佈雷頓森林體系引發了以下矛盾:
第一,金匯兌制本身的缺陷。美元與黃金掛鉤,享有特殊地位,加強了美國對世界經濟的影響。其一,美國透過發行紙幣而不動用黃金進行對外支付和資本輸出,有利於美國的對外擴張和掠奪。其二,美國承擔了維持金匯兌平價的責任。當人們對美元充分信任,美元相對短缺時,這種金匯兌平價可以維持;當人們對美元產生信任危機,美元擁有太多,要求兌換黃金時,美元與黃金的固定平價就難以維持。
第二,儲備制度不穩定。這種制度無法提供一種數量充足、幣值堅挺、可以為各國接受的儲備貨幣,以使國際儲備的增長能夠適應國際貿易與世界經濟發展的需要。1960年,美國耶魯大學教授特里芬在其著作《黃金與美元危機》中指出:佈雷頓森林制度以一國貨幣作為主要國際儲備貨幣,在黃金生產停滯的情況下,國際儲備的供應完全取決於美國的國際收支狀況:美國的國際收支保持順差,國際儲備資產不敷國際貿易發展的需要;美國的國際收支保持逆差,國際儲備資產過剩,美元發生危機,危及國際貨幣制度。這種難以解決的內在矛盾,國際經濟學界稱之為“特里芬難題”,它決定了佈雷頓森林體系的不穩定性。
第三,國際收支調節機制的缺陷。該制度規定匯率浮動幅度需保持在l%以內,匯率缺乏彈性,限制了匯率對國際收支的調節作用。這種制度著重於國內政策的單方面調節。
第四,內外平衡難統一。在固定匯率制度下,各國不能利用匯率槓桿來調節國際收支,只能採取有損於國內經濟目標實現的經濟政策或採取管制措施,以犧牲內部平衡來換取外部平衡。當美國國際收支逆差、美元匯率下跌時,根據固定匯率原則,其他國家應干預外匯市場,這一行為導致和加劇了這些國家的通貨膨脹;若這些國家不加干預,就會遭受美元儲備資產貶值的損失。
佈雷頓森林體系引發了以下矛盾:
第一,金匯兌制本身的缺陷。美元與黃金掛鉤,享有特殊地位,加強了美國對世界經濟的影響。其一,美國透過發行紙幣而不動用黃金進行對外支付和資本輸出,有利於美國的對外擴張和掠奪。其二,美國承擔了維持金匯兌平價的責任。當人們對美元充分信任,美元相對短缺時,這種金匯兌平價可以維持;當人們對美元產生信任危機,美元擁有太多,要求兌換黃金時,美元與黃金的固定平價就難以維持。
第二,儲備制度不穩定。這種制度無法提供一種數量充足、幣值堅挺、可以為各國接受的儲備貨幣,以使國際儲備的增長能夠適應國際貿易與世界經濟發展的需要。1960年,美國耶魯大學教授特里芬在其著作《黃金與美元危機》中指出:佈雷頓森林制度以一國貨幣作為主要國際儲備貨幣,在黃金生產停滯的情況下,國際儲備的供應完全取決於美國的國際收支狀況:美國的國際收支保持順差,國際儲備資產不敷國際貿易發展的需要;美國的國際收支保持逆差,國際儲備資產過剩,美元發生危機,危及國際貨幣制度。這種難以解決的內在矛盾,國際經濟學界稱之為“特里芬難題”,它決定了佈雷頓森林體系的不穩定性。
第三,國際收支調節機制的缺陷。該制度規定匯率浮動幅度需保持在l%以內,匯率缺乏彈性,限制了匯率對國際收支的調節作用。這種制度著重於國內政策的單方面調節。
第四,內外平衡難統一。在固定匯率制度下,各國不能利用匯率槓桿來調節國際收支,只能採取有損於國內經濟目標實現的經濟政策或採取管制措施,以犧牲內部平衡來換取外部平衡。當美國國際收支逆差、美元匯率下跌時,根據固定匯率原則,其他國家應干預外匯市場,這一行為導致和加劇了這些國家的通貨膨脹;若這些國家不加干預,就會遭受美元儲備資產貶值的損失。