（1）成交量增加，持倉量增加，價格上漲。該組合表示市場成交活躍，多方力量大於空方力量，雖然多空雙方都在增倉，但新進入的多方多為主動增倉，這表明看多者對後續的上漲較為樂觀。
（2）成交量減少，持倉量減少，價格上漲。這一組合表示多空觀望氣氛濃厚，兩方均減少了交易，持倉量減少而價格上漲，說明是期貨空方認輸，開始主動回補平倉（即買入對沖）推升價格。空方雖主動平倉，但其較為理性，沒有急迫性而是尋求理想價格，因此多為緩慢上漲，且出現持續性上漲的機率較大。
（3）成交量增加，持倉量減少，價格上漲。與上一組合一致，該組合表示空方主動平倉，但成交量相較卻是出現了上升。如果這一現象出現在底部，其特徵往往是債市出現小幅上漲，因為價格下跌到底部，空方心態較好，而多方情緒較弱，並不會立刻抬升價格。若出現在頂部，則表明空頭止損行為明顯，追著價格平，而多頭只是在高位掛單被動平倉，多方主動打壓力量相對較小，從而表現出大幅上漲特徵，而這一情況往往發生在一段行情中繼的過程中，債市後續下跌的機率較大。
（4）成交量減少，持倉量增加，價格上漲。這一組合表示多空雙方觀望氣氛濃厚，雙方均減少了交易，持倉量增加而價格上漲，表明期貨多方主動開倉行為明顯。多方雖對債市後續表現較為樂觀，但交易意願不足同樣表明多方把握並不大，後續雖也會出現上漲，但上漲機率可能不及第一種組合。
（5）成交量增加，持倉量增加，價格下跌。這一組合下，多空雙方均增加了倉位，但空方主動性增倉行為較明顯。這也表明空方態度相較多方堅決，其對債市後續繼續下跌的把握較大；同時多方不願認輸，也在低位被動式增倉。因此，在這一組合出現後，如果債市反應過度，價格短期下跌幅度過大，就會引發多方加大籌碼以及短線投機者介入，再疊加空方的止盈離場，在這一情況下行情出現V型反轉的機率較大。
（6）成交量減少，持倉量減少，價格下跌。該組合表明多空雙方均減少了交易而傾向觀望，但多方在主動平倉。成交量減少顯示多方平倉較為理性，沒有急迫性而是尋求理想價格，因此行情多為平緩下跌，且出現持續性下跌的機率較大。
（7）成交量增加，持倉量減少，價格下跌。該組合顯示多空雙方交易興趣較濃，但空方不願意繼續增倉，而持倉量減少和價格下跌顯示多方急於平倉，多方止損行為明顯。因此，在價格大幅下跌後，一旦持倉量出現增加則顯示多方開始重新介入，價格出現反彈的機率較大。
（8）成交量減少，持倉量增加，價格下跌。該組合表明多空雙方均減少了交易而傾向觀望，但空方主動加倉相對明顯。這說明空方對後市繼續下跌的把握並不大，行情後續雖也會出現下跌，但下跌的機率可能不及第五種組合。
從股票市場轉到期貨市場的投資者，首先關注到的是，期貨市場每天公佈的行情資料中除了開盤價、最高價、最低價、收盤價、成交量和成交金額外，多出兩個新資料，即結算價和持倉量。
期貨持倉量指投資者持有的某個合約的未平倉合約總量。持倉量等於該合約未平倉的多倉和空倉之和。值得指出的是，未平倉合約中，多倉總量與空倉總量總是相等的。持倉量有某類商品單個合約持倉量、所有合約持倉量、某個市場各種商品所有合約持倉量之分。在國外存在期權的情況下，持倉量的計算還包含期貨期權所對應的期貨合約數量。
若某筆成交開倉數量大於平倉數量，持倉量就會增加。若某筆成交開倉數量小於平倉數量，持倉量就會減少。若某筆成交開倉數量等於平倉數量，持倉量不發生任何變化，只是在不同的投資者之間出現了換手。
持倉量是期貨市場活躍程度和流動性的標誌，當價格達到或接近特定價位時，就會對投資者買賣能力構成影響，從而影響持倉量的變化。可見，持倉量是期貨市場上一種警示工具。持倉量的應用值得投資者深入研究和體會。持倉量的研究一般是研究價格、持倉量和成交量之間的變化關係，這種研究有助於判斷市場中的買賣意向。價格、持倉量與成交量三個變數構成8種組合關係，本文介紹其中重要的幾種。
第一種：成交量增加，持倉量增加，價格上漲。
該組合表示成交活躍，買方（多方）力量大於賣方（空方）力量，雖然多空都在增倉，但新買方是主動性大量增倉，追著價格買，表明看多者對後市上漲空間看得較高。這種組合關係上漲動力較大，並且短期內價格仍可能繼續上漲。
