直接按照書本《非理性繁榮》的角度來回答。
驅動股票非理性上漲的因素有四種：新時代文化、媒體文化、投資方式的變化以及社會心理影響。
新時代文化：問任何一個人對於自己所處這個時代的看法，大多數人都會認為自己生活在一個偉大的時代。很好理解，人生短不過百年，人人都偏向樂觀，總覺得自己應該是最特別的。於是，美股整個20世紀都是特殊的：20世紀初，大家迎接新世紀；20世紀20年代末，繁榮是因為第一次世界大戰結束；六七十年代美股繁榮，是因為戰後嬰兒潮這批人成年了；九十年代末的繁榮，是因為大家進入了網際網路的時代。不過，每一輪上升暴漲之後，大家都會發現，實際上自己所處的時代可能就是這100年中比較正常的一個時段，在歷史長河中更是“滄海一粟”。當大家發現自己時代比較微末不起眼的時候，就出現了悲觀的情緒。於是自封為“被犧牲的一代人”。這種情緒波動最終導致了泡沫週而復始。
媒體文化：媒體的任務是什麼？是獲得更多的觀眾群。所以在一定程度上，媒體在牛市聚焦更多樂觀的資訊，而在熊市則更加悲觀。我們以前說過券商研報的問題，我們認為投資人需要取其過程而不是得其結論。因為券商聚焦的目的是開戶和聚攏投資人。從動機出發就很好理解。媒體在大多數時候是一個助推器。
投資方式的變化：這種變化趨於客觀。諸如以前追求固定收益，如今追求權益投資。以前追求主動操作，諸如美股上世紀20年代。後來競爭加劇，包括美國401K計劃都更多的主張被動投資。固定收益和股權投資大方向上，也是週而復始的出現。從而形成周期性泡沫。
社會心理影響：體現為三點：其一工薪階層心有不甘。死工資帶來了生活的穩定，但同時也讓人心有不甘，所以他們會更加激進的進入股市。其二人類天生好賭。這一點其實不用解釋。其三貨幣幻覺。典型的就是忽略了通脹。比如一隻股票年收益率10%，但是有人不知道一年通脹就有5%，真正賺的也就是5%。
根據以上四點進入市場的投資人，雖有錯覺，但往往還是在正確的時間進入的。而當市場執行一波，第二波繁榮則是來自於“類龐氏騙局”的行為特徵。說白了就是價值不存在的時候，後面的人給前面的人接盤。然後上面四個因素再助力一波。
這都是來自於人性，而如何克服人性的弱點，大致有以下幾個心理難題：
1、克服錨定。一隻100元的股票，跌到10元。便宜了嗎？歷史告訴我們，實際上退市也是長期普遍存在。
2、克服羊群效應。一部分投資人開始逆向研究投資人群體心理，反向操作，有難度，但是現階段A股還是可行的。也有漸次的和大多數投資人走相反路線，在2015年的時候，在市場屢屢突破的時候，國內融券基本上被大機構壟斷。
3、克服可得性偏好。我們過於聚焦於輿論中心，而忽視了那些細微的變化。比如很多人怕坐飛機，因為新聞裡面感覺老是掉下來，但實際上飛機挺安全的，從事故比率上看。過度關心市場的投資人容易被很多新聞內容聚焦，而忽略了那些小問題的積累。
4、克服因果偏好。個人喜歡講主邏輯，去除旁支。但是大多數人並不認同，他們經常反向的去看市場，當股票上漲，那一定有利好，當股票下跌，那一定有利空。然而，前段時間我就出現了個尷尬局面。康得新我怎麼看也不是很好，結果我不看好他卻上漲了。實質上，股價這東西是可以人為推動的，並不只需要利空和利好，老闆就是有錢，老闆就是買著開心，你奈何？所以因果切莫倒置。
還是那個觀點，人有理性的部分，也有不理性的部分。投資人最好的投資方式依然是被動的，選擇主動投資的投資人，需要努力去獲得充分的資訊，並且逐日篩查資訊的正確和謬誤。難度很大。
