原油短期內跌入熊市，最主要的原因還是新冠病毒的影響使經濟遠期需求下降，對原油進行了打擊，但是其實根本原因還是國際市場上的供需失衡。

美國的頁岩氣革命之後，國際油價就開始一直處於下行的趨勢當中，而且這個趨勢在2019年更加明顯，一方面美國的頁岩油和凝析油計數開始不斷突破，產能不斷提升，這對原油市場本身就提供了很多的供應，壓制了價格上漲，並且這樣的供應讓歐佩克國家的減產協議變得沒有作用了，更多的減產只帶來了更多的產能釋放，因此國際油價無法再回到70美元以上的區間。

另一方面從2019年年初開始，國際經濟週期下行已經更加明顯，歐洲經濟就首先陷入了了這樣的趨勢當中，所以對於遠期經濟的悲觀和需求預期的下降，也對原油的價格整體有一定的打壓。這兩者都是原油處於低位震盪的最主要原因，可以認為在未來1~2年的時間內，這樣的走勢會是主要的趨勢，即便是地緣政治的緊張因素讓油價有過短期的上漲，但是隨著時間的退潮，油價只會陷入到更加的低迷狀態。

不過現在的油價基本上已經波動到了底部。因為50美元是美國頁岩油出井價的平均成本，如果這個價格維持一段時間，那麼頁岩油的產能會大打折扣，就造成了原油的觸底反彈，但是即便如此，原油未來的增幅也受到了供需層面的影響，不會太大，長期進入50~60美元的波動可能是一個主要的趨勢。