第二種：成交量減少，持倉量減少，價格上漲。
這表示多空觀望氣氛濃厚，減少了交易，持倉量減少而價格上漲，說明是空倉者認輸，開始主動性回補平倉（即買入對沖）推升價格，導致持倉量減少過程中價格上漲。
持倉量研究的另一種方法是研究價、持倉量和成交量三者之間關係。理論上價格走向有三種可能，即不變、上漲和下跌，但考慮到價格靜止不動可能性很小，即使有也是瞬間的，實際研究中只考慮上漲和下跌。這樣，價格、持倉量和成交量三者的可能組合只有八種。上文介紹了兩種組合，下面再介紹四種組合的市場含義。
期貨持倉量分析
第三種組合：成交量增加，持倉量減少，價格上漲
該組合表示空方主動平倉。若出現在底部，其特徵是價格小幅上漲，因為價格下跌到底部，空方心態較好，而多方心有餘悸，不會立刻拉抬。但若出現在頂部，空頭為“逃命”平倉急迫，追著價格平，而多頭只是在高位掛單被動平倉，不存在主動打壓力量，從而表現出價格大幅上漲特徵。
第四種組合：成交量增加，持倉量增加，價格下跌。
這表示多空均增倉，但看空者主動性增倉，追著價格賣。追賣者之所以敢於追賣是因為他們判斷價格還有較大下跌空間。但看多者不願認輸，也在低位被動式增倉。因此，這種組合出現後如拋售過度，短期嚴重偏離均價，會引發短線投機客和新多介入，加上部分老空者套現，價格V型反轉可能性較大。
第五種組合：成交量減少，持倉量減少，價格下跌。
該組合表明多空減少了交易而傾向觀望，但多頭在主動平倉。成交量減少顯示多頭平倉較為理性，沒有急迫性而是尋求理想價格，因此價格下跌平緩，不過下跌將維持一段趨勢。
第六種組合：成交量增加，持倉量減少，價格下跌。
該組合顯示多空雙方交易興趣較濃，但空方不願意繼續增倉，而持倉量減少和價格下跌顯示多頭急於平倉，追著價格賣出平倉，追賣動力主要來自多頭止損動力。因此，在價格大幅下跌後，一旦持倉量開始增加則顯示新多開始介入和自認為平錯了的多頭返身重新殺入，價格有可能大幅反彈。
這六種組合的市場含義不是絕對的，有經驗的投資者在交易中除了關注盤面交易語言外，確實常常利用這些組合的市場含義作出買賣判斷。
（1）成交量增加，持倉量增加，價格上漲。該組合表示市場成交活躍，多方力量大於空方力量，雖然多空雙方都在增倉，但新進入的多方多為主動增倉，這表明看多者對後續的上漲較為樂觀。
（2）成交量減少，持倉量減少，價格上漲。這一組合表示多空觀望氣氛濃厚，兩方均減少了交易，持倉量減少而價格上漲，說明是期貨空方認輸，開始主動回補平倉（即買入對沖）推升價格。空方雖主動平倉，但其較為理性，沒有急迫性而是尋求理想價格，因此多為緩慢上漲，且出現持續性上漲的機率較大。
（3）成交量增加，持倉量減少，價格上漲。與上一組合一致，該組合表示空方主動平倉，但成交量相較卻是出現了上升。如果這一現象出現在底部，其特徵往往是債市出現小幅上漲，因為價格下跌到底部，空方心態較好，而多方情緒較弱，並不會立刻抬升價格。若出現在頂部，則表明空頭止損行為明顯，追著價格平，而多頭只是在高位掛單被動平倉，多方主動打壓力量相對較小，從而表現出大幅上漲特徵，而這一情況往往發生在一段行情中繼的過程中，債市後續下跌的機率較大。
（4）成交量減少，持倉量增加，價格上漲。這一組合表示多空雙方觀望氣氛濃厚，雙方均減少了交易，持倉量增加而價格上漲，表明期貨多方主動開倉行為明顯。多方雖對債市後續表現較為樂觀，但交易意願不足同樣表明多方把握並不大，後續雖也會出現上漲，但上漲機率可能不及第一種組合。
（5）成交量增加，持倉量增加，價格下跌。這一組合下，多空雙方均增加了倉位，但空方主動性增倉行為較明顯。這也表明空方態度相較多方堅決，其對債市後續繼續下跌的把握較大；同時多方不願認輸，也在低位被動式增倉。因此，在這一組合出現後，如果債市反應過度，價格短期下跌幅度過大，就會引發多方加大籌碼以及短線投機者介入，再疊加空方的止盈離場，在這一情況下行情出現V型反轉的機率較大。
（6）成交量減少，持倉量減少，價格下跌。該組合表明多空雙方均減少了交易而傾向觀望，但多方在主動平倉。成交量減少顯示多方平倉較為理性，沒有急迫性而是尋求理想價格，因此行情多為平緩下跌，且出現持續性下跌的機率較大。
