2018年全年中國體育產業發展概況分析

2018年全國體育產業總規模2.4萬億元，同比增長9.09%，實現增加值8800億元，同比增長12.82%。預計未來三年內行業整體將繼續維持穩健的增長水平，體育產業增加值有望在2020 年突破1萬億元。結構上體育服務業(除體育用品及相關產品製造、體育場地設施建設外的9大類)繼續保持快速發展勢頭，增加值在體育產業中所佔比重繼續上升，從2016年的55%上升到2017年的57%，其中直接與公眾體育消費相關的體育競賽表演活動、體育健身休閒活動增長突出，增長速度分別達到39.2%和47.5%。

2012-2018年全國體育產業總規模及增加值統計情況

我們認為2019年國內體育產業仍將處於持續培育期，但產業空間大、發展韌勁強的特點將持續顯現，產業的投資邏輯有以下四點：

1、賽事依然是產業的核心內容;

2、線下端價值被產業重新認可，但需要長時間培育;

3、綜合服務商和垂直細分平臺是融資發展方向;

4、體育生態打法以使用者為基礎，使體育+的經營業態更加豐富。

綜上所述，我們維持對體育產業“中性”的投資評級，建議關注具備優質賽事運營和推廣能力、平臺型或生態型綜合服務能力、精細賽道具備足夠發展優勢的產業內相關公司，還特別建議關注產業內具備線下消費開發落地能力的龍頭公司。