作為金融權重股，對大盤的拉昇至關重要，因此不會出現什麼大問題，調整完終歸會起來，只是不知道時間和空間是多少。但可以確定的是板塊不宜追漲，宜低吸潛伏，佈局中長線。

主要是市場環境不同了。以前遇牛市，必炒券商。因為當時股市整體上市公司數量少。市值低，資金多。沒有什麼可炒的品種，大資金就首選券商。

現在上市公司數量已經四千多家了。大盤股也有很多。每天都在上市新股。還有大股東減持。而每年股市增量資金和這些消耗基本都是持平。怎麼會有大資金去炒券商？

第二，有幾個知名大V在20219和2020年。一直看好券商，受他們的影響，很多粉絲都是重倉券商。籌碼都在散戶手裡。

第三，券商在美國。市場給的估值並不高。像大家都熟知的老虎證券。估值也不到200億人民幣。盈透證券市值不到400億人民幣。而國內的券商動不動市值都在1000億，2000億。3000億。估值已經虛高了。

而且目前市場機構投資者為主，他們談下來的佣金非常低。散戶的佣金也從以前的千一降到了目前的萬三，萬二。國內有幾十家券商。蛋糕小分的人多。總體券商估值我覺著還是很高的。只有短線操作機會，沒有長線投資價值。