（7）成交量增加，持倉量減少，價格下跌。該組合顯示多空雙方交易興趣較濃，但空方不願意繼續增倉，而持倉量減少和價格下跌顯示多方急於平倉，多方止損行為明顯。因此，在價格大幅下跌後，一旦持倉量出現增加則顯示多方開始重新介入，價格出現反彈的機率較大。
（8）成交量減少，持倉量增加，價格下跌。該組合表明多空雙方均減少了交易而傾向觀望，但空方主動加倉相對明顯。這說明空方對後市繼續下跌的把握並不大，行情後續雖也會出現下跌，但下跌的機率可能不及第五種組合。
從股票市場轉到期貨市場的投資者，首先關注到的是，期貨市場每天公佈的行情資料中除了開盤價、最高價、最低價、收盤價、成交量和成交金額外，多出兩個新資料，即結算價和持倉量。
期貨持倉量指投資者持有的某個合約的未平倉合約總量。持倉量等於該合約未平倉的多倉和空倉之和。值得指出的是，未平倉合約中，多倉總量與空倉總量總是相等的。持倉量有某類商品單個合約持倉量、所有合約持倉量、某個市場各種商品所有合約持倉量之分。在國外存在期權的情況下，持倉量的計算還包含期貨期權所對應的期貨合約數量。
若某筆成交開倉數量大於平倉數量，持倉量就會增加。若某筆成交開倉數量小於平倉數量，持倉量就會減少。若某筆成交開倉數量等於平倉數量，持倉量不發生任何變化，只是在不同的投資者之間出現了換手。
持倉量是期貨市場活躍程度和流動性的標誌，當價格達到或接近特定價位時，就會對投資者買賣能力構成影響，從而影響持倉量的變化。可見，持倉量是期貨市場上一種警示工具。持倉量的應用值得投資者深入研究和體會。持倉量的研究一般是研究價格、持倉量和成交量之間的變化關係，這種研究有助於判斷市場中的買賣意向。價格、持倉量與成交量三個變數構成8種組合關係，本文介紹其中重要的幾種。
第一種：成交量增加，持倉量增加，價格上漲。
該組合表示成交活躍，買方（多方）力量大於賣方（空方）力量，雖然多空都在增倉，但新買方是主動性大量增倉，追著價格買，表明看多者對後市上漲空間看得較高。這種組合關係上漲動力較大，並且短期內價格仍可能繼續上漲。
第二種：成交量減少，持倉量減少，價格上漲。
這表示多空觀望氣氛濃厚，減少了交易，持倉量減少而價格上漲，說明是空倉者認輸，開始主動性回補平倉（即買入對沖）推升價格，導致持倉量減少過程中價格上漲。
持倉量研究的另一種方法是研究價、持倉量和成交量三者之間關係。理論上價格走向有三種可能，即不變、上漲和下跌，但考慮到價格靜止不動可能性很小，即使有也是瞬間的，實際研究中只考慮上漲和下跌。這樣，價格、持倉量和成交量三者的可能組合只有八種。上文介紹了兩種組合，下面再介紹四種組合的市場含義。
期貨持倉量分析
第三種組合：成交量增加，持倉量減少，價格上漲
該組合表示空方主動平倉。若出現在底部，其特徵是價格小幅上漲，因為價格下跌到底部，空方心態較好，而多方心有餘悸，不會立刻拉抬。但若出現在頂部，空頭為“逃命”平倉急迫，追著價格平，而多頭只是在高位掛單被動平倉，不存在主動打壓力量，從而表現出價格大幅上漲特徵。
第四種組合：成交量增加，持倉量增加，價格下跌。
這表示多空均增倉，但看空者主動性增倉，追著價格賣。追賣者之所以敢於追賣是因為他們判斷價格還有較大下跌空間。但看多者不願認輸，也在低位被動式增倉。因此，這種組合出現後如拋售過度，短期嚴重偏離均價，會引發短線投機客和新多介入，加上部分老空者套現，價格V型反轉可能性較大。
第五種組合：成交量減少，持倉量減少，價格下跌。
該組合表明多空減少了交易而傾向觀望，但多頭在主動平倉。成交量減少顯示多頭平倉較為理性，沒有急迫性而是尋求理想價格，因此價格下跌平緩，不過下跌將維持一段趨勢。
第六種組合：成交量增加，持倉量減少，價格下跌。
該組合顯示多空雙方交易興趣較濃，但空方不願意繼續增倉，而持倉量減少和價格下跌顯示多頭急於平倉，追著價格賣出平倉，追賣動力主要來自多頭止損動力。因此，在價格大幅下跌後，一旦持倉量開始增加則顯示新多開始介入和自認為平錯了的多頭返身重新殺入，價格有可能大幅反彈。
這六種組合的市場含義不是絕對的，有經驗的投資者在交易中除了關注盤面交易語言外，確實常常利用這些組合的市場含義作出買賣判斷。