直接按照書本《非理性繁榮》的角度來回答。
驅動股票非理性上漲的因素有四種：新時代文化、媒體文化、投資方式的變化以及社會心理影響。
新時代文化：問任何一個人對於自己所處這個時代的看法，大多數人都會認為自己生活在一個偉大的時代。很好理解，人生短不過百年，人人都偏向樂觀，總覺得自己應該是最特別的。於是，美股整個20世紀都是特殊的：20世紀初，大家迎接新世紀；20世紀20年代末，繁榮是因為第一次世界大戰結束；六七十年代美股繁榮，是因為戰後嬰兒潮這批人成年了；九十年代末的繁榮，是因為大家進入了網際網路的時代。不過，每一輪上升暴漲之後，大家都會發現，實際上自己所處的時代可能就是這100年中比較正常的一個時段，在歷史長河中更是“滄海一粟”。當大家發現自己時代比較微末不起眼的時候，就出現了悲觀的情緒。於是自封為“被犧牲的一代人”。這種情緒波動最終導致了泡沫週而復始。
媒體文化：媒體的任務是什麼？是獲得更多的觀眾群。所以在一定程度上，媒體在牛市聚焦更多樂觀的資訊，而在熊市則更加悲觀。我們以前說過券商研報的問題，我們認為投資人需要取其過程而不是得其結論。因為券商聚焦的目的是開戶和聚攏投資人。從動機出發就很好理解。媒體在大多數時候是一個助推器。
投資方式的變化：這種變化趨於客觀。諸如以前追求固定收益，如今追求權益投資。以前追求主動操作，諸如美股上世紀20年代。後來競爭加劇，包括美國401K計劃都更多的主張被動投資。固定收益和股權投資大方向上，也是週而復始的出現。從而形成周期性泡沫。
社會心理影響：體現為三點：其一工薪階層心有不甘。死工資帶來了生活的穩定，但同時也讓人心有不甘，所以他們會更加激進的進入股市。其二人類天生好賭。這一點其實不用解釋。其三貨幣幻覺。典型的就是忽略了通脹。比如一隻股票年收益率10%，但是有人不知道一年通脹就有5%，真正賺的也就是5%。
根據以上四點進入市場的投資人，雖有錯覺，但往往還是在正確的時間進入的。而當市場執行一波，第二波繁榮則是來自於“類龐氏騙局”的行為特徵。說白了就是價值不存在的時候，後面的人給前面的人接盤。然後上面四個因素再助力一波。
這都是來自於人性，而如何克服人性的弱點，大致有以下幾個心理難題：
1、克服錨定。一隻100元的股票，跌到10元。便宜了嗎？歷史告訴我們，實際上退市也是長期普遍存在。
2、克服羊群效應。一部分投資人開始逆向研究投資人群體心理，反向操作，有難度，但是現階段A股還是可行的。也有漸次的和大多數投資人走相反路線，在2015年的時候，在市場屢屢突破的時候，國內融券基本上被大機構壟斷。
3、克服可得性偏好。我們過於聚焦於輿論中心，而忽視了那些細微的變化。比如很多人怕坐飛機，因為新聞裡面感覺老是掉下來，但實際上飛機挺安全的，從事故比率上看。過度關心市場的投資人容易被很多新聞內容聚焦，而忽略了那些小問題的積累。
4、克服因果偏好。個人喜歡講主邏輯，去除旁支。但是大多數人並不認同，他們經常反向的去看市場，當股票上漲，那一定有利好，當股票下跌，那一定有利空。然而，前段時間我就出現了個尷尬局面。康得新我怎麼看也不是很好，結果我不看好他卻上漲了。實質上，股價這東西是可以人為推動的，並不只需要利空和利好，老闆就是有錢，老闆就是買著開心，你奈何？所以因果切莫倒置。
還是那個觀點，人有理性的部分，也有不理性的部分。投資人最好的投資方式依然是被動的，選擇主動投資的投資人，需要努力去獲得充分的資訊，並且逐日篩查資訊的正確和謬誤。難度很大。