怎麼判斷市場的情緒呢，給大家介紹幾個指標。

第一個指標——Value500市場人氣指標。它用的資料是每月日均換手率，分母是上證A股流通市值。

在2007年5月，這個數值的峰值達到了5.7的歷史最高峰，5個月後，牛市的最高點來臨6124點。2015年4月，這個數值再次創造峰值2.83，上證指數達到了4400點。兩個月後，牛市最高點來臨，5178點。從這個對應關係看，這個指標有一定參考價值。當然，因為上證A股流通市值增長比較多，分母增大，2015年這次的市場人氣指標就沒有那麼明顯的高峰了。預計未來的牛市來臨時，也很難出現5.7的峰值了。

第二個指標——基金髮行熱度指標。衡量基金髮行熱度的直觀指標包括三個，基金募集總額、募集速度和新發基金個數。一段時間內，基金募集到的總份額越多，發行熱度就越高；再一個，為獲得同樣份額，所花費的募集時間越少，發行熱度也越高；最後，就是發行新基金的數量，單位時間內發行的數量越多，熱度當然也越高。

研究發現，偏股基金髮行熱度的變化確實和上證綜指的走勢比較相似。統計時間範圍內，一共有7個月份的熱度指標超過1.5，其中4個出現在2007年3月到8月，3個出現在2015年4月到6月。

基金髮行熱度指標本身有一定的領先作用。比如，2007年9月，偏股基金髮行熱度指標早於上證指數開始回撥。2008年9月，基金髮行熱度指標開始率先反彈，兩個月後指數見底；2014年6月，大盤橫盤震盪，但熱度指標期間一直處於震盪向上的趨勢中，之後便迎來了最近一輪大牛市行情。

由於指標的計算比較麻煩，我們在應用的時候，可以對這個指標簡單化處理，比如就是看基金募集總額。從歷史資料看，第一個大牛市，也就是2007年7月、8月，基金兩個月銷量近千億元；第二個大牛市，就是2015年的第二季度， 4月份基金銷量2500多億元，5月份銷量突破3000億元，6月份銷量2000多億元。2015年5月底，公募基金總規模曾一度高達7.36萬億。當時，A股市場也創下了近7年來的新高。

第三個指標，股市新增開戶數。我們回顧一下2007年-2008年的行情，看看新開戶人數是怎麼變化的。2005年6月，事後看，是那一輪大牛市的起點，當月新開戶數14萬。2006年11月，大盤突破2100點，當月新開戶數44萬。1個月後，大盤逼近2700點，新開戶數量開始暴發，當月新開戶數是163萬，是上個月的4倍。2007年1月，開戶再翻番暴增到342萬。3月，大盤破3000點，開戶數暴增到404萬，是首次見到400萬級。5月份，開戶數再翻翻，接近800萬。到了8月，新增開戶數的峰值出現，當月開戶是892萬，已經是我們開始提到的2005年6月時的74倍。兩個月後，大盤開始從6214點下跌。

持倉報告主要是透過基金的持倉比例、機構的投資方向、殭屍戶數量等來解讀。

一般情況下，在市場亢奮或炒作風濃厚的時候，大家都不懼創新高個股。比如前幾年的創業板個股，當時的樂視等股票“沒有最高只有更高”，那時候重在於勢，而不在乎股票的業績、成長性等。於是，雞犬升天，10元個股難覓。這種時候，往往行情已到了末期。“在貪婪的時候恐懼”，先知先覺者已悄悄撤退。

當然，在行情好的時候，廣大股民都很亢奮，紛紛開戶，各路資金搶籌，個股精彩紛呈。基金等賬戶持股比例已達到最高。

以上最後的結果是股市大起大落，就像講了個故事。廣大散戶往往站在了山崗上，傷心一片。股市大起大落的後果是炒故事、炒概念、炒明星；長此以往，不利實體經濟發展，也不利廣大股民透過投資來增收的目的。

今年以來，證監會改變作風，遏制炒差炒劣，引導價值投資。一批白馬股、績優股、龍頭股紛創新高。很多（市場領先）龍頭個股在你以為要調整時，往往總是率先引領大盤反彈，迭創新高，比如中興通訊（代表5G）、科大訊飛（代表人工智慧）。更有格力、美的、海康威視等在行業細分領先的公司，個股自然反映公司經營（業績）。

只有透過這樣的引領，打擊攜明星炒作忽悠式重組。未來個股還會繼續兩極分化。透過龜兔賽跑，會出現幾百元的茅臺，也會出現幾分幾毛的仙股。這種仙股就算有鉅額解禁，也自然造不成市場恐慌。

只有這樣引導，才能鼓勵高管們認真經營公司，獲得長期、穩定的期權和收益。

以上僅個人觀點，非喜勿噴。

對於當下市場形態，上證50個股屢創新高，中小創個股屢創新低，這種形態上的背離，實乃主流資金操作意向所致，15年救市，先吃大盤股，後吃小盤股，17年以來，主流資金在小盤股上獲利減倉或清倉，由於大盤股群眾基礎較差，散戶不願接盤，無奈之下只能拉抬。本人認為，如果有大行情，瘋漲起來的絕對是小盤股而不是茅臺。現在的茅臺股價，就是93年的界龍實業。

技術分析主要還是參考周線，5.10.30.60.天均線，並根據股價走勢判斷有無主力在裡面，並結合當季流通股東進出情況判斷是誰才是主力，基金扎堆調研，並且當季進入流通股較多，個人持股較多的，後市看好，畢竟散戶獲得的資訊渠道有限。不過也有社保和基金被套的情況，這個就需要個人結合大勢和股價的走勢判斷是否買入和賣出了