中國將來推出數字貨幣將採取什麼模式?

數字貨幣有別於虛擬貨幣,不是比特幣也不是Q幣！

也就是說,虛擬貨幣只能在網路中封閉流通,而數字貨幣是可以被用於真實的商品和服務交易,但只有國家發行的數字貨幣才是法定數字貨幣,比特幣是非法定數字貨幣。

而對於法定數字貨幣,目前國際尚無統一定義。央行科技司副司長兼數字貨幣研究所籌備組組長姚前認為,央行研究發行的數字貨幣是指數字化人民幣,從各國方案看屬於法定加密數字貨幣,其本身是貨幣而不僅僅是支付工具。而與之對應,虛擬貨幣也稱為非法定數字貨幣。

中央銀行負責發行與驗證監測,商業銀行負責流通服務

作為法定數字貨幣必須由國家主權保障,姚前表示,中國數字貨幣在設計時的初步考慮是,由央行主導,在保持實物現金髮行的同時發行以加密演算法為基礎的數字貨幣,流通現金(M0)的一部分由數字貨幣構成。為充分保障數字貨幣的安全性,發行者可採用安全晶片為載體,來保護金鑰和演算法運算過程的安全。

“央行數字貨幣的發行和回籠基於 中央銀行——商業銀行 的二元體系來完成,”他表示,“將由中央銀行負責數字貨幣的發行與驗證監測,商業銀行從中央銀行申請到數字貨幣後,直接面向社會,負責提供數字貨幣流通服務與應用生態體系構建服務。”

但是數字貨幣這個體系到底是如何執行的,又包括哪些東西呢?姚前解釋,在央行數字貨幣體系中,有央行的數字貨幣發行庫、商業銀行的數字貨幣銀行庫和使用者端(如手機)的數字錢包。這三者的關係是這樣的,根據數字貨幣發行總量,央行統一生成數字貨幣(即生產數字貨幣基金),存放在央行發行庫中;然後再根據商業銀行數字貨幣的需求申請,將數字貨幣傳送到相應商業銀行存放數字貨幣的資料庫,即數字貨幣從發行庫到銀行庫。

當用戶申請提取數字貨幣時,其實就相當於我們現在取錢的行為,那麼數字貨幣就從銀行庫到流通環節,進入使用者客戶端的儲存介質中(如手機內),即從銀行庫到使用者的數字錢包;在流通環節的話,數字貨幣實際上就是在兩個使用者各自數字錢包間進行轉移來完成支付。比如小張直接開啟自己的數字錢包完成向小王數字錢包的轉賬。

問答：

1.數字貨幣與我們常用的支付寶、微信支付或者手機銀行有啥不一樣呢?支付寶、微信支付和手機銀行等其實都是電子貨幣,並不是數字貨幣。這些都是基於電子賬戶實現的支付方式,本質上只是一種現有法定貨幣的資訊化過程,還不是嚴格意義上的數字貨幣。

2.數字貨幣跟Q幣、比特幣有什麼不同?Q幣、比特幣這些都屬於虛擬貨幣,與數字貨幣相比最根本的區別在於發行者的不同。虛擬貨幣是非法幣的電子化,發行者不是央行,而且也只能在特定的虛擬環境中流通,比如騰訊Q幣以及其他的遊戲幣等;而數字貨幣是可以被用於真實的商品和服務交易,但只有國家發行的數字貨幣才是法定數字貨幣,比特幣是非法定數字貨幣。

3.數字貨幣落地的話,那麼支付寶等第三方支付還能存在嗎?第三方支付從模式單一的支付通道和支付閘道器模式到提供交易擔保、餘額理財,二維碼支付,T+0業務等附加值更高的賬戶模式,第三方支付也在不斷演進中發展。法定數字貨幣的出現,可能會讓點對點支付成為可能,一定程度上會降低對第三方支付機構作為支付轉接機構和支付通道的依賴,但相信第三方支付機構依然能夠在新的生態中找到自己的新定位和價值,並不會完全消失掉。當然最終還要看數字貨幣最終落地的方案。

