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1 # 晨死宅
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2 # 智趣商投
實戰工作上, 公式不會解答到老闆的考慮, 自利息正常化的開始, 一切以信用評級, 營收, 毛利比率,資產負責比率, 資本槓桿化情況, 債務兌付情況等等, 才可判定實際的發債成本,年期及總利息支出等.
實戰工作上, 公式不會解答到老闆的考慮, 自利息正常化的開始, 一切以信用評級, 營收, 毛利比率,資產負責比率, 資本槓桿化情況, 債務兌付情況等等, 才可判定實際的發債成本,年期及總利息支出等.
債務資本成本是指借款和發行債券的成本,包括借款或債券的利息和籌資費用。債務資本成本是資本成本的一個重要內容,在籌資、投資、資本結構決策中均有廣泛的應用。
同時,債務成本的計算公式如下:ki=kd*(1-t)
以下是幾種不同情況的債務成本計算方式:
(一)到期收益率法(稅前資本成本,不考慮所得稅)
如果公司目前有上市的長期債券,則可以使用到期收益率法計算債務的稅前資本成本。
(二)可比公司法(稅前資本成本,不考慮所得稅)
如果需要計算債務資本成本的公司,沒有上市的長期債券,就需要找一個擁有可交易債券的可比公司作為參照物,計算可比公司長期債券的到期收益率,作為本公司的長期債務資本成本。
(三)風險調整法(稅前資本成本,不考慮所得稅)
如果本公司沒有上市的長期債券,而且找不到合適的可比公司,那麼就需要使用風險調整法估計債務資本成本。稅前債務資本成本=政府債券的市場回報率+企業的信用風險補償率。
(四)財務比率法(稅前資本成本,不考慮所得稅)
如果目標公司沒有上市的長期債券,也找不到合適的可比公司,並且沒有信用評級資料,那麼可以使用財務比率法估計債務資本成本。根據目標公司的關鍵財務比率和信用級別與關鍵財務比率對照表,就可以估計出公司的信用級別,然後就可以按照前述的"風險調整法"估計其債務資本成本。
(五)稅後債務資本成本(稅後資本成本,考慮所得稅)
稅後債務資本成本=稅前債務資本成本×(1-所得稅稅率)。