銀行卡作為一種媒介,起到了鑑權的作用(是指驗證使用者是否擁有訪問系統的權利),也就是說,銀行卡承載了賬戶、密碼的作用,用於識別使用者身份。但是隨著技術進步,以後使用者身份認證會被其他鑑權方式所取代,比如指紋認證、面部認證、電子錢包等等。因此,隨著技術進步,銀行卡未來可能會消失。

“另外中國推出數字貨幣以後，對於網路支付行業，將會產生極大的吸引力，在未來現金早晚是會退休的，除了網路支付以外，數字貨幣也將會頂下這個空缺。有志於從事網路支付行業的人，都應該抓住這個動向去進行積極探索和研究，但是數字貨幣一推出不會覆蓋所有領域，一定要從一個你所熟悉的行業和領域做起。”

我們主要談三個方面：

一是數字貨幣的機遇，供需兩側都支撐著數字貨幣時代隨著數字經濟的發展終將來臨。

二是數字貨幣的挑戰，包括自身挑戰和外部挑戰。

三是對數字貨幣未來發展四點不成熟的意見。

數字貨幣的機遇

10月8日，聯合國兒童基金會成立了加密貨幣基金會，主要任務是負責接受加密貨幣的捐款。

11月16日，金磚五國考慮開發僅用於五國之內貿易交易支付清算的加密使用。由此可見， 數字貨幣的身影已經不再侷限於私人部門，開始出現在國際組織、國家間合作的舞臺上。

當前，在供給側和需求側都具備推進數字貨幣時代來臨的支撐因素。供給側方面，技術的快速且不斷的進步是數字貨幣發展的動力源泉。

像大資料、人工智慧、區塊鏈、物聯網等新興技術領域，往往凝集了一群具有烏托邦情結的技術精英，他們的終極目標就是要實現去中心化、普惠性以及高效性，在技術的進步和迭代上幹勁十足。

需求側方面，G7工作組關於穩定幣的報告中曾提出，世界上仍存在大量沒有獲得銀行和金融服務的人，穩定幣推行將有助於這些人能夠接入賬戶體系，享受金融服務，由此提升了金融服務的可獲得性。

這只是其中的一個需求，隨著現實應用場景越來越多，數字貨幣的需求也會越來越豐富。總之，需求和供給是相互作用的，有些時候供給創造了需求，有時需求又會帶動供給 ，最終推動的是整個數字經濟時代的發展程序。

數字貨幣的挑戰

關於挑戰，內部挑戰和外部挑戰兩大方面。

內部挑戰：在發行主體層面存在難題。其中之一就是要回答這樣一個問題， 數字貨幣的發行主體到底是央行更好還是私人部門更好？從應用性上來看，央行發行更好。主要由於數字貨幣發行還要受到貨幣監管的制衡，而央行發行的數字貨幣將天然可以得到監管的認可，因此也將會有更廣泛的應用領域。

另外數字貨幣在技術層面，技術多樣，發展路徑多變等特徵都存在挑戰。

由於技術的路徑錯綜複雜，隨著不斷的發展迭代，技術的路徑會不斷的分出枝杈，技術的錯綜程度不斷疊加，枝杈之間的從屬關係越來越混亂，至於哪一步是最初的主枝目前來看都沒有統一的答案。

另外，技術的路徑遠比不斷分杈更加多變。實踐中，新技術如果在應用上遇到了瓶頸，則會轉彎走向另一個方向。不過，私人部門作為發行主體也有他的優勢，該優勢主要體現在創新性上。

外部挑戰：主要包括兩個方面： 一是監管，二是基礎設施。

當前關於數字貨幣風險的擔憂集中在資料隱私、消費者保護，洗錢、反恐融資，鏈上治理，支付體系安全、效率和完整，網路安全和操作彈性，市場完整性，稅收，貨幣政策，金融穩定，國際貨幣體系，公平競爭等諸多方面。

對此，眾多經濟體的貨幣當局加強了對數字貨幣監管。數字貨幣基礎設施主要包括通訊條件、資料基礎、信用環境、法制環境。

數字貨幣未來發展

首先，當前數字貨幣的挑戰很大程度上源於面臨的不確定性太多，需要在試驗性實踐中尋找答案。

其次，非法定與法定數字貨幣在功能上應有所區別，不應該是替代或者對立的關係，可以同時存在。

第三，對於大國而言，法定數字貨幣可謂牽一髮動全身，積極認真研究論證非常重要，推進需要極其慎重。

第四，要重視在限定範圍內非法定數字貨幣實踐的重要性。就像Libra，其實我並不看重其細緻的技術問題，看重的是它可能在國際上對相關規則和標準的引領作用。

對此，能否允許具有資質的機構和企業嘗試發行運用不圈錢、不出圈、有實際應用、有穩定機制的非法定數字貨幣，探索具有引領數字貨幣發展與應用的規則和標準。

目前國際上已有2000多種非法定加密貨幣或資產，相信只有我們自己實際嘗試才能更好把握國際上數字貨幣技術的規則和標準的走向。

代財經

中央財經大學財經研究院金融研究室主任陳波。

4月15日，農行透露出來一張數字貨幣測試的圖片。早前就有訊息稱，央行數字貨幣在農行內測，（深圳、雄安、成都、蘇州）為試點城市。

央行的數字貨幣與普通的銀行賬號相比，最大的差別是去除了銀行賬號體系，而是一個電子錢包。“銀行賬號的問題是跨行交易很麻煩，對於小額交易不方便，所以才有支付寶這樣的第三方支付平臺出現。”

“你可以用四大行的APP直接進行支付，這就好比你把現金放到不同牌子的錢包裡，無論用哪個APP錢包都一樣，資料都是互通的，你也不需要再去每個銀行單獨開戶。”

天下沒有免費的午餐，使用數字貨幣也會有一些潛在成本。

“獲得數字貨幣的便利性，前提是你的個人行為資料會被更全面的收集和使用，主要是用來優化個人徵信模型。正是有了這些新的資料，銀行的交易成本才能下降。”數字貨幣的本質是一個數據庫，記錄了使用者的全部資訊，這也是跟一般的銀行賬號系統的主要差別，“實際上當你使用支付寶的時候，也是一樣的過程。”

陳波認為，數字貨幣為銀行提供了一個場景化資料收集的平臺，打通了銀行之間的資料中後臺。

“如果你是一個商家，你可以鼓勵使用者使用數字貨幣，形成場景資料，銀行會對這樣的資料感興趣，你有可能得到一些返利或者更好的借貸條件。形成數字化商業模式的前提是利用數字貨幣的便利性與你的業務形成整合，使用越多，你的業務價值越大。”

陳波認為，（央行的數字貨幣與微信、支付寶將產生直接競爭關係）。“銀行的電子支付早就有了，但是用起來很不方便。第三方平臺的好處是集成了大多數功能，不用再去分別開啟APP。這導致銀行的APP使用頻率很低，因此央行的數字貨幣就是要幫助銀行系統搶回這塊市場。當然裡面也有國家支付系統安全的考慮。”

數字貨幣經濟學家劉志毅，接受時代財經採訪時表示。

4月3日，2020年全國貨幣金銀和安全保衛工作電視電話會議召開，提出要穩妥開展法定數字貨幣研發工作，堅定不移推進法定數字貨幣研發工作。

4月10日，在一季度金融統計資料釋出會上，央行辦公廳主任周學東表示，數字貨幣正按照原定計劃有序推進。

“長期看來，各國央行關注的是法定加密數字貨幣如何推動社會協作和價值交換，能否通過這樣的新的技術形態推動本國經濟更快更好地執行。”

從數字貨幣如何更好的服務經濟的角度理解：一方面可以看到央行在對待數字貨幣的謹慎，新的技術不僅僅會帶來收益，也會對金融系統帶來風險，另一方面也可以看到對於人民幣國際化的機遇。

劉志毅認為，“DCEP的國際化是國內貨幣制度向國外的延伸，國內貨幣制度的完善是人民幣和DCEP國際化的基礎和保障。”

不過，在陳波看來，（央行的數字貨幣，對於推進人民幣國際化的作用有限）。

“數字貨幣主要用來小額交易，這無法支撐人民幣國際化。美元靠的是石油這種大宗商品交易，當前的主流支付系統都是基於大宗商品交易，所以目前的數字貨幣沒辦法支撐國際化。（而且涉及到個人隱私資料問題，也很難進入其他主權國家流通）。（人民幣國際化問題不是靠技術解決的）。”陳